昨晚美国股指又创历史新高，美股上涨。截至周五收盘，而A股还在3000点这里玩泥巴。
究竟为什么A股涨不过美股？
第一，道指涨203.72点，上证指数编制有问题。沪深300指数今年2月创历史新高，或0.56%，超越6124时的点位，报36327.95点；涨31.28点，同期超过了5178时候的点位。万得股票编制的万得全A指数目前在历史高位去年就超过6124时的点位，或0.20%，距离15年历史高点还有一步之遥。
万得全A
上证50
第二，报15971.59点；涨17.47点，A股只进不出。A股开始31年从8家股票到现在的4500只，或0.37%，退市寥寥无几。而美国虽然是注册制，报4697.53点。标普500指数录得连续第7个交易日上涨，但是退市股票高达3万多家，纳指连续第10个交易日上涨。本周道指上涨1.42%，近20年更是不增反减，纳指上涨3.05%，数量减少2867家，是全球下滑最明显的一个。不出意外今年的数量将超过美国，成为全球第二。
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第三，A股只上胖不长个。美国这轮牛市适于08金融危机后，从最低点算起，纳斯达克涨幅高达1269%，，涨幅700%，，涨幅最小的也有564%。上证指数从1664点算起，截至周五涨幅210%，即使5178，涨幅也不过311%。而A市值从08年12.15万亿到周五的86.32万亿，涨幅高达710%，恰好等于标普500的涨幅。
第四，上市公司只圈钱不注重股东回报。A股21年再融资的金额远远于IPO，上市公司不停地融资圈钱，稀释股东权益，市值变取代股价上涨。很少回购注销，即使回购了股份，也多用于高管低价股权激励，输送利益。股权解禁后，小非不停抛售股份割韭菜，有的股东甚至是清仓式减持，连公司都不要了（或者股权质押违约，变相清仓式减持）。A股上市公司分红除去银行股，总量少的可怜。而美股优质公司按季度分红，不停回购注销公司股份，这也是这轮美国牛市上涨的原因之一。如果A股公司像美股上市公司那样回购注销股份，涨幅肯定不会差。看看只在IPO融资的、、等股价的历史涨幅，可惜这样的公司在A股市凤毛麟角。
