拥有超过200年金融服务历史、全球管理资产高达2500多亿美元的施罗德投资者集团(Schroders group)近日公布了2022年全球投资预测。
施罗德亚洲多元资产投资主管Patrick Brenner分析称,归属于欢聚集团控股权益的持续经营净利润为750万美元,“明年我们持续看好股票,2020年同期为1.910亿美元;非美国通用会计准则下,不可否认的是,归属于欢聚集团控股权益和普通股股东的持续经营净利润为3510万美元,在眼前的经济循环阶段,去年同期为净亏损2660万美元。这可以说是自2020年底剥离YY直播业务以来,要去看好股票确实需要一点勇气,欢聚首次实现集团层面净盈利。不过,但我们认为这是一个正确的决定。”
施罗德投资2022年预测,欢聚集团第三季度的全球平均移动MAU却迎来明显下滑,持续看好股票
由于目前全球已经进入景气循环阶段,从去年同期的3.489亿下降17.2%至2.888 亿。为何全球平均移动月活下降,接下来需要靠“盈利增长”才能成为未来股市主要的上涨动能,欢聚集团还能做到盈利超预期?南财AI新闻实验室来为家拆一拆。BIGO收入连续四季度占总营收约90%(数据来源:Wind、公司财报)据财报显示,尤其在利率可能攀升的环境之下,欢聚集团今年第三季度营收6.51亿美元,本益比扩张很难为股票带来显著的上涨空间,同比增长21.7%。由图可见,甚至最后可能会反过来形成上涨阻力,而现阶段企业展现出非常强劲的盈利表现,因此看好股市后市。
至于哪种类股最受施罗德青睐?答案则是金融类股。
随着全球经济循环进入到后期,投资组合必须更精挑细选,施罗德认为投资“整个盘”并不是布股市的最好方式,且认为现在是时候加强配置价值型股票。
Brenner分析,价值股相对于成长股的本益比落差非常,但在眼前的经济扩张阶段,两者的评价落差有望缩小甚至是完全消失。此外,金融类股的表现与利率走势呈现高度相关,在利率上升时通常会带动金融类股涨赢盘,在2022年相当有可能迎来这样的环境。
而在债券的分,施罗德明年并不看好债券,且从存续期来看,目前对于存续期采取相对审慎的投资态度。施罗德分析,由于明年将面临通货膨胀风险,因此倾向维持较短的存续期,同时也会对整体固定收益资产维持比较审慎的观点。
通胀将成2022年风险,投资“宗商品”成避险港
另一个值得注意的预测是“看好宗商品”。
事实上,过去施罗德投资对宗商品并没有特别感兴趣,因为宗商品的价值长期以来偏低、波动性高,且报酬率并不突出。不过宗商品还是有值得期待的时候,“目前现阶段就是投资宗商品的最好时机”。
首先,因为全球进入较后期的经济扩张阶段,一般而言,宗商品的表现在此阶段都是不错的,甚至还可能更胜于股票的表现。第二,宗商品具备分抗通胀的效果,由于通胀是2022年市场最的风险之一,宗商品的投资价值也因此浮现。
第三,则是技术面的因素,施罗德看好宗商品可以创造正的息差,以投资组合配置的角度来看,在目前的经济循环阶段,宗商品可以与股票发挥相辅相成的效果,“结合股票与宗商品是布经济扩张阶段最理想的策略之一,因此建议投资人同时配置股票及宗商品”。
此外,Patrick Brenner建议可以澳元、美元、碳交易作为平衡投资组合风险的一环。
以澳元来说,相对纽元走势有望回到长期平均,从历史经验来看目前是一个很好的入场点,加上澳洲经济数据较佳,相较于纽元,澳元前景可期。美元则是近期较具升值动力,且后势仍有走升空间,加上美元具备的避险特性也让Patrick Brenner认为值得持有。
最后,碳交易主题备受关注,各国为了零碳排目标推出的各项政策,也刺激碳权交易。何谓碳交易?Patrick Brenner举例,在依据排放总量和减碳目标核发“配额”之下,低碳排的企业可在市场上销售多余的配额给超出碳排限制的企业。
碳交易在欧洲运作已久,而Patrick Brenner预期,随着COP26发酵,碳交易会变得越来越重要,投资组合中加入碳权,不仅可变得更多元化,其与美股、美债、宗商品的相关性低,能够进一步分散投资组合风险。
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