财联社（北京，Q3单季度净利润负增长；2）财险业务稳定发展，记者 王宏）讯，实现综合成本率98.9%，A股上市险企陆续发布三季报。从目前情况看，非车业务出现承保亏损；3）长险新单负增长收窄，人寿、、第三季度归母净利润分别同比下降54.5%、51.2%和36.6%。平安第三季度归母净利润也同比下降31.2%。
对于利润同比下降的原因，努力提升个险队伍质态；4）积极把握投资机会，业内分析师表示，投资收益有所增长。风险提示：巨灾及政策性业务赔付增加风险；行业竞争恶化风险；政策致使业务发展受限风险。AI点评：人保近一个月获得2份券商研报关注，人寿是由于准备金增提及资产减值侵蚀影响；新华保险由于退保金与准备金提取影响；人保分是由于自然灾害影响，增持1家。每经头条（nbdtoutiao）——中签如“中弹”？5天上市14只新股，赔付提升。
从新单业务来看，过半破发！三问新股破发潮：机构也在犯错？如何提高打新胜率？A股何时现转机？(记者 袁东)举报/反馈，人寿和新华保险第三季度新单均同比下降。财险龙头人保财险前三季度保险业务收入3466.57亿元，实现承保利润32.04亿元，同比下降34.3%；其中2021年第三季度承保亏损22.17亿元。
此外，据统计，目前保险股被持仓达到历史“冰点”，仓位水平处于近十年底。9月末基金配置“保险”比例基本处于历史最低水平，机构对平安及新华保险均减持。今年以来负债端持续走弱，同时投资端在房地产业务方面存在较不确定性，保险股资负两端均明显承压。
上市险企第三季度净利润同比下降
截至目前，上市险企已有四家公布了三季报，从目前情况来看，险企第三季度净利润情况表现不及往年。
具体来看，人寿第三季度归母净利润为75.27亿元，同比下降54.5%。新华保险第三季度归母净利润为14.08亿元，同比减少51.2%；人保2021年第三季度归母净利润同比下降36.6%。此外，平安10月27日发布的三季报显示，第三季度同比下降31.2%，主要受资本市场波动影响。
国盛证券非银团队表示，准备金增提及资产减值侵蚀影响了人寿三季度净利润。一方面，人寿共计提资产减值186.14亿元，较上半年增提109.98亿元，预计对分股权类资产按照相应的减值政策计提减值，对净利润有一定侵蚀；另一方面，人寿精算假设变更增提准备金231.18亿元，对净利润形成一定压力。
平安证券分析师表示，退保金与准备金影响了新华保险三季度净利润。2021年以来，新华保险业务质量下滑明显，退保率连续走高，截至2021年三季度末已达1.5%；叠加准备金增加，影响了净利润表现。
申万宏源保险行业分析师葛玉翔表示，人保利润增长承压主要原因包括，一是自然灾害影响赔付同比提升，前三季度承保利润同比下降34.3%，2021年第三季度承保亏损约22.17亿元；二是人保寿险利润在投资收益在高基数下承压所致。
得益于一二季度好的表现，整体来看险企前三季度净利润还是正增长。人寿前三季度实现归母净利润485亿元，同比增长3%；新华保险前三季度归母净利润120亿元，同比增长8%；人保前三季度实现归母净利润207.75亿元，同比增长10.9%。但平安前三季度实现归母净利润816.38亿元，同比下降20.8%。
寿险三季度新单表现不佳 财险龙头受灾害影响侵蚀利润
人寿第三季度新单业务表现不佳，第三季度新单保费收入273.22亿元，同比下降了4.7%。但国盛证券非银团队表示，人寿第三季度新单保费负增长幅度有所放缓，预计公司通过储蓄型产品及增额终身寿等的销售，推动新单数据相对改善。
代理人方面，人寿继续压缩数量，截至三季末总销售人力下降至105.2万人，代理人数量下降至98.0万人。国盛证券非银团队表示，一方面疫情持续影响使得入口端增员难度加，另一方面出口端人寿坚定执行高质量人力路线，执行代理人清虚，代理人加速压实。
新华保险新单也面临压力。新华保险前三季度总新单400亿元，同比下降5%，剔除银保趸交后总新单242亿元，同比下降3%，个险新单157亿元，同比下降12%。
而前三季度平安新业务价值为352.37亿元，同比下降了17.8%。其中第三季度新业务价值为78.50亿元，同比下降了33.6%，较第二季度42.3%的降幅有所缩窄。截至三季末代理人数量下降至70.6万。
前三季度人保寿险实现原保费收入779.36亿元，同比下降5.1%，其中新单保费（长险首年+短期险）同比下滑12.6%。人保健康前三季度原保费收入306.50亿元，同比增长12.2%；实现净利润4.72亿元，同比增长227.8%。葛玉翔表示，寿险与健康险合计对人保集团利润贡献占比提升至20.1%，利源结构进一步多元化。投资收益下滑叠加准备金补提拖累人保寿险利润，前三季度人保寿险净利润同比下降20.7%。
作为财险龙头，前三季度人保财险保险业务收入3466.57亿元，同比增长0.5%，其中车险业务同比下降8.2%，非车险业务同比增长12.4%。前三季度综合成本率为98.9%；费用率已基本压缩至监管要求的合理水平；前三季度实现承保利润32.04亿元，同比下降34.3%；其中2021年第三季度承保亏损为22.17亿元。
葛玉翔表示，人保财险第三季度承保有所恶化主要由于，承保利润在往年三季度因自然灾害高发均压力较，叠加2021年第三季度在郑州暴雨和多个台风的共同影响。考虑洪灾的影响下，全年车险维持98%确定性进一步加强。
基金持仓保险降至近十年底
国盛证券非银团队表示，保险股被持仓达到历史“冰点”，仓位水平处于近十年底。其中，持仓比例整体降至历史底。9月末基金持仓“保险”比重为0.20%，环比降低0.18个百分点。板块标配2.83%，配置比例基本处于历史最低水平。
此外，个股方面，平安及新华保险均减持。机构对平安及新华配置比例分别为0.14%及0.002%，分别减持0.15个百分点及0.01个百分点。今年初以来负债端持续走弱，同时投资端在房地产暴雷的背景下同样存在较不确定性，保险股资负两端均明显承压。
人寿在三季报交流会中对分析师表示，2022年开门红预期在同业中保持优势。此外，投资组合中对房地产投资不足投资资产2%，加上其他金融产品相关的也不足4%，未来会关注新兴的地产机会。
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