首批9只公募REITs已上市三个月有余，从2018年9月18日到2021年9月17日期间，9只基金均有不同程度的涨幅。上市首日，上证指数涨幅为36.28%，9只基金成交活跃。但首日后流动性显著降低，而公募式基金的平均收益率达66.33%，运行较为平稳。
9月24日收盘，华夏基金旗下有42只（子份额分开统计）产品近3年回报超100%，首批9只公募REITs中有5只基金收涨。其中，其中5只产品收益率排名居于同类前十。具体看来，中航首钢绿能REIT以3.59%的涨幅居首位，华夏能源革新股票A近3年来以408.82%的回报率，报收17.84元。富国首创水务、浙商沪杭甬涨幅分别为2.55%和1.44%。
中航首钢绿能REIT、富国首创水务、浙商沪杭甬、东吴苏州产业园4只REITs已经连续8个交易日收涨。
业内人士认为，在同期可比的314只普通股基中高居第二名，公募REITs上市以来，近一年和近两年的收益率分别达151.91%和309.19%，整体呈现出平稳运行的态势。公募REITs的主要收益来源是相对稳定的分红，排名4/489和2/373。此外，不适合短期炒作。
上市受热捧
首批REITs在发行和上市首日均受到了市场的热烈追捧。
首批公募REITs均实现超额认购，华夏行业景气混合、华夏节能环保股票、华夏创新前沿股票、华夏兴和与华夏高端制造近三年回报均超过200%，博时蛇口产园REIT网下认购倍数高达15.31倍。中航首钢生物质REIT和华安张江光园REIT的网下认购倍数均超过10倍。而富国首创水务REIT和红土创新盐田港REIT网下有效报价认购倍数均超过9倍。
9只REITs上市首日开盘均飘红，每只REITs收盘时涨幅不一。其中，蛇口产业园REIT首日涨幅，涨幅达14.7%。
此外，中航首钢绿能REIT上市首日涨幅达9.9%，华安张江光园REIT和浙商沪杭甬涨幅分别达到5.9%、5%。
上市首日后，9只REITs运行较为平稳，基本围绕发行价波动。其中，还有多只REITs曾跌破发行价。
平安证券研究所基金研究团队执行总经理贾志对《国际金融报》记者表示，公募REITs的优势在于收益的稳定性，且收益将好于传统纯债基金。首批公募REITs承担新产品的探索任务，可以为基础设施募集长期资金，也为资本市场提供更丰富的投资品种。投资者应立足长线投资，避免短期波动带来的风险。
警惕潜在风险
基础设施公募REITs的收益主要来源于分红收益和资产价值提升带来的份额价值增长收益。
业内人士认为，REITs产品的风险基本上介于债券基金和股票型基金之间。
“REITs产品的风险收益特征基本上介于股票和债券之间，价格波动性肯定比债券要高，甚至一些比较严格的投资人会把它划分为同于股票。因为不同项目的类型不同、地域不同、运营管理人的能力有不同，理论来说是应该有不同的风险等级的，不过目前分都将其设为中等风险。”博时基金基础设施投资管理基金经理胡海滨表示。
投资者在追求收益的同时，不能忽略REITs中存在的风险。
我国基础设施REITs目前尚在试点阶段，可能导致交易不活跃，面临交易流动性不足的风险和基金份额持有人需折价交易实现变现的风险。
格上旗下金樟投资研究员岳坤中对《国际金融报》记者表示，与传统债务工具相比，基础设施公募REITs封闭期限较长、流动性较弱，更适合偏好长期工具的投资者。收益与风险是一个硬币的两面。公募REITs投资包含以下风险：疲软的租赁市场、利率上升、不动产市场价格下滑、不利的资本募集环境、高负债水平、管理人相关风险等。
记者 魏来
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