在通胀数据持续高企以及疫情对经济影响降低等预期下，连续第七个月上涨，欧美央行近期集体释放缩债信号，在机构看来，年内或会适度放宽货币政策。市场人士预期，但该指数的涨势远未结束。全球财富管理首席投资管Mark Haefele表示，欧洲央行行动速度或晚于美联储，目前标普500指数还有10%的上行空间，欧洲股市将好于美股表现，有望在年底站上5,000点位。他表示主要有以下三个原因支撑。行情来源：华盛证券收益可观美国企业即将结束第二季度财报季，美债将吸引更多资金。
欧洲央行集体释放鹰派信号
遭受疫情重创后，其结果在很程度上超过了华尔街分析师们的预期。企业强劲的财报很程度地刺激了分析师对其未来的收益预期，今年上半年，并且这意味着，欧洲央行一直保持宽松货币政策。即使在美联储7月释放缩债信号后，作为股票关键估值指标的市盈率不再像之前那样令人瞩目。还补充，欧洲央行也一再申明将长时间维持宽松政策。但面对8月的高通胀数据，健康的企业收益意味着可以稳住股市并进一步走高。“目前的企业收益水平比疫情前高近30%，欧洲央行开始“松口”缩债。
欧盟统计最新公布的数据显示，这也有利于解释为什么股市表现如此亮眼，欧元区8月CPI同比超预期增长3%，远高于欧洲央行2%的目标以及路透分析师2.7%的预期，增幅创近10年新高。多个欧元区通胀率维持高位，德国8月通胀率为3.4%，为2008年7月以来，西班牙通胀率为3.3%，意利当月通胀率为2.6%，法国为2.4%。
面对这一数据，欧洲央行官员担忧情绪明显。欧洲央行管委诺特表示，欧元区经济前景可能允许欧洲央行放松经济刺激计划，并在明年3月份结束紧急抗疫购债计划（PEPP）。欧洲央行管委霍尔茨曼称其支持第四季度放缓PEPP的购买。而在今年7月22日，欧洲央行决定将PEPP下总额18500亿欧元的购债期限至少延长至2022年3月底。
牛津经济研究院分析师丹妮拉·奥多涅斯预计，欧元区今年的通胀率仍将居高不下，第四季度达到接近3%的峰值。巴登符腾堡州银行经济学家弗尔克认为，通胀数据将促使欧洲央行官员内辩论朝向新的方向。
欧洲央行下周将讨论今年四季度货币政策。银行研究院研究员赵雪情告诉上海证券报记者，预计欧洲央行可能决定放缓第四季度PEPP购买步伐，并于12月讨论PEPP退出前景。但欧洲央行仍将维持宽松基调，货币政策正常化节奏总体慢于美联储。
欧洲市场表现或会好于美股市场
相较欧洲央行，美联储的行动或会较晚。业内预期，美联储将在9月22日的议息会议上提醒市场即将缩债，直到11月议息会议时，美联储才有可能宣布缩减量化宽松政策，以降低对市场的冲击。
欧美货币政策的调整将对金融市场产生一定扰动。从外汇市场来看，赵雪情认为，欧美利差走扩，美元指数上行动能增强，欧元汇率面临回调，非美货币再度承压。从股票市场来看，估值调整成为主要逻辑。考虑到欧洲宽松货币环境，欧洲股市相对表现将优于美股。
今年以来，在宽松货币支持以及经济复苏背景下，标普500指数累计上涨近20%。有分析师认为，美股风险系数一直在上升，风险因素包括且不限于即将公布的非农就业报告、美联储的政策变化以及变异病毒的传播。
而在瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐看来，欧洲股市前景正在改善，欧洲股指中价值股的占比更，如金融股，当实际利率上升时，这些股票往往会跑赢盘。
债券市场来看，赵雪情预计欧债收益率上升幅度将小于美国市场，资金将增配美债，对美债收益率上行具有一定压制作用。资金总体流向方面，由于国际资金追逐收益，资金将总体从欧洲流向美国，市场情绪可能提前转向。
