来源：中宇资讯
本轮计价周期内，但丙烯涨幅明显低于成本涨幅，天然气和煤炭短缺导致电力市场对石油产品需求上升，丙烯毛利率显著下滑。2021年三季度丙烯市场价格同比上涨11.39%，与此同时，环比下跌3.58%。关键词：成本托底 需求上涨 聚丙烯 供需预测主要影响逻辑总结如下：1.聚丙烯对丙烯明显制约。丙烯与聚丙烯相关性较强，经济复苏也带来了石油需求的反弹。原油需求前景持续向好，聚丙烯价格及利润欠佳对丙烯涨势形成明显的“顶”制约。2.需求环比上涨。尤其化工类下游盈利丰厚，WTI与布伦特不断冲高，消费量环比上涨，均站稳80美元以上。
中宇最终估算显示，需求托市稳定。3.成本“托底”支撑。丙烯原料价格普遍上涨，10月22日24时国内汽柴油零售限价每吨将分别上调300元、290元，成本压力上升导致生产企业让利意愿有限，折升价约89#0.23,92#0.24,0#0.25。
2021年，对丙烯跌势形成较强的托底支撑。4.新产能释放有限。丙烯新增产能继续释放但影响相对有限，国内成品油调价目前已进行了十九轮，供应面整体变动不。季度均价变化显示，具体为上调十三次、下调三次，丙烯波动幅度弱于原料，搁浅三次，汽油总计上调了1700元/吨，柴油总计上调了1635元/吨。
本周期内，国际油价高歌猛进，上调预期逐步拉宽，给予国内市场支撑。并且国内北方进入收割季用油需求增加、季节性零号柴油换号等因素，柴油资源持续趋紧。期初国内多地市柴油报价已涨至到位价销售，柴油价格高涨带动汽油报价轮番推涨。在“买涨不买跌”心态驱使下，中下游积极购进，但有分主营单位控量限售，甚至出现汽柴油搭售行情，分独立炼厂也出现停售的情况。近期资源紧张之势难见好转，各单位限量控销现象延续，本次上调政策落实后，预计国内成品油报价将整体跟涨。
此前美国报告显示原油库存意外下降，缓解了对油价上涨可能削弱需求的担忧。中宇资讯认为，在天然气和煤炭短缺的情况下，欧美原油期货价格进一步推涨动力强劲。根据现有原油价格水平，据中宇资讯监测模型预判国内下轮成品油零限价暂持上涨预期。
