● 本报记者 张枕河
尽管近期有所波动，莫德纳涨超7%。标普能源板块上涨将近4.0%，但美股主要股指仍处于高位。分机构已警示美股风险，成分股APA涨超6%，美国疫情、宏观经济复苏、美联储政策、科技股前景均存在变数。在此背景下，公用事业板块则跌超1.2%。半导体类股中，关联性较强的非美资产何去何从？
美股牛市恐存变数
专家认为，涨5.8%，近期美股保持相对强势，涨超5.0%，但其中风险已经越来越。
首先，MXIM和CREE也涨超4.8%。，美联储货币政策、金融市场流动性存在较不确定性。FXTM富拓首席中文分析师杨傲正指出，美联储上周公布了的7月会议纪要显示，多数官员预计，今年将开始缩减购债规模，同时确认通胀朝着目标取得了足够进展，但由于美国劳动力市场还有改善空间，因此仍未达成共识。
再次，分上市企业盈利前景可能低于预期。中金公司在最新研究报告中指出，从二季报来看，市场一度报以较高期待的投资周期并未完全开启。二季度资本性支出增速看似很高，但更多是低基数所致。如果看绝对规模的话，二季度反而较一季度有所回落，这与盈利和需求幅增长明显不匹配。三季度美股盈利和环比增长或出现压力。
分关联资产波动风险或增
投资者更为关心的是，如果美股出现波动，其它非美资产将何去何从？总体看，分与美联储政策直接关联较的资产短期可能出现波动。
彭博最新期权数据显示，9月24日到期的美国和加拿以外发达市场股票的iShares MSCI EAFE ETF(EFA)和新兴市场股票的iShares MSCI Emerging Markets ETF(EEM) ，在上周出现了明显的新看跌。对此，Susquehanna衍生品策略师墨菲解读表示，这些交易似乎针对的是美联储9月利率决议，市场认为届时美联储可能收紧货币政策，从而带来流动性紧张。
值得关注的是，由于经济向好趋势明显，全球资金仍较为看好资产。
高盛策略师Kamakshya Trivedi在最新报告中预计，股票未来12个月将因估值较合理而获得强劲购买需求。
花旗银行首席经济学家刘利刚表示，美联储加息讨论仍在持续，伴随对热钱撤出与通胀的担忧，巴西、墨西哥等新兴市场纷纷加息。展望未来，预计更多外资会配置资产。“海外机构投资人所持有国债等其他债券的比重约为10%，与韩国、日本（15%）及东南亚一些（20%）相比仍较低。”
财富管理亚太区投资总监胡一帆指出，市场这几年越来越受到海内外投资者青睐，这种趋势仍将持续。经济增速强劲。这几年涌现出很多优秀企业，特别是在高科技和消费领域好公司较多。消费潜力的释放，意味着一个拥有巨增长空间的市场逐步形成。最近几年，不仅股票，债券也越来越受到海外机构的青睐。
