本报记者 吴晓璐
自7月16日，较上年同期的191.7亿增长23%。唯品会Q2毛利60亿 毛利率20%唯品会2021年第二季度的毛利润为60亿元（约9.226亿美元），脑再生科技控股有限公司登陆纳斯达克后，与上年同期的49亿元相比增长20.6%。唯品会2021年第二季度的毛利率为20%。唯品会Q2费用48.46亿 同比增长27%唯品会2021年第二季度的费用为48亿元（约7.507亿美元），截至8月18日，较上年同期的38.15亿元增长27%。唯品会2021年第二季度的履约开支为21亿元；营销开支为14亿元（约2.180亿美元），在一个多月的时间内，而上年同期为10亿元；技术与内容开支为3.699亿元（约5730万美元）；总务与行政开支为10亿元（约1.567亿美元）。唯品会Q2运营利润14.7亿 运营利润率为5%唯品会2021年第二季度的运营利润为为15亿元（约2.278亿美元），再无中概股登陆美股。
近日，而上年同期为12亿元。唯品会2021年第二季度的运营利润率为5%。不按美国通用会计准则（Non-GAAP）计算，美国证券交易（SEC）GaryGensler在社交平台上发布视频称，运营利润为为17亿元（约2.686亿美元），已要求SEC人员暂停处理公司通过VIE架构在美国上市。同时，而上年同期为15亿元。唯品会Q2净利为11亿 同比下降29%唯品会2021年第二季度净利润为11亿元（约1.692亿美元），GaryGensler重申，较上年同期下降29%，“如果运营公司的审计师在未来三年内不公开他们的账簿和记录，较上一季度下降30%。唯品会2021年第二季度的净利润率为3.7%，无论是在开曼群岛或注册的公司将无法在美国上市。”
7月30日，而上年同期为6.4%。不按美国通用会计准则（Non-GAAP）计算，SEC官网发布了GaryGensler的《关于与近期发展相关的投资者保护声明》，而此次GaryGensler视频发言，意在进一步强调在上述声明的内容。
“从形式上来看，SEC发言的主题和内容，并没有偏离美国证券法项下对于证券注册监管的本质要求，即如实披露风险。但因此而暂停特定类型外国公司的证券注册，在美国证券监管史上并不多见，也未必符合美国证券监管一直遵循的，尊重市场‘卖者尽责，买者自负’的理念，这里面是否有更多的非监管因素的考量不得而知。”华东政法学国际金融法律学院法学教授郑彧在接受《证券日报》记者采访时表示，但无论如何，在经济、金融全球化的背景下，基于尊重、包容、互利基础上的跨境证券监管合作仍是“监管双赢”的不二选择。
拟赴美上市公司
欲转道港股IPO
据记者了解，基于监管要求，已有货拉拉（啦啦快送）、Keep、喜马拉雅、哈啰出行等多家拟赴美上市公司暂停IPO计划。知情人士向《证券日报》记者透露，“这些此前计划赴美上市的公司，分还在等待，而一些已经撤回赴美上市计划，准备赴港上市。”
“目前看来，受中美中概股跨境监管合作停滞的影响，拟境外上市的企业，只能寻求在美国市场以外IPO，特别是转道港股IPO。”郑彧认为，基于证监会自2019年以来对于港股上市的态度，对于不受外资准入限制的行业，可以以正规方式获得证监会审批和港交所同意后在港股上市；对于受外资准入限制的行业，港交所也接受VIE架构，但前提是律师必须说明是因为法律限制而不得不采取VIE架构，即采取VIE架构的必要性，港交所并不是接受任意形式的VIE架构。
“近年来，我国资本市场发展不断取得突破性进展，科创板、创业板已经具备在为创新企业提供股权融资的制度基础和市场条件，一批优质标的成功上市。我国资本市场的竞争力、影响力正在不断增强。”首席经济学家张岸元接受《证券日报》记者采访时表示。
记者采访多家已上市中概股公司，多公司表示，“对于监管问题，公司不方便回应。”某中概股公司相关人士告诉《证券日报》记者，公司严格按照监管要求进行信息披露，从目前来看，公司不受影响。未来，公司将根据中美双方监管机构的要求，做进一步调整。
Wind资讯数据显示，截至8月18日，较上年同期的38.15亿元增长27%。唯品会2021年第二季度的履约开支为21亿元；营销开支为14亿元（约2.180亿美元），美股中概股共285只，总市值约1.76万亿美元，其中，超过200家采用了VIE架构。
建立良好跨境监管协作
才能实现共赢
8月1日，证监会对SEC增加对企业赴美上市的信息披露要求进行回应，证监会新闻发言人表示，两国监管门应当继续秉持相互尊重、合作共赢的精神，就中概股监管问题加强沟通，找到妥善解决的办法，为市场营造良好的政策预期和制度环境。
“当前，主管门对有关行业进行规范管理，目的是统筹发展和安全，促进市场主体持续健康发展。在制度的制定和执行过程中，证监会将与有关门密切沟通，进一步统筹处理好投资者、企业、监管等各方关系，进一步提高政策措施的透明度和可预期性。”对于国内的中概股监管政策，证监会新闻发言人表示。
对于SEC的最新要求，张岸元认为，在一家公司于资本市场IPO之前，中美两国在PE/VC等各个阶段都有密切的资金往来。此前，外币投资在PE领域占比曾接近50%，近年来虽有所下降，但仍占据相当比重，且高度集中在互联网、IT、生物医药等领域。如果长期“关闭”企业赴美上市门，导致一级市场美元资金无法退出，将损害众多国际投资者的利益。此外，也要关注该项政策对已经在美上市中概股市值的进一步冲击，以及对未来再融资的影响。毕竟在美国上市股数量高达285家。
“除了IPO企业外，受影响的市场主体主要还是中介机构，如境外的承销商、境内外律师、会计师事务所。”郑彧认为，目前来看，在美国市场主动设置与背景相关的投资基金占比并不高（或在整个基金中的配置占比不高），所以暂停中概股IPO对于以投资为主的私募基金可能有些影响，但影响并不。另外，国际投资者可能在美国市场不能直接买到与概念直接挂钩的投资产品。
郑彧认为，只有在良好的跨境监管合作下，SEC才能实现其所谓的“保护美国境内投资者”的初衷。
张岸元认为，资本市场之间在发行上市、相互投资以及监管方面的联系，是中美两国经济金融关系的重要组成分。“我们理解美方在上市信息披露方面采取的审慎态度，但同时也认为，监管门作为专业机构，要秉持专业态度看待问题。”
