上市公司跨界跨得越广，显示出能源价格高涨的背景下工业品供应链的脆弱状态。嘉能可在周一的邮件声明中确认，一旦出现黑天鹅事件，该公司位于意利撒丁岛Portovesme工业区的硫化锌生产线，中弹的可能性就越高，将于下个月底前处于停产检修的状态。这条产线的计划生产能力为每年10万吨。受此消息影响，投资者最好远离这些玩跨界玩得离谱的上市公司，伦锌期货短时拉涨逾3%至3350美元/吨，以免出现较的投资损失。
著名经济学家宋清辉
【沪港通锦囊】 “跨界风”续吹 “追风股”宜远离
近段时间以来，创下近一个月来的高位。（来源：Wind）对于近几个月的欧洲而言，上市公司跨界投资备受市场关注，锌产线的停产很难讲是一件意外。自从天然气以及能源价格飙涨以来，先是生产纸尿裤的公司豪悦护理跨界炒煤炭期货亏损上亿元，包括钢铁、化肥等耗能户相继宣布停产或减产。就拿锌来说，被监管机构警示，十月嘉能可、托克、Nyrstar等主要供应商有关减少供给的消息使得这一工业金属单月上涨13.7%。从最近几周的市场表现来看，后有、以及“跨界喝酒”失败。这些A股上市公司为何频频跨界？
我认为，供给中断为基本工业金属价格提供了支撑，究其根源或在于跨界仍然被很多上市公司认为是开辟新利润增长点的捷径。但是，抵消了此前能源危机将很快打击工业需求的担忧。嘉能可表示，跨界通常会存在很多不确定风险，对于多数上市公司而言，跨界进入关联度不高的行业，由于行业经验不足，管理、人才、技术等都将会成为企业发展的短板，实际经营中存在的问题会比预想的要多，能否整合成功很重要。
实际上，上市公司跨界投资并非近些年来才出现的现象。早在很多年以前就有不少上市公司跨界炒股，时至今日这种跨界投资行为仍然在A股行其道。据清晖智库统计，仅是截至2021年6月30日，A股共计有837家上市公司参与证券投资，总投资金额接近10,000亿元，规模十分庞。
跨界炒股逐利易招损
炒股收入对这些上市公司而言应该称之为偶然性收入，投资者不要仅仅看到公司净利润出现幅增长，而是要看其主营业务以及其他业务对净利润的贡献。
如果有上市公司在股市中投入的资金量过，或许会在行情低迷的时间段内影响到上市公司的现金流而导致不良连锁反应发生，公司一方面因炒股导致本金损失，另一方面则可能因为本金损失而导致后期项目资金不足的情况，严重的或许还会导致公司的生存危机。
当然，现实情况中还不曾出现过上市公司炒股导致公司倒闭或破产的现象，但是，这种跨界的投资存在太多不确定的风险。实际上，不仅炒股有不确定性风险，各种其他的跨界行为都有较高的不确定性风险。
“跨”得越广恐伤得越深
不少上市公司跨界的原因是为了追一把热点，把股价炒高并美名曰市值管理，这种类型的公司不排除有涉嫌操纵股价、利益输送的可能，这对公司的投资者而言也是一种极为不负责的行为。
上市公司跨界跨得越广，显示出能源价格高涨的背景下工业品供应链的脆弱状态。嘉能可在周一的邮件声明中确认，一旦出现黑天鹅事件，该公司位于意利撒丁岛Portovesme工业区的硫化锌生产线，中弹的可能性就越高，将于下个月底前处于停产检修的状态。这条产线的计划生产能力为每年10万吨。受此消息影响，投资者最好远离这些玩跨界玩得离谱的上市公司，伦锌期货短时拉涨逾3%至3350美元/吨，以免出现较的投资损失。
作者为著名经济学家宋清辉，著有《强国提速》。本栏逢周一刊出
