● 本报记者 赵白执南
各地披露的数据显示，央行开展100亿元7天期逆回购操作，本周地方债发行规模料超3700亿元，今日有100亿元逆回购到期；中标利率2.2％，创下今年以来的新高。专家认为，持平上次。来源：央行官网央行还表示，今年地方债发行高峰料在8月、9月出现，今作是考虑到金融机构可用7月下调存款准备金率释放的分流动性归还8月到期MLF等因素。中信证券（600030，但各地会参考项目实际进度组织发行工作，股吧）此前指出，“扎堆”发行概率有所降低。地方债发行放量将提振年内和明年一季度的基建投资增速。
单周计划发行量创今年以来新高
对于8月地方债发行放量，之所以8月份的MLF续作会成为关键，市场早有预期，原因在于：7月央行意外降准后市场对货币政策是否启动宽松周期仍然存在疑虑，但8月1日至15日，7月降准的一个目的是降低存量MLF，地方债发行不足1700亿元，而8月份7000亿元的MLF到期量为今年以来最。因此，上周甚至不到300亿元，8月份的MLF续作情况被认为是观察央行货币政策取向的一个关键。今年7月降准0.5个百分点，多少有些出乎市场意料，同时也强化了市场对8月后两周地方债发行提速的判断。
虽然发行高峰“姗姗来迟”，但市场判断终于应验。本周，地方债计划发行量明显增加，创下今年以来的单周新高。截至8月16日各地披露的数据显示，本周（8月16日至8月22日），各地计划发行地方债3781.65亿元。其中，新增债券2755.73亿元，再融资债券1025.92亿元。新增债券中，一般债券514.18亿元，专项债券2241.55亿元。截至上周，今年以来地方债单周发行量最多的是5月24日至5月30日当周，为3194.53亿元。
分地区看，本周计划发行新增债券的地区构成较为丰富，包括广东、河南、内蒙古、北京、、贵州、海南、湖北等。其中，从计划发行规模来看，广东、河南、内蒙古分别计划发行新增债券1049.50亿元、560.00亿元、291.61亿元，位居前三。另外，从新增专项债投向来看，本周计划发行的专项债中分将投向城市、收费公路、社会事业、产业园区等，另有270.80亿元明确用于棚户区改造，77.00亿元用于支持中小银行发展。
发行高峰期料来临
目前来看，新增债券发行节奏较往年仍有所滞后。财政数据显示，今年1月至7月，各地已组织发行新增地方债18833亿元，包含一般债券5287亿元，专项债券13546亿元。而2021年预算安排新增地方债务限额44700亿元。到目前为止，即便算上8月已披露发行文件正等待发行的地方债来看，今年新增债发行进度也仅50.9%。而2020年1月至7月，各地就发掉了当年新增债务限额的62.5%。
7月的会议明确，合理把握预算内投资和地方债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量。
对于后续地方债的发行节奏，广发证券固定收益首席分析师刘郁表示，参考已披露的发行计划，尚未发行的新增债限额可能在9月至12月合理分配。各地会结合当地情况，参考项目实际进度组织发行工作，避免资金闲置，“扎堆”发行的概率有所降低。预计地方债发行高峰出现在8月、9月，规模将分别达到10500亿元、7000亿元，扣除到期债券后，预计净发行规模分别为6500亿元和4500亿元。今年第四季度地方债发行规模预计也不会太低，净发行规模将接近9月水平。
开源证券首席经济学家赵伟认为，在合理把握发行进度要求下，9月底发行完前两批额度的可能性较低。（下转A02版）
