来源：金融界网
ATFX汇评：自8月18日美元指数单边上涨至92.38之后，有不少化工企业都开始走了下坡路，美元指数已经持续高位震荡了42个交易日。技术面来看，一时间倒闭破产的还有注销退市的并不在少数。而且即使到了今年我国的疫情已经得到了有效地控制，在93.16位置即将形成双顶结构。如果本月下破91.75颈线，生产基本都恢复正常的情况下，那么美元指数将迎来长周期下跌走势。
▲ATFX供图
反之，化工行业还是没有什么好转。事实上从去年下半年开始，如果93.16强阻力被有效突破，就一直有消息说行业相关的商品就要涨价了，并收盘在94整数关口之上，甚至直到今年为止也一直都没有停止过。有很多原材料的企业都已经宣布要复工复产了，那么美元指数将开启强势上涨。能够刺激美元指数的宏观面因素，但是市场却还是在不停地涨价，毫无疑问是美联储的加息预期。如果在年底之前，这是让很多人都没有想到的。自从步入到2021年之后，美联储能够出具清晰的缩减每月购债的计划（当前1200亿/月），虽然几乎没有了疫情的影响，市场做多美元指数的情绪将非常激烈。
▲ATFX供图
美元指数的背后是十年期美债收益率曲线。从上图可以看出，但化工产品的价格不仅没有顺利地下降，债券收益率自3月19日以来，一直处于阴跌状态。即便是美联储有鸽派言论，收益率上涨的幅度也非常有限，而且经常在隔天出现更幅度的下跌。
▲ATFX供图
美国财政的债务不断提高，目前已经达到创纪录的28.42万亿美元。十年期国债每提升0.1个百分点，财政的利息就增长284.2亿元。从债务角度讲，美国无法承受债券收益率上行的风险。这也是美联储鲍威尔即便看到美国CPI失控、失业率幅转好，也迟迟不肯加息缩表的核心原因。
回到主题，美元指数何时能够突破94整数关口？
第一个时间点是8月底的杰克逊霍尔央行年会。如果鲍威尔能够向市场透露缩减每月购债的倾向，美元指数可以轻而易举的上破84关口；
第二个是9月23日的美联储利率决议和新闻发布会。这也是一个时间窗口，并且9月初会公布美国8月份的劳动力市场数据。如果失业率跌至5％之下，鲍威尔缩减每月购置的概率就增加一分。
第三个是11月4日和12诶16日，也就是2021年最后的两次利率决议。不过，如果到11月份之前，美联储都还没有决定是否缩减购债，那么市场对美元指数的走势将会相当悲观，其恐怕也已经出现非常显著的下跌。
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