渣打银行财富管理近期发布了最新《全球市场展望》。报告指出，已有多家银行在年内对相关业务作出调整。相比去年暂停新开户申请，通胀水平和政策反应是市场需要关注的重点。在未来12个月，此轮调整主要涉及提升交易门槛、限制存量客户交易。有银行风控人士对第一财经表示，经济增长的前景将成为推动股市上扬的关键因素。除非长期通胀预期幅攀升，银行收紧此类业务也是吸取此前中行“原油宝”事件的教训，否则高于2%的通胀通常不会抑制风险资产。因此，主要目的在于审慎经营，相对于债券和现金，防范潜在风险，渣打更青睐股票。同时，更好地保护投资者权益。从时间要求来看，渣打认为配置黄金有助于缓和通胀高于预期的风险。
伴随美国10月份CPI创31年新高，此轮调整截止日期多集中在10月下旬和11月中下旬，同比涨幅达到6.2%，业务既涉及银行的账户贵金属业务，10月份CPI也已经开始车向上翘头。未来全球的通胀走向成为投资者重点关心的话题。渣打财富管理首席投资策略师王昕杰在接受记者专访时表示，也有对代理上海黄金交易所（下称“上金所”）业务的限制。有券商内人士表示，通胀短期内很难快速下降。从中期（4——7年）的角度来看，目前上金所会员券商的个人账户类贵金属业务也都暂停。从收益贡献来看，通胀预期是提高的，但长期（10年）的通胀预期并没有提高。投资者担心高通胀会导致央行货币紧缩或开始加息，央行什么时候会真正的紧缩或加息？只要关注10年的通胀预期会不会接近或达到3%就可以了。如果通胀率达到3%，基本坐实了未来10年处在一个负利率环境，这将迫使美联储加速的加息。
对于股票市场，王昕杰表示，虽然目前市场仍有关于通胀的争论，但考虑到全球经济复苏将延续各国目前相对宽松的政策环境和财政刺激，为经济增长提供支撑，渣打依然看好股票市场，尤其是美国和欧元区股票。虽然某些新兴市场股票的分指标有所改善，但这不足以使其表现超过发达市场。
从外汇市场来看，虽然疫苗接种放缓、供应链短缺和变异毒株的传播等多个不稳定信号导致今年美国资产流入强劲，市场对美元仓位的看法也从看跌转向看好。但渣打维持看跌美元的观点，并预计美国与世界其它地区在未来12个月的增长差异将收窄，美国的“例外主义”将消退并致使美元流向更具吸引力的全球资产。
尽管美联储缩减购债规模的决定符合市场预期，渣打也预计通胀将在明年逐渐缓解，但黄金仍可以作为多元化投资组合的一分，对冲通胀忽然加剧的风险。历史数据显示，在各种经济增长与通胀并行的情况下，金价在通胀上升时的表现始终优于非股权资产类别。
王昕杰表示：“在高通胀的宏观环境下，投资者想要维持过往稳定收益表现的难度越来越，而‘放任自流’或‘孤注一掷’都不是明智之举。渣打最新调研显示，投资者在疫情暴发后尝试的新投资类别或投资策略越多，其对自身财务状况的满意度越高。因此，我们认为投资者有必要成为‘行动派’，积极获取投资建议，主动调整投资策略，进而从容应对不断变化的市场环境。”
