资料来源｜21世纪经济报；长桥海豚投研
根据网络资料整理
LONGBRIDGE
今天的游戏股表现相当亮眼。
百奥家庭互动涨超31%、、等涨超10%，涨超3%。腾讯虽然算不上一马当先，但在早前低迷背景下，午间涨幅也一度超3%，最终收涨1.06%。
图片来源：长桥官网
消息面上，游戏版号可能于近期恢复审批的消息传出，游戏股价应声而涨，韭菜们又开始开开心心的晒出收益单。
我们来具体看看，都发生了什么。
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国产网络游戏版号停发三个月
截至发稿日前，新闻出版署最新一批国产网络游戏版号审批名单的公布时间仍定格在7月22日。
新闻出版广电总办公《关于移动游戏服务出版管理的通知》第13条明确规定：“本通知自2016年7月1日起施行。自施行3日起，未经新闻出版广电总批准的移动游戏，不得上网出版运营。”
之后8月，游戏监管政策密集出台，对未成年人保护、内容合规提出了更高的要求。
直到11月15日，游戏版号已经连续3个月不见踪影。
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网游版号获将于近期恢复发放
而如今转机似乎即将到来。除了讨论版号停发3个月对公司内游戏业务的影响，多位游戏公司内人士在接受21世纪经济报记者采访时都不约而同地提到：
近期网游版号可能会恢复发放，可能在本月就会公布新一批版号名单。
网游版号审批的恢复，势必会在一定程度上重振二级市场对于游戏股的信心。21记者在浏览多个投资者互动平台时发现，有不少投资者发帖表示对于网游版号恢复发放的期待，扭转游戏股几个月以来的颓势。
而这对于腾讯等游戏概念股，无疑是不小的利好。
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腾讯三季度财报表现太差
四季度或有转机
众所周之，腾讯三季度的财务数据表现并不算好。
根据长桥旗下海豚投研在三季度财报《当腾讯不再是“优等生”，究竟是谁的锅？》中的数据显示：三季度腾讯实现总营收1424亿元，同比增长14%，低于市场预期（彭博）1455亿元。三季度归母净利润317.5亿元，同比下滑1.7%，低于市场预期的324.7亿元。尤其在广告业务、游戏业务上，相比年初都要进行不同程度的预期降温。
受监管的影响，本该是“旺季“的腾讯游戏三季度增速明显放缓，手游增速只有8%，而市场预期普遍在10%以上。
数据来源：腾讯财报、长桥海豚投研
受版号影响，三季度腾讯新发布的作也不多，仅8月下旬上线的《金铲铲之战》表现还不错，虽然后期流水下滑比较快，但整体热度还是超出预期的。从收入贡献上，依然在靠老游稳住流水。
来源：伽马游戏、长桥海豚投研
而网游版号一旦放开，腾讯游戏的四季度又有了新的期待。
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券商持续看好
市场上一些券商也给出了持续看好腾讯的理由。
天风证券称，腾讯核心经营利润维持稳健增长，广告压力短期存在，游戏流水有望逐步改善。中长期看，预计公司在国内游戏市场仍可保持相对稳定的市场份额。
天风认为，监管层面，腾讯保持积极合作态度，随着反垄断、游戏、互联互通、支付等方面新措施落地，不确定性正逐步消除，后续建议关注金融科技业务的监管变现。
上海证券也表示，腾讯公司国内游戏业务基本盘稳健，增速未受到未成年人保护等因素影响，海外游戏收入增速表现较好。而安捷证券称，腾讯全面落实未成年人游戏监管，加全球游戏研发投入，维持目标价545港元，相对于公司整体26.7倍的市盈率水平。
中信建投稍早报告认为，当期游戏板块正处于，“版号停发——重启发放”的中间阶段。随着后期版号重启发放预期开启，板块将迎来首轮反弹。而政策逻辑之后，游戏板块目前优质公司的产品储备丰富（“产品逻辑”），以及后续游戏出海、元宇宙与VR/AR游戏，将成为2022年游戏板块的核心驱动主线（“产业逻辑”）。
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