美元一枝独秀，推动日元兑美元至近三个月新高。 美联储在上周公布的最新货币政策中采取了更加强硬的立场，非美货币则全线下跌，称可能最早于2021年11月开始缩减资产规模，波动幅度都在0.4%以上。不过，并提前加息后，尽管同样相对美元略有贬值，周二，但离岸兑美元跌幅比非美货币都小。
文 | 《财经》记者 唐郡
编辑 | 袁满
9月以来，美国基准10年期国债收益率持稳于1.5%上方，美联储持续释放偏鹰信号，这是2021年6月以来的水平，美货币政策转向预期令美元震荡上行。28日，两年期国债收益率升至2020年3月以来的水平。这吸引了来自日本的投资者，美联储鲍威尔持续释放偏鹰信号，由于日本央行（BankofJapan）的收益率曲线控制政策，市场对美联储缩减购债规模（Taper）的预期愈发强烈。受此影响，日本10年期国债收益率维持在接近零的水平。美债收益率幅走高，美元指数幅拉升，收益率差推动美元兑日元再攀新高美元兑日元建立在上周从109.10支撑区坚实反弹的基础上，于9月29日突破94关，录得近一年点位。
与此同时，美债收益率站上近三个月高位，美股、白银、黄金跌。“近期美国市场股、债、商等同步回落，这是比较明显金融环境收紧下市场特征。”光银行金融市场分析师周茂华对《财经》记者表示。
美元一枝独秀，非美货币则全线下跌，称可能最早于2021年11月开始缩减资产规模，波动幅度都在0.4%以上。不过，并提前加息后，尽管同样相对美元略有贬值，周二，但离岸兑美元跌幅比非美货币都小。汇丰环球研究高级外汇策略师王菊对《财经》记者表示：“在全球通胀担忧中将继续走强。”
美元指数创近一年新高
当地时间9月29日上午8点40分左右，美元指数升破94关，随后攀升，报收94.3703，创下近一年以来新高。
与此同时，非美货币全线下跌，欧元兑美元跌0.74%，英镑兑美元跌0.87%，澳元兑美元跌0.86%，美元兑日元涨0.42%，美元兑加元涨0.54%，美元兑瑞郎涨0.56%，而离岸兑美元跌108个基点报6.4772。
9月以来，美元指数一改颓势，震荡走高，接连突破93、94关口。同时，美债收益率强劲反弹。9月28日，10年期美国国债收益率突破1.5%关口，站上近三个月高位。受美债收益率拉升影响，28日美股全面下跌，其中，纳斯达克指数单日下跌超2.8%，而和分别下跌1.63%和 2.04%。此外，白银和黄金价格亦持续下挫。
“这主要是受美联储政策与美国债务上限谈判僵影响”，周茂华告诉《财经》记者，“本月美国公布数据好坏参半，但美国就业和通胀数据仍支持美联储年内削减购债，美联储政策会议明确释放年内启动削减购债，进一步强化市场对美国金融收紧担忧，利好美元，对美国股市、债市及商品市场均构成不同程度压力。”
9月以来，美联储缩减购债规模（Taper）的信号渐趋强烈。
9月FOMC议息会议声明显示，“如果进展致如预期，则资产购买的步伐将很快放缓。”此后的新闻发布会上，美联储鲍威尔讲话更是直接释放偏鹰信号，称预计将于明年年中完成Taper。9月28日的欧央行线上论坛活动上，鲍威尔继续释放鹰派信号，称高通胀可能持续到明年，并表示若通胀持续保持高位太久，美联储将作出反应。9月29日，向来被认为偏鸽派的美国费城联储哈克（Patrick Harker）在线上活动发表讲话时称，美联储很快就会开始缓慢而有条理地减少资产购买，并表示支持美联储最早在11月开始Taper，并在明年年中结束。
另一方面，美国债务预计将于10月中旬触及28.4万亿美元的债务上限，届时若无法提高或取消债务上限，美国将面临无钱可用的窘境，但提高债务上限的议案目前仍未获国会通过。美国财长耶伦日前警告，若不尽快解决债务上限问题，美国将历史上首次违约，美国的信心和信用将受到损害，可能面临金融危机和经济衰退。
“美国债务上限谈判陷入僵，一定程度引发市场对美债抛售，推动分资金流入美元避险，9月以来恐慌指数中枢明显抬升。”周茂华表示。
对影响有限
美元指数走高、美债收益率上行对影响几何？
外汇交易中心数据显示，9月30日兑美元中间价报6.4854，调贬192个基点，本周累计调贬255个基点，9月累计调贬175个基点。前一交易日中间价报6.4662，在岸16:30收盘价报6.4680，23:30夜盘收报6.4715。
“尽管全球存在能源短缺和供应链担忧，但继续保持良好的交易态势。”王菊亦对《财经》记者表示。
在她看来，汇率未受美元过扰动，反映了以下三点：一是市场预期分盈余货币会以升值来对抗通胀。举例来说，2008年二季度和2011年上半年，在全球宗商品的价格达到当前高水平时，是升值的全球货币之一(与新加坡元、台币一起)；二是的资金跨境流动仍然有利。尽管方面收紧了监管和信贷，经常账户仍然保持可观的盈余，资本账户仍然保持净流入；三是在岸市场寄希望于政策宽松。最近，沪港通和深港通的“北向”和“南向”资金都重回净流入。的货币政策和财政政策都很稳健，这给应对全球通胀挑战提供了政策空间。
近日，银行行长易纲在最新一期《金融研究》上刊文直言：“的经济潜在增速仍有望维持在5%-6%的区间，有条件实施正常货币政策，收益率曲线也可保持正常的、向上倾斜的形态。将尽可能地延长实施正常货币政策的时间，目前不需要实施资产购买操作。”
平安证券此前撰文指出，美元的变动决定了汇率的方向，但汇率的变动幅度还主要取决于本国经济的基本面和货币政策取向。从基本面来看，经济虽有下行压力，但当前经济下行主要来自内需疲弱，出口贸易门仍较有韧性。贸易顺差规模不断攀升，对汇率形成支撑。
值得注意的是，相较于美元指数上升，市场对于美债收益率走高的担忧显然更为强烈。多位市场人士对外提示美债利率上行风险。
周茂华表示，目前对分新兴经济体要保持一定警惕，主要是少数新兴经济体疫情失控、经济衰退、失业率上升，国际收支失衡，加之资产估值偏高，在外围金融环境收紧的情况下，可能出现缩减恐慌。
同时，周茂华亦强调，本轮美联储缩减购债对新兴经济体影响有限。一是历史不会简单重演。2013年的美联储造成的缩减恐慌后，新兴经济体加强的防范措施，尤其是在心理上有所准备，新兴经济体的外汇储备整体明显增厚。二是本轮美联储政策正常化节奏较为缓慢。主要是美国仍深陷疫情影响，美元资产普遍处于历史高位，目前剧烈加息周期仍有较长一段时间。三是本轮欧美资产的估值本身普遍偏高，市场对美元资产的信心不足，尤其美国债务风险上升情况下，即便美联储启动加息，也很难再现以往资本举回流。
“从长期趋势看，新兴经济体发展潜力为全球资本提供广阔舞台。”周茂华表示。
