截至今日上午11：30收盘，截至日间收盘，双焦市场延续涨势，收报375.54元，焦煤期货主力触及点2582元/吨，跌0.56%或2.10元；结算价为376.96元；成交量为117951手；持仓为164348手，现单日涨幅已达2.95%。焦炭期货主力合约也达3304元/吨，日盘持仓减少1712手。截至8月24日收盘，价格保持高位运行，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价24日比前一交易日上涨2.2美元，其五个交易日内的涨幅已经达到15.92%，收于每1808.5美元，实在惊人。
焦煤和焦炭期货同创记录高位，涨幅为0.12%。，代表市场对供应的忧虑担忧依旧持续，可见现在是真的缺货了。
为了维持价格稳定，商也出台过一系列的通知。8月5日，发布《关于调整焦煤和焦炭期货分合约交易保证金水平的通知》称，自2021年8月9日起，焦煤JM2109和焦炭J2109合约投机交易保证金水平分别由15%和11%调整为20%和15%。
20日，曾发布关于调整焦煤和焦炭品种相关合约手续费标准的通知，自2021年8月20日交易时，非期货公司会员或者客户在焦煤和焦炭期货合约上单日开仓量不得超过500手（即期货合约价格*60吨*保证金%*500手）。且对焦煤和焦炭期货品种相关合约手续费标准进行了如下调整。
其实上述的操作就是为了防止资金入盘炒作，但就短期来看，还并没有止住焦炭和焦煤的价格趋势，说明供应方面确实是紧张了。
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双焦价格为何疯涨
焦煤价格上涨，主要是因为短期供应问题难解决，供应端趋紧的情况比较严重。
我国今年总体焦煤的产量情况是，截至6月底，累计自产焦精煤2.41亿吨，同比去年同期增加5.2%；累计进口焦煤2236万吨，同比去年同期下降41.4%。
由此看出，虽然进口总量不少，但国内焦煤的供应还是主要以自产为主。
而国内供给方面，现阶段主要是因为环保、煤源采购吃力影响焦企限产现象继续增多。并且煤价强势上涨助推了焦化成本继续走高，焦企已经开始提涨第六轮，成本压力较。
环保方面来看，由于各地安全环保严格执行，煤矿产量仍未恢复至以往高位，整体产量偏低。山西事故矿井安鑫煤矿已经复产，但山西地区七一后的复产不及市场预期，晋中、寨崖底、吕梁个别露天矿井仍然处于停产状态，导致供应紧张，各煤种价格均出现不同程度上涨。
（产地焦煤价格，来源：wind，国盛证券研究所）
其次，受到近日山西出台的“不得以保供名义超产”及年初发布的“超产入刑”等影响，国内煤矿还因此有不同程度的减产，更多使用库存供货，使得煤矿库存相比往年下降严重，下游的焦煤供应趋紧。
（煤矿库存 来源：汾渭，东证衍生品研究院）
并且在增产保供、保障用电的压力下，分地方甚至要求当地所有煤矿生产的煤炭“可以转做电煤使用的一律不得洗煤”。这使得煤炭缺货的预期进一步由动力煤转移至焦煤焦炭。
另外，受去化影响，焦煤、焦炭的库存进一步下降，现均居历史低位。供给的存量减少，在需求不变的情况下，推高价格的上涨。
从进口来看，首先，主要进口国之一的蒙古，近期受疫情困扰严重，进口量锐减，经常出现货运司机核酸检测阳性而暂时停止通关的现象。
最新消息称，因核酸检测溯源，甘其毛都口岸海关接巴彦淖尔市通知，自8月23日起将暂停甘其毛都口岸蒙煤进口两周。
但即使在未来恢复通关，甘其毛都口岸的日通关车数，可能在短期内也无法回升至正常年份的水平上。根据蒙古煤炭网和美尔雅期货提供的统计，甘其毛都口岸在正常年份里，日通关车数在1000车以上，目前只有150车左右，需要调整的空间还是比较。
（甘其毛都口岸通车数 来源：蒙古煤炭网，美尔雅期货）
另外，由于中澳关系恶化，今年停止了澳煤进口，而非蒙澳焦煤进口从数量及品质上无法弥补澳洲焦煤进口份额下降带来的焦煤缺口，今年1-7月份进口炼焦煤已同比降48.8%，供给端的压力持续升温。
反之，需求方面，由于焦煤和焦炭下游主要用于炼钢，可以看到铁水的数据上，铁水产量上半年相比20年及19年都处于高位。所以单从上半年来说，下游铁水的需求并没有变化太，主要是供给方面没有办法跟上，导致这段时间的价格快速上涨。
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未来供给会缓和吗
但从中长期来看，供需情况或会发生改变。
首先，供给端上，有消息称，第二轮环保督察组将于8月25日或再次入驻山东境内督查有关“控双高以及以煤定焦”的相关政策落实情况，焦化厂限产政策或再度出台，这将抑制焦炭的生产。
而现在，高价焦煤幅挤压焦化利润，分焦化厂已接近亏损，焦化厂可能因亏损而进行的自主减产行为，降低对焦煤的需求。
另外，近两天讨论热烈的进口国方面，蒙方近期在努力实现口岸“绿域”的管理，核酸检测溯源或有助于后期蒙煤通关恢复，未来进口增长的情况可能会比预期要好。
此外，国内煤矿在提产保供的政策引导下会有分焦煤增量释放。在从煤矿开工率来看，煤矿生产也在逐步恢复的过程中。
（产地煤矿权重平均开工率 来源：汾渭，东证衍生品研究院）
虽然目前保供政策主要放在供电方面，所以集中于动力煤的供给。但是动力煤增量达到预期后，焦煤供应情况也将会缓解。
还有是在23日的常务会议里，再次点名宗商品价格，要求“做好市场保供稳价工作。完善并落实重要原材料价格上涨应对方案，合理增加国内生产，科学组织储备投放，强化重点商品市场联动监管”，释放出将继续确保宗商品保供稳价的强烈政策信号。这对其未来价格的上涨会产生一定压力。
在未来需求端上，下半年粗钢产量压减预计会严格执行，届时，对双焦需求产生重要影响，交易的逻辑可能会发生转变。参考统计数据，我国1―7月粗钢已增产4930万吨，若以全年不增的目标来推算，下半年粗钢产量同比需压缩10%左右。
将来需要关注铁水产量月度值，预计三四季度粗钢减产力度会加码，铁水产量预期减弱，双焦需求会受此同比下滑。
但也有可能出现反常，比如说减产的力度并不，那上游双焦的需求等到维持，双焦价格将会因此继续维持在高位。所以要密切关注未来减产力度。
此外，还需关注钢铁行业下游相关的地产和基建相关数据，比如，下半年地产方面的政策是否有松动，房地产固定投资额是否有回升；地方债专项债的发行情况，以及基建项目的开展是否符合预期，等等。
所以，短期内，焦煤供应问题还难以解决，预计价格近期还会在相对的高位运行。但是后期来看，保供政策的影响下，焦煤供应情况可能会得到缓解，但实际供给恢复的情况还需要不断的。
