周四晚上，欧洲央行将宣布其利率决议。与多数央行一样，高于预期的通胀是本周欧洲央行会议讨论的焦点。在过去十年的分时间里，欧洲央行未能实现2%的通胀目标和通胀预测——这是决定欧洲央行利率决策和资产购买的主要因素，最新数据显示，受全球供应链危机和能源价格上涨的推动，欧元区通胀率在9月达到3.4%，预计10月将达到13年来的水平3.7%
此外，衡量通胀预期的五年期远期通胀互换率已反弹至略高于2%，为七年多来的水平，突显了投资者对欧元区通胀持续上升的
与此同时，最近几周，提高利率的预期幅上升。市场预计欧洲央行最早将于2022年底提高利率10个基点。这些预期将德国两年期国债收益率从8月的-0.78%推至周一的-0.66%
这意味着欧洲央行维持极低利率的声明越来越难以说服市场。欧洲央行是否会跟随美联储的步伐，在本周发布鹰派信号
多数机构和分析师预计，欧洲央行不太可能放弃其鸽派政策立场
尽管投资者越来越怀疑，但多数机构和分析师预计，欧洲央行在今年7月的周四会议后不会改变其政策，欧洲央行表示，在加息之前，它必须首先预测通胀率将在18个月内达到2%，并在未来18个月保持在这一水平；与此同时，除去波动的能源和食品价格，核心通胀必须上升到足以表明总体价格增长“稳定”在2%的水平，欧洲央行9月份的通胀预测是，2022年欧元区通胀率将为1.7%，2023年为1.5%
欧洲央行行长拉加德上月表示，欧洲央行离加息仍“相当遥远”
欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩，英国皇家伦敦资产管理公司（Royal London asset management）利率主管克雷格·英斯（Craig inches）认为，欧元区当前一轮通货膨胀不会触发货币政策行动，因为服务价格和工资增长仍然疲软，他说：“欧洲央行必须非常谨慎，如果他们有点鹰派，一些边缘市场可能会开始陷入麻烦。”
花旗集团外汇策略师易卜拉欣·拉巴里也预测，2022年和2023年加息以及先加息再减息的计划将遇到阻力。他指出，欧洲央行从过早加息对经济造成的损害中吸取了教训，并担心这会增加欧洲外围的风险。随着通货膨胀加剧，欧洲央行鹰派和鸽派之间的差异正在扩，鹰派或鸽派在很程度上取决于他们对通货膨胀的看法。目前，拉加德和欧洲央行的多数其他成员仍然认为通货膨胀是暂时的，但仍有一些成员。无论通胀是否是暂时的，总体通胀的持续飙升都被视为减少每月资产购买的原因
尽管欧洲央行已将其最重要的决定推迟到12月的会议上，例如它将通过资产购买和低成本银行融资提供多少刺激，有迹象表明，随着通胀压力加剧，欧洲央行管理成员之间的分歧越来越。
在上个月的会议上，一些人抱怨未来的通胀被低估，警告了价格“机制变化”的风险，并提出了比最终决定更的资产购买削减，德国央行行长兼欧洲央行管理成员宣布，他将辞去德国央行行长职务，并于今年年底离开欧洲央行理事会。他的同事们说，他这样做是因为他相信他将发现很难支持欧洲央行的下一个决定。荷兰国际集团的全球宏观主管卡斯滕·布热斯基说：
在我们看来，欧洲央行鹰派和鸽派之间的分歧正在扩，拉加德需要尽最努力来缓和它。在成员中，一些人赞成退出流行病紧急债务购买计划（PEPP），而另一些人则更担心低而不是高的中期通胀
对本周利率决议的其他四个担忧
1。欧洲央行的利率指导和市场预期之间的不匹配将如何发展？市场一直认为，本周的利率决议是12月会议的前奏，决策者将在会上为未来的刺激计划定下基调，市场利率上调的预期与欧洲央行极端宽松的货币政策立场不一致。法国兴业银行（Societe Generale）高级欧洲分析师安纳托利·安年科夫（Anatoli annenkov）表示：“我们预计欧洲央行将保持温和立场，但市场可能会继续欧洲央行将提前收紧政策。”“首席经济学家瑞安已经平息了市场预期，拉加德可能在周四也会这样做。欧洲央行如何应对通胀压力
对于决策者来说，不断变化的通胀形势不容忽视
多数经济学家预计拉加德在本周的会议上会说，央行“保持警惕”“针对物价上涨，虽然强调央行仍预计近期的物价上涨将在明年消退，但一个关键问题是，如果通胀预期超过目标并推动一轮工资上涨，欧洲央行将如何采取行动。3.经济前景所面临的风险是什么ICE不仅是通胀上升的主要驱动力，还挤压了消费者的购买力和企业利润，从而破坏了经济复苏
德国感受到了供应链瓶颈的压力，美国银行的顶级经济机构刚刚将2021的经济增长预测从3.7%下调至2.4%，“我们仍在等待欧洲央行的更多官员认识到经济增长面临巨的下行风险。”
4。欧洲央行政策制定者弗朗索瓦·维勒罗伊·德加尔豪认为，当欧洲央行恢复更传统的政策时，它应该为PEPP保留一些灵活性，根据最近的一份报告，欧洲央行正在讨论一项新的债券购买计划，以补充每月200亿欧元的现有资产购买计划，并防止市场在PEPP结束时崩溃。然而，荷兰国际银行预计，由于本周的会议将为12月的主要会议做准备，拉加德不会透露任何重要细节。此外，随着成员国之间分歧的扩，公开推动辩论朝某个方向发展只会扩而不是弥合分歧。因此，在周四的新闻发布会上，“少（交流）应该多”
