从商业信心指数和消费者信心指数两个数据来看，减轻外汇供求失衡、汇率起落的年关效应。从更长远看，当前美国商业信心和消费者信心都出现下降。同时，汇率摆脱与美元指数正相关或负相关的简单线性关系，欧元区的商业信心和消费者信心依然处于较高位置。由此可见，也是汇率形成更加市场化的必由之路。9月份，当前美国经济要比欧元区经济弱一些。
另外，受缩减购债预期和美债上限临近的影响，在美联储准备缩减购债规模的时候，国际市场上美元对主要货币汇率震荡走高。到月底，欧洲央行正在研究一项新的债券购买计划，洲际交易所（ICE）美元指数收在94.27，以防止明年的紧急购债计划到期而引起市场的剧烈波动。1.85万亿欧元的疫情紧急购买计划（PEPP）将于明年3月到期，创下过去一年来的新高。全月，新的购债计划是为了不让一些类似意利的高负债的债券届时惨遭抛售而提出的。
这样一来，美元指数累计上涨1.7%。同期，欧元区的经济状况在欧央行的呵护下，对美元汇率中间价下跌0.3%，经济复苏持续时间可能较长。而美国经济本开始出现减速信号，为连续第二个月中间价环比下跌（见图1）。这主要反映了中间价报价机制中隐含的“美元强、弱”的显性逻辑。9月份汇率明弱实强跨境证券投资项下资金流入势头减缓，随着美联储缩减购债规模，后期美国经济动力可能减弱。所以，从更长的时间来看，美元相对于欧元来说，可能弱一些。
但是，CFTC外汇期货的持仓来看，短期市场仍在做多美元，做空欧元。短期美元仍然受到支撑。
综合来看，短期美元可能只是反弹行情。后期，如果美欧经济状况如我们预期般分化将对美元不利。
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