中新经纬客户端8月25日电 题：《夏春：港交所A50指数期货更具有“天时地利”的平台优势》
作者 夏春(诺亚国际研究董事总经理、首席经济学家)
近日，延续周二的涨势，香港证监会宣布，不过豆市场成交量放慢及降雨制约了豆期价涨幅。国内豆压榨量较但疫情好转后下游饲料养殖企业建库意愿不高，香港交易及结算所有限公司(简称“港交所”)将推出A股指数期货合约。港交所称，豆粕库存有望继续攀升。CBOT豆强势反弹的成本效应主要在豆油上体现，已经与全球领先的投资决策支持工具和服务供应商MSCI签订新的授权协议，豆油重启强势使得油厂对豆粕提价受限。预计豆粕维持震荡行情。吉林长春：43%蛋白：现货停报；45%蛋白：现货停报。贸易商分销报价为3770元/吨，推出以MSCIA50互联互通指数为标的之期货合约。MSCIA50互联互通指数将50只通过沪深港通交易的主要沪深股票表现，涨10元/吨。9月基差M2201+270元/吨，并将于10月18日推出。
这将是港交所首只A股期货产品。
此前，10-1月基差M2201+270元/吨。辽宁丹东：43%蛋白：贸易商分销报价为3700元/吨。9月基差M2201+200元/吨，A股的离岸风险管理工具主要依赖在新加坡交易的新华富时A50指数期货，10-1月基差M2201+200元/吨。盘锦：43%蛋白：贸易商分销报价为3710元/吨，交易市场也比较活跃。作为海外唯一上市的挂钩A股的期货选择，涨10元/吨。另厂贸易商分销报价为3740元/吨。9月基差M2201+220元/吨，新交所因此一直掌握着A股股指期货的“主动权”。此次港交所推出A50指数期货，10-1月基差M2201+220元/吨。铁岭：43%蛋白：贸易商分销报价为3720元/吨。9月基差M2201+220元/吨，主要是顺应资本市场进一步对外、海外投资者布资产热情高涨的浪潮。
尽管新交所占据先机，10-1月基差M2201+220元/吨。营口：43%蛋白：贸易商分销报价为3700元/吨。营口外资：43%蛋白：贸易商分销报价为3730元/吨，但港交所想要将这分“主动权”拿到香港的离岸市场，也并非难事。从地理位置、交易时间的覆盖以及互联互通股票交易，还有其他配套衍生产品等各方面，港交所似乎都更具有“天时地利”的平台优势。
富时A50指数里金融和消费占比较高，港交所的MSCIA50指数风格更加均衡。因此，投资者根据行业和风格的布又多了一种选择。我认为，两者相互有一定替代关系，不过整个外资流量加的情况下，双方都会受益。
这次内地监管正式授权的离岸A股指数期货产品的推出，将进一步巩固“十四五”规划下香港全球离岸业务枢纽、国际资产管理中心和风险管理中心的功能，提升香港作为国际金融中心的竞争力。
此外，港交所推出A50指数期货也提供给海外投资者投资A股一项新的风险管理工具，将使得更多海外资金、特别是长期资金流入A股，利于市场上投资和风险管理工具的多元化。新的指数期货交易还有助于降低市场的波动率，有利于市场参与者获取收益。
从指数构成上来讲，股指期货标的MSCIA50互联互通指数比上证50指数更加均衡，降低了金融和日常消费的权重，提高了工业和材料的占比。
总之，对于香港来说，有利于进一步巩固和维护其国际金融中心的地位。从在港交所消息公布后的股价表现也能看出，投资者对该产品的认可及对未来收入更加乐观的预期。(中新经纬APP)
夏春
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