首先，十年期美债收益率日内涨0.3个基点至1.678%，我们来回顾一下今天各类黄金的表现：
现货黄金：价1788.4，美股主要股指期货均小幅走低，最低价1765.8，其中纳指期货跌幅最，近24美金
纸黄金： 价367.93，截至发稿跌0.37%。下周，最低价363.03，几乎所有FAANG巨头（脸书、苹果、亚马逊和谷歌母公司Alphabet）都将发布财报，共3.78元
黄金T+D：价368.8，科技股自本周开始已成为市场关注焦点；与此同时，最低价366.6，亚洲多国股市上，共3.32元
今天上午的直播可以说是酣畅淋漓，能源股都成了拖累指数的板块。在国际期货市场上，把现在黄金看多和看空的逻辑整体的梳理了一遍，尽管仍有投行持续看多，相信看了的投资者收获不少，但国际油价的涨势似乎稍有放缓，但因为是边想边讲，所以语言上多少还是有点乱，不过还行，氛围到了，考虑到很多投资者可能错过了直播，因此我觉得还是用文字的形式再整理一下，也能让听过直播的投资者更加清晰地了解到当前的形式。
黄金的强势已经不用我再强调了，这种不管其他商品怎么走，黄金都在涨涨涨的情况已经很久没发生过了，但是它究竟是在为什么涨？市场在交易什么？最主要的基本面支撑是什么？其实无非是两点：宗商品价格普遍上涨和利率，这两点极程度的推动了人们买入黄金的热情，我们就针对这两点展开来进行分析。
首先是宗商品价格，近期不管是铁矿石、现货铜、原油还是白银，这些工业金属都因为市场对于未来通胀预期的上升而同步走高，国内期货市场几次跌停也都发生在晚上，和黄金白天上涨晚上回落节奏一致，这里面的关键在于，为什么市场突然对于未来的通胀预期进行上调了？如果说是宗商品价格上涨才导致的通胀预期上涨，那宗商品涨了也不是一两天了，早在7、8月份的时候就屡屡新高了，怎么在最近才开始提高预期呢？
这就要说到美联储的“通胀暂时论”对市场的影响，之前我也是支持这个论调的，因为随着疫情的消退，经济对于工业原料的需求会迅速攀升，这些原料出口国只需要提升开采量就可以解决供应问题，虽然当时劳动力短缺也让人担忧，但市场都还觉得是由于补贴没有完全到期所致，因此并没有太过担心后续的用人问题，所以此时的“暂时”的确十分可信。
再加上美联储从来都对通胀嗤之以鼻，觉得这东西自己不是动动手指就把它控制住了么，市场也很相信他们所说的话，毕竟对于美联储来说，想要处理高通胀，除了用缩债、加息等手段之外，他们还可以通过加隔夜逆回购操作和提高银行准备金来收回流动性，前者是短期收回流动性的常规手段，后者简单来说，就是让银行所收到的每一笔存款中的一分放入美联储账户，提高这项收入，也就意味着流向市场的美元减少，美元自然就会升值。
上图是美联储20年来的负债端变化，后半段在上升的就是准备金和隔夜逆回购，账户下降是没办法，美联储第一无权干预，第二财政应付债务上限即将到期焦头烂额，不用现金账户的钱就要违约了，整体来看，美联储能控制的紧缩工具都在使用中，而且这确实也是很简单的操作，所以市场也觉得美联储想要控制通胀基本上就是一句话的事，美联储说它是暂时的，那应该就是暂时的，因此即便是宗商品价格一直飙升，也没有让市场为通胀进行额外的计价。
但随着CPI数据连月高企，供应短缺从“问题”变成了“危机”，即便如此，美联储也迟迟没有做出行动，再加上最近工人为了争取自身利益而走向街头，让原本就招不到工的企业生产活动直接停滞，造成接下来一段时间可能会出现的供应中断，也就加剧了市场对于通胀上行的担忧，“通胀暂时论”也基本上不攻自破了。
事情发展到这种程度，市场对于美联储开始产生怀疑，这种怀疑是：美联储是不是根本没准备控制通胀？答案也是肯定的，的确没打算控制，因为鲍威尔虽然看起来是一个中立的人，但实际上，不管是为了美国当前高额的负债考虑、或者是为了自己的连任考虑，他都是鹰派的嘴、鸽派的心，再加上有分人认为除非美联储立即加息，否则通胀就要失控了，而目前以现在美联储所有的表态来看，加息恐怕还是遥不可及，于是，才引起了新一轮的通胀交易。
通胀上行本身对于黄金来说就具备一定的推动作用，但单这一个原因还不足以让黄金头也不回的上去，通胀上行的连带反应是在于当未来的通胀预期升温的时候，会直接压低美国的实际利率。
来看美国10年期平衡通胀率，昨天为2.57%，而昨天的10年期国债收益率为1.673%，用收益率减去通胀率，也就得出了实际利率为-0.89%，这就是为什么你们总是听别人说实际利率为负，它就是这么来的，当实际利率持续下跌时，黄金自然也就会开始走高，实际利率和黄金之间这种稳定的负相关关系几乎没有出现过偏差。
而且最糟糕的是，不管是鲍威尔继续担任，或者是由现在支持率较高的布雷纳德接手，对于美联储来说，只是由鸽转向更鸽的变化，这让市场对于通胀更加没有信心，所以用抗通胀产品来抵御未来风险，就成了市场目前的主要交易逻辑。
看到这是不是觉得黄金空头彻底凉了？别那么灰心，你可以把以上这段当做我们空头结束后看多黄金的理由，但在此之前，我们也需要明白为什么现在黄金还可以空。
首先很重要的是，你需要明白上面那些东西归根结底都是市场的预期，是结合已经发生的事所产生的对未来的判断，这里面有一些变量是市场无法控制的，比如疫情和劳动力的回归，当然我并不是准备让你们就指望这些不可控的东西，而正如直播时所说，现在掌握空头财富密码的人就是美联储。
虽然美联储也不是我们能控制的，但是，现在市场看到那么多官员对于明年通胀说出类似“春天超过4%就重新评估货币政策”“超过5%就支持提前加息”这种言论时，多多少少都会提高对于“提前加息”的期待，昨天文章中也跟你们分析了目前市场对于加息的预期，接下来就需要看到鲍威尔的态度，靴子没有落地的时候，各种猜测都会浮出水面，在这个过程中，就给黄金空头留出了离场的空间。
距离利率决议还有两周的时间，既然缩债市场已经不在意了，那么我们也不需要抱着这个旧了的稻草不放，把目光转向加息时间是否会提前上，在此之前，抗住当前一直抽涨的压力，不要在黎明前倒下就可以了，至于那些想要临时参与做多的投资者，我也劝一句，看起来上述一切都很美好，但别忘了，黄金现在的剧本只有两个，不然就是提前走激进预期先跌后涨，要不然就是在利率决议前买事实决议后卖预期，总归都是有一波回落，跌到位了再做多不是更好吗？你确定要半中腰接盘吗？
想清楚之后再做选择，我们这些空头也明白了未来的动向和潜在的风险，接下来就打起精神来看看技术面给的指引。
比较遗憾的是，今天凌晨12点之后黄金并没有走后续的下跌波动行为，这是有跟我们昨晚的思路相违背的，不过作为持续交易的计划来说，你也不可能每天都判断的如此准确，所以有一定的容错率也是可以接受的，但也得看发生了多的偏差，如果你昨晚有关注行情的话，肯定见到了1788瞬间下跌15美金的波动，这个动作也说明眼前的上涨并非是全天式稳健回升，中间还是伴随了一定的空头头寸，比较可惜的是昨晚并没有一波贯彻下来，让后边的多头头寸得到了反扑，我们只能寻找下一个抛盘的机会，注意我说的是机会，不是点位。
这种慢速上涨的行情，你没办法直接笃定某个点位就一定能发生反转，它也并不什么涨，你仔细算一下比昨天的高点也就多10美金左右，甚至后续还有些许回吐，如果拿这个回吐为空头打开格吧？这行情还不给你放量，也就是说不管从技术面还是基本面来看，我们空头现阶段只能作为一个抗压的角色苟着，这种紧张感我很理解，而行情呢？
从上周开始已经分化上涨了4次，你们看图会觉得像是一个扇形，因为它每次后续的回踩都有抬升，并不是循规蹈矩的顺着一根趋势线走上来的，这样一来也会给黄金很多水平支撑，比如60或者50，还有40，而这些位置还偏偏都是后续拉升当中没有碰到过的点位，根据拓展，68附近已经成为第一道趋势线的最后预期支撑，直到这里完全吞没以后，我们才能定黄金脱离上驱走弱，所以你会发现，这两天我说的看跌位置似乎都没有发生改变，我们就是要在八几附近看跌的，现在没有别的思路，只能寄托于这个下跌过程能够早点实现。
决议前走独立行情的情况还是比较难以发生的，特别是这次利率决议被誉为近几年来最重要的决议，所以在此之前市场是不会一根筋的朝着一个方向可劲消化的，你们也不用担心行情直接一波拉到没边，有来有回才是概率事件，心中保持警惕，手上胆交易，干就完了。
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