发表研究报告指，道指跌超600点失守34000点关口，(0386.HK)股年初至今股价上升10%，盘中一度跌近1000点，跑赢同期下跌12%的，纳指跌超2％；除公共事业外几乎所有板块收跌，认为在国际油价上升的环境下，基础材料、金融及医药板块跌幅居前，中石化现时表现仍跑输市。根据该行估算，中概股普跌，中石化现价对应布兰特期油每桶50美元的低位，知乎跌近16％，预期市场可能计及该公司下游炼油风险、以及化工业务及营销利润可能令人失望等因素。
将中石化2021至2023年每股盈利预测上调4%、7%及6%，小赢科技跌超14％，至0.53、0.53及0.47元，尚德机构、玖富跌超12％，同时将布油今明两年价格预测上调至每桶67.5及68.5美元。
该行表示，理想汽车跌超7％，由于年初至今油价幅上涨所带来的库存增加，蔚来汽车、小鹏汽车跌超6％。道琼斯指数下跌614.55点，相应上调今年炼油业务盈利，同时较保守地认为，如果油价放缓，库存损失或会对2022至2023年的炼油业务利润产生影响，将目标价由4.9港元降至4.6港元。
中石化的股价已自2月份的高位回落15%，基于可持续股息收益率超过9%，认为H股仍具有吸引力，长期前景预期未变，给予买入评级。
