一、上周市场回顾
1、权益市场回顾
上周（2021/08/30-2021/09/03，原始权益人启东汇才科创园管理服务有限公司，下同）盘持续震荡，江苏锦汇集团有限公司，周五沪深两市集体调整，计划管理人万家共赢资产管理有限公司。举报/反馈，前期高位板块集体下跌。上周沪指震荡走强，重点刻画蓝筹股走势的中证100指数也收敛许多，上周上涨1.36%，而创业板指出现7连阴。各主要指数具体表现如下：上证指数领涨1.69%，上证50上涨1.69%，深圳成指下跌1.78%，沪深300上涨0.33%，创业板指和科创50跌幅较，分别下跌4.76%，5.37%。A股市场震荡分化。
行业方面，高低切换再度出现，有色、军工、化工等高位板块再度调整，前期羸弱的消费白马股食品饮料白酒、家电、农业等有所修复。受设立北京证券交易所利好消息刺激，新三板、创投、券商等板块应声上涨。具体来看，申万一级行业中，上周涨幅居前的包括采掘、公用事业、建筑装饰、钢铁及地产非银。其中煤炭最近一个月涨幅第一，今年以来涨幅第三，表现优秀。煤炭企业中报业绩全面向好，市场预期仍在改善。另外投资逻辑相对较强有政策刺激的券商、地产、基建等板块，总体延续强势。上周跌幅居前的行业包括电子、有色、军工、汽车、医药。上周各板块极致分化，锂电、光伏、资源等板块陷入调整。
行业估值方面，从申万一级各行业所处近十年PE分位点来看，当前行业估值水平处于历史较高位的有汽车、电气设备、食品饮料、休闲服务等；估值水平处于历史低位的有非银、地产、建筑等。近期A股市场风格频繁转换，市场出现明显的高低位切换，低估值板块表现相对占优。
交易量方面，两市总成交额始终保持高位，沪深两市成交额连续33个交易日突破万亿。上周A股市场成交量为7.78万亿元，较前一周成交量上涨15%。
2、债券市场回顾
（1）流动性及资金面回顾
央行公开市场操作净回笼资金400亿元。央行周内逆回购投放资金1300亿，到期逆回购1700亿，上周整周公开市场资金净回笼400亿元，为四周来首次央行公开市场由净投放转为净回笼。我们认为主要是因为央行在8月末提前提高逆回购操作量所致，并非对流动性的态度转向。
上周银行间及存款机构间质押式回购利率双双回落，幅度较，各期限资金供给充裕，进入9月资金面重返宽松。上周全周来看，银行间质押式回购利率1D、7D、14D、1M分别上涨3.44BP、下降26.98BP、下降16.68BP、下降42.73BP，存款机构间质押式回购利率1D、7D、14D、1M分别为上涨2.92BP、下降27.99BP、下降28.04BP、下降13.6 BP。
（2）二级市场回顾
国债和国开债期限利差收窄。从收益率曲线变化来看，短端品种收率伴随资金有所上行，长短品种收益率下行，国债和国开期限利差有所收窄。从期限利差的绝对水平来看，国债10Y-1Y利差收窄至52BP附近，国开债10Y-1Y利差收窄至80BP附近。
信用利差走阔。我们将各期限各等级中债中短期票据收益率与对应期限的中债国开债到期收益率间的差异作为信用利差。9月3日，AAA级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分为变动0.47BP、0.36BP、8.23BP；AA+级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分为变动0.48BP、3.38BP、7.22BP；AA级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分为变动-2.52BP、-1.62BP、7.22BP。AAA级、AA+级各期限中票信用利差均有所走阔。AA级1年期、3年期中票信用利差小幅收窄，5年期中票信用利差走阔。
城投债利差分化。我们将各期限各等级中债城投债到期收益率与对应中债国开债到期收益率间的差异作为城投信用债利差。9月3日，AAA级6个月、1年期、3年期城投债利差较上期分别变动-1.75BP、-1.76BP 、-1.78BP；AA+级6个月、1年期、3年期城投债利差较上期分别变动-2.75BP 、0.24BP 、-0.78BP；AA级6个月、1年期、3年期城投债利差较上期分别变动-0.75BP、1.24BP、0.22BP。城投债利差分化。
上周跨月后资金转松，债市走强。近期债市跌宕起伏，多空信号交织，但宽信用的扩张空间也受限，债券仍受压制。主要指数中，上周中债总指数上涨0.18%，中债国债总指数上涨0.23%，中债金融债总指数上涨0.13%，中债企业债总指数上涨0.01%，中债信用债总指数上涨0.03%，中证转债指数上涨2.37%。
二、公募基金产品回顾
1、上周新发基金产品情况
上周新基金总计37只，发行份额380.10亿份，发行数量规模均有所回落。其中股混型基金18只，发行份额280.28亿份；债券型基金8只，发行份额33.64亿份；被动指数型基金11只，发行份额65.80亿份；FOF型基金3只，发行份额0.38亿份。8月整月来看，发行数量有较提升，但发行份额较之前基本持平。
2、整体公募基金产品情况
截至2021年9月3日，全市场主动式基金共8516只，资产规模合计23.54万亿。股票型基金1595只，资产规模合计21411.66亿元，其中普通股票型基金477只、被动指数型基金975只、增强指数型基金143只；混合型基金3636只，资产规模合计62215.50亿元，其中偏股混合型基金1595只，平衡混合型基金38只，偏债混合型基金569只，灵活配置型基金1434只；债券型基金2522只，资产规模合计54431.31亿元，其中中长期纯债型基金1669只，短期纯债型基金200只，混合债券型一级基金91只，混合债券型二级基金403只，被动指数型债券基金158只，增强指数型债券基金1只；货币市场型基金330只，资产规模合计92702.67亿元。
三、上周公募基金市场回顾
上周权益市场沪强深弱，整体表现低迷，债市资金面放松有所上行。各类型基金指数上周表现如下：股票型基金指数上涨0.24%，混合型基金指数下跌0.17%，债券型基金指数上涨0.24%，货币市场基金指数上涨0.03%，QDII基金指数涨幅最1.13%，另类投资基金指数涨幅0.14%。
1、主动股混型基金
上周各类权益型基金表现低迷。普通股票型基金指数领跌0.71%，偏股混合型基金指数下跌0.5%，平衡混合型基金指数上涨0.51%，灵活配置型基金指数下跌0.05%。
2、债券型基金
各类型债券型基金上周整体上涨。二级债基指数领涨0.77%，短期纯债基金指数上涨0.05%，中长期纯债基金指数上涨0.09%，偏债混合型基金指数上涨0.34%，一级债基指数上涨0.59%。
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