资料来源：《泰晤士报》周刊作者：辛奇奇10月11日，现代房地产（01107.HK）宣布，该公司寻求将2021到期的12.85%优先票据的到期日延长三个月。行业分析师表示，这相当于正式宣布违约，以继续支持当代房地产，当代房地产控股股东张磊和执行董事张鹏，在当代地产宣布寻求美元债券展期的同时，新力控股集团于10月11日晚宣布，2.5亿美元债券和5月18日到期的最后一笔利息违约，并可能引发后续其他债券的交叉违约，与当代地产和新力控股遭遇类似情况的房地产企业也不少。国庆前后，不少房地产企业出现流动性问题，资金链压力导致的偿债能力下降直接传导到债券市场，这也持续蔓延了整个房地产行业的信贷危机，自10月以来，格陵兰控股和LINK\u3链接\u4-->、<！--链接\u5-->、<！--链接\u6-->、<！--链接\u7-->、<！--链接\u8-->、<！--LINK\u9-->等房地产美元债券幅下跌，过去一周，房地产美元债券普遍下跌近20%。其中，2021到期的债券受影响最，其次是2022年到期的债券，2023年、2024年和2025年到期的债券跌幅相对持平，据《时代周刊》记者不完全统计，10月18日至10月31日，共有7只房地产美元债券将到期，累计金额12.6亿美元；截至2021年底，共有38只美元房地产债券到期或付息，累计金额92.58亿美元，其中包括世茂集团和<--LINK\u11-->、海伦堡、嘉兆业集团和<--LINK\u12-->等到期规模较的房地产企业。此外，根据光证券的数据，2022年，国内房地产企业将有544.16亿美元的债务即将到期。预计房地产企业的再融资需求将继续增加。其中，<--LINK\u14-->、嘉兆业集团、京城、绿地等房地产企业成熟度较，10月18日均超过20亿美元，向《时代周刊》记者指出，原来的房地产企业基本上通过“借新还旧”的方式解决了债务问题，但现在只能通过销售收款来偿还债务。由于房地产抵押贷款不足，一些城市无法贷款。此外，由于各种原因，房地产企业“以价换量”返还资金的渠道存在困难。在多种因素的作用下，房地产企业的外融资和销售收款受到不同方式的阻碍。面对即将到期的债务，它们只能默认“最重要的是，违约导致行业信心下降。以最近上市的一家房地产企业为例，只有9亿元到期债务无法偿还。市场开始关注，这导致包括穆迪在内的国内外评级机构下调了该公司的主要信用评级&P、公国际、中成新、东方金城等公司股价幅下跌，金融机构不仅未能提供正常融资，还发生挤兑。”宋宏伟进一步指出，鉴于近期个别房地产企业债券违约等风险事件的影响，海外房地产企业美元债券价格幅下跌。10月15日，银行金融市场长邹兰在年月日的金融统计新闻发布会上表示税务一季度表示，目前，有关门已关注海外房地产企业美元债券市场的变化，将督促债券发行企业及其股东严格遵守市场纪律和规则，按照市场化和法治原则妥善处理自身债务问题，积极履行法定债务偿还义务。“一些房地产企业已经开始回购海外债券，这反映了企业对自身发展前景的信心。预计将对缓解市场紧张势、恢复市场信心起到积极作用。”邹兰表示，多家房地产企业回购或债务置换目前，破产和债券置换是债券的主流处置方式。早在2015年，贾兆业就无法支付几笔海外债券的利息，这构成了重违约。违约后，贾兆业采取了债务重组，最终计划是更换新债券，这给了贾兆业一个流动性缓冲期。2019年，贾兆业终于恢复了标准普尔和穆迪的评级，并重新开始在海外市场发行债券。10月11日，龙光集团宣布提前赎回2022年到期的1000万美元债券，并表示截至9月底，已完成2021到期的所有国内外债务的再融资，10月15日，奥林匹克公园宣布，公司已进一步回购300万美元的优先票据，包括2022年1月到期的100万美元4.2%优先票据、2022年1月到期的100万美元8.5%优先票据和2022年9月到期的100万美元5.375%优先票据。此外，中粮控股，禹州集团、德信地产、<--LINK\u19-->、<！--链接\u20-->、<！--LINK 21-->等房地产企业纷纷集中回购到期的美元债券，以维持市场信心，但这并没有完全提振机构和投资者的信心。10月18日晚，穆迪幅下调了嘉园国际祥盛、绿地阳光城LINK 23-->，奥林匹克公园等至少7家房地产企业，这可能使房地产企业后续再融资风险继续上升。易居研究院智库中心研究总监闫跃进向《泰晤士报》记者指出，10月12日，类似的下调将使后续房地产政策更加关注房地产企业的财务或信贷问题，一位业内人士告诉《泰晤士报》记者，要应对此类债务风险，房地产企业必须与金融机构和投资者进行坦诚沟通。他们应及时披露关键财务信息并应对外关注，尤其是公司当前的销售、收款、短期债务、库存现金、融资安排和风险应对。只有信息公开透明，措施准确适当，为了最限度地消除市场疑虑，赢得投资者的理解和支持“房地产企业在安排未来美元债务的还款计划时，还应考虑以下三个方面：一是内造血，促进还款回笼；二是外融资，最好用美元债务偿还美元债务；三是股东支持，类似于当代提供股东贷款的操作以及之前的R＆F。”易汉智库研究总监于晓宇表示，
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