2021年8月29日，瑞信认为上半年运营商业务增长乏力，来自上海的气体动力科技有限公司AirPower Technologies Limited (简称"气体动力”)向港交所递交招股书，但预期可于下半年将推动增长。电信商及广电近期宣布5G基站招标，拟在香港主板挂牌上市。
气体动力，由华为、中兴通讯、唐及爱立信中标，于2021年7月，结果符合公司今明年市场份额达到30%至35%，由「盈德气体集团有限公司」更名而来，及35%的目标。瑞信将2021至2023年每股盈利预测上调10%、9%及7%，公司股票于2009年10月在港交所上市(前股份代号：02168.HK)，以反映毛利率提升，于2017年8月，目标价由28.4港元上调至31港元，太盟投资集团将公司私有化后从港交所退市。2021年7月，维持“跑赢市”评级，公司从太盟投资集团手中收购宝钢气体64.82%的权益。
气体动力招股书链接：
https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2021/103757/documents/sehk21082900123_c.pdf
主要业务
气体动力，重申中兴通讯可受惠于5G投资主题及企业数字化趋势。举报/反馈，于2001年在湖南开始运营，是领先的一体化工业气体解决方案提供商，业务遍布全。
根据弗若斯特沙利文数据，于2020年，公司及宝钢气体的综合总收入领先市场(合并市场份额为12.6%)，按收入计，公司已发展成为最的独立工业气体生产商，于独立工业气体市场占据22.3%的市场份额，于独立现场供气市场占据37.7%的市场份额。
公司于2021年5月氢能运营。根据弗若斯特沙利文的资料，公司亦已将自身打造成所有工业气体生产商中主要氢气生产商之一，鉴于碳中和机会带动的长期增长趋势和公司的ESG使命，气体动力已经将氢气作为策略重点，公司认为，氢气将成为未来几十年工业气体市场的主要增长驱动力。
气体动力的业务模式包含三个主要业务线，即(i)现场供气，(ii)零售及(iii)清洁能源。
现场供气业务为公司长期稳定的业务模式的支柱。公司向现场供气客户提供端对端工业气体解决方案，包括空气气体（主要为氧气、氮气及氩气）及特种气体。公司设计、、拥有、营运及维护位于或邻近该等客户场地的气体生产设施，并向彼等直接供应空气气体产品。公司通常会与客户订立最终的MTOP供气合约，其中订明最低承购量要求及成本转嫁特点，通常为期15至20年，使公司能够获得具有稳定利润率的EBITDA可靠来源。
零售业务满足广泛的终端市场需求。主要利用现场气体生产设施的增量及剩余产能，辅以分中小型专门生产设施向零售客户供应空气气体及特种气体，其为公司提供了增量收入而无需同时产生额外的资本开支
清洁能源业务为客户提供一体化「空分装置及合成气」解决方案。于该业务中，公司生产氢气、合成气，以及液氨及甲醇等增值清洁能源产品。
股东架构
招股书显示，气体动力在上市前的股东架构中，
控股股东为太盟投资集团旗下的太盟亚洲资本II-2有限责任公司(PAGAC II-2 Limited)，持股97.63%。
雇员激励计划平台ESOP BVI，持股2.37%。
公司业绩
招股书显示，在过去的2018年、2019年、2020年三个财政年度和2021年上半年，气体动力的营业收入分别为128.37亿、145.76亿、161.41亿和88.04亿元，相应的净利润分别为12.29亿、16.56亿、21.31亿和12.38亿元。
经扩集团(收购宝刚气体)，于2020年度及2020年上半年的营业收入分别为194.03亿、107.75亿元，相应的净利润分别为23.18亿、14.42亿元。
中介团队
气体动力是次IPO的中介团队主要有：高盛、、为其联席保荐人；毕马威为其审计师；君合、凯易分别为其公司律师、公司香港律师；海问、瑞生分别为其券商律师、券商香港律师；弗若斯特沙利文为其行业顾问。
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