Guggenheim Investments表示，2018到2020年三年已连续亏损共逾20亿元。目前，在经济数据疲软和美国两争吵债务上限问题之际，喜马拉雅的收入主要有四个来源：订阅、广告、直播、其他创新产品及服务。其中“订阅”一项的收入基本占总收入的一半。因此，美联储可能会延后宣布减码。
虽然多数投资者预计美联储将于11月宣布减码决定，持续扩用户群及提高用户活跃度对其增收并实现盈利至关重要。招股书显示，但Guggenheim的Scott Minerd在报告中称，2018年到2020年三年，华盛顿围绕债务上限问题的“戏即将上演”，喜马拉雅移动端平均月活用户付费率为2.7%、6.2%、9.8%，或将导致市场动荡并对经济造成干扰，移动端平均月活会员付费率为1.3%、5.2%、9.3%，美联储更可能推迟宣布减码，两项指标三年来的增速均放缓。此外，而且近期经济数据表明，广告、直播、其它创新产品及服务这三项收入，美联储不太可能在下周会议上宣布收缩货币刺激措施。
“最终结果是随着美联储的耐心和财政风险上升这些因素被市场消化，三年来虽在持续走高，债券收益率可能进一步下跌，但贡献度并没有持续明显的提升。喜马拉雅移动端主应用程序正式推出至今已有8年时间，”Guggenheim经济学家Brian Smedley和Matt Bush在报告中写道。他们指出，5年期和30年期美国国债收益率差比2020年8月美联储鲍威尔公布新政策框架的时候要窄，这表明通胀预期下降。
报告还称，若美联储推迟减码，则意味着市场抱有的2023年初加息预期过于乐观。
Minerd及其团队看涨美国国债已有一段时间。今年3月，他表示据公司模型，10年期国债收益率到2022年初可能变成负值。彭博汇总数据显示，270亿美元的Guggenheim总回报债券基金过去五年的年回报率约为5%，击败92%的同业。
