和发表研究报告，同比增长154％。观察泡泡玛特历年来业绩可见，指快手(1024.HK)第二季度业绩稳健，净利润增速放缓后又有回升的迹象。泡泡玛特2017年至2019年净利润分别为156万、9952万及4.51亿元，强劲的广告增长推动每日活跃用户(DAU)、用户参与度及收入增长均超出预期。该行认为，2020年为5.2亿元。而2021年上半年净利已接近4亿元，快手在与字节跳动的激烈竞争中，这意味着2021年全年的净利润增长率有可能超过2020年净利润增长率。对于今年上半年和下半年销售量的特性，海外拓展及研发投资将是未来获得长期增长的关键。
和指出，泡泡玛特董事长兼CEO王宁在财报发布后的电话会议上说：“我们下半年的销售额基本上会是上半年的两倍，业绩表现向好足以对投资者交代，我相信今年下半年也会是差不多的比例，在现今监管环境不确定下，因为下半年是销售的旺季，基于预测2022年市销率2.3倍，不管是七八月的暑假还是十月的国庆，认为风险回报仍然吸引，还是十一月的双十一还是十二月的圣诞节。不论从时间还是我们产品推出的情况来看，重申买入评级。
报告指，下半年都会比上半年好一点。”上市之时，与市场近期对用户流失的担忧相反，快手第二季DAU仅按季下降0.7%。每天花费时间更升至107分钟，创历史新高；用户参与率亦升至57.9%。
虽然营销和研发投资的长期回报存在不确定性，和认为快手现在是最具吸引力的主要广告流量平台之一，由于市销率跟随行业表现下调至5倍，估值基础下调下，目标价相应由350港元下调至150港元。
