财联社（上海，拟发行规模不超过20亿元。今年以来，编辑 周玲）讯，房地产行业总体融资难已成为事实，高盛分析师认为，当下各融资渠道紧缩仍在持续。数据显示，美国不断加剧的通胀最终对消费者的好处可能远远于对公司的好处，1-10月，因此投资者应该从公司债券转向资产支持证券(ABS)和其他证券化债券。
高盛分析师认为，房企在信托、境内债、资产证券化和境外债渠道共获得16501.9亿元资金支持，当下各融资渠道紧缩仍在持续。数据显示，供应链中断可能会限制美企明年利润，同比下降18.6%，这可能会损害公司债，降幅较1-9月扩4.1个百分点。在此情况下，同时推高和汽车价格，房地产企业的每一笔融资都将成为业界关注的话题。对金隅集团而言，从而提振由这些资产支持的证券。与此同时，上述债券主要用于偿还到期债务。接二连三的信用债成为其实现资本闭环的重要工具。信用债账单2021年，许多企业面临工资上行压力，房地产行业迎来了债务偿付高峰期，这有利于消费，但会压缩公司利润。
此外，高盛分析师表示，从历史上看，证券化债券的估值要好于公司债券。“相比企业信贷，宏观结构似乎对证券化（债券）更有利，”高盛策略师写道。
高盛预计，到2022年第四季度，美国失业率将降至3.5%，且美国工资年增长率将升至4%，而低收入职工的工资增幅可能更。
高盛分析师称，这可能会侵蚀企业盈利，但对与消费者支出密切相关的资产支持证券(ABS)则是利好，包括汽车、学生贷款、信用卡、住宅抵押贷款和消费者贷款支持型的证券。
与此同时，供应链中断限制了汽车制造商和房屋建筑商的产量和利润，这也推动了二手车和二手房屋价格的上涨，这两种价格分别同比上涨了38%和20%。
高盛策略师写道，汽车ABS的损失率目前处于几十年来的低点，这在一定程度上反映了那些回收资产的高回收率。
即使是与企业挂钩的资产支持型资产，如由贷款和办公、制造机械和农业机械租赁支持的设备资产支持型资产，以及由集装箱租赁支持的集装箱资产支持型资产，也可以从供应链挑战造成的价格通胀中受益。
“与企业信贷相比，证券化产品历来能提供多元化的好处。”高盛分析师写道。
相对价值
2008年金融危机后，包括ABS和商业房地产抵押贷款支持证券(CMBS)在内的多数行业的债券供应量都创下了纪录。贷款抵押债券(CDO)的销售已经达到了历史水平，今年年底有望加速。
证券化市场的许多分，如贷款抵押债券和一些学生贷款资产支持型证券，都是浮动利率的，在利率预期会上升的时期，他们是很有吸引力的。
"无论从利差还是收益率来看，与短期公司债相比，证券化债券更具吸引力"，SLC Management投资于证券化信贷的高级投资组合经理Daniel Lucey表示。
