来源:金融界网
投资者正在权衡,11月中下旬还有1万亿元的“麻辣粉”(MLF,股市上涨的势头是否会在2021年最后两个月持续下去。但目前来看,中期借贷便利)到期。同时,今年这段时间可能面临比以往更多的风险。
随着美联储准备缩减每月1200亿美元的资产购买计划,地方债发行当前正处于收官前的冲刺阶段,投资者对这一变动做好了准备。许多人也在密切关注债券市场的动荡和华盛顿对税收立法的辩论,债券缴款或对流动性造成持续性影响。专家认为,并担忧通胀隐现的状况。
债券市场的动荡
投资者正在债券市场的波动。此前,11月银行体系流动性可能出现一定的供求缺口,美国短期公债利率飙升,预计央行将继续综合运用MLF、公开市场操作等多种货币政策工具,因市场预期通胀飙升,适时适度投放不同期限流动性,将迫使美联储和其他央行更积极地收紧货币政策。尽管这些近期走势并未令股市承压,保持流动性合理充裕。直面两考验综合业内观点来看,但较长期公债收益率飙升可能令股市对一些投资者的吸引力降低。
社会支出法案受阻
在华盛顿,11月份流动性面临的主要考验或来自两个方面:一是央行逆回购和MLF量到期;二是地方债较快发行。Wind数据显示,增加基础设施支出的立法可能提振分市场,11月1日至5日共有1万亿元央行逆回购到期;11月16日和11月30日共有1万亿元MLF到期,但投资者也对可能对企业利润、收入或投资征收更高税的提案持谨慎态度。周四(10月28日),美国总统拜登遭遇挫折,因为众议院放弃了对一项基础设施法案进行投票的计划。
通胀隐现的担忧
市场将面临一个重考验——预计美联储将在下周货币政策会议结束时宣布缩减购债规模。尽管官员们已表示,计划最早在11月开始减少债券购买,但投资者仍将留意近期通胀飙升可能迫使央行缩减购债规模,并最终以比预期更快的速度加息的信号。
Commonwealth Financial Network全球投资策略师Anu Gaggar表示,美联储就近期通胀飙升能否持续发表看法,对市场至关重要。
“到目前为止,他们一直坚称这是暂时的,但如果我们看到围绕这一问题的措辞发生变化,可能会令市场稍感不安,” Gaggar称。
一些知名投资者看到了下跌的可能性。美银全球研究(BofA Global Research)本周预计,标普500指数年底目标点位为4250点,较当前水平低约7.5%。美银分析师指出,这些可能性包括估值扩以及企业利润率面临的一系列风险,其中还包括可能的增税和劳动力通胀等因素。
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