受疫情影响和经济持续下滑，美国资本市场及美元体系受到了重创
进入2021年后半年，随着新一轮疫情的再次袭来，全球范围内多个的经济状况持续下行，对全球资本市场造成了极为沉重的打击。这一影响对美国来说极为严重，因为本月1日，美国正式恢复了联邦债务的上限：倘若继续追加发行国债，意味着要更改债务上限标准，或者是延迟债务上限生效的时间。但是受制于美国政之间的争斗，以上问题长期处于悬而未决的状态。简而言之，美国财政在很长一段时间内无法继续发行国债。而美国共和和民主之间关于债务问题的争议和交锋或将延长这一期限，最终导致美国陷入债务危机，为前景本就非常不明朗的全球资本市场带来更多的不确定因素。据悉，截至目前美联储背负的债务高达28.5万亿美元。
依靠美元体系支撑的美国资本市场在处理疫情所带来的危机时显得极为无力
美国陷入新一轮危机的原因是极为复杂的，在表面看来是共和和民主之间关于债务问题的争议和矛盾，但是长远来看是美国经济体制固有弊端在新冠疫情爆发后的集中体现。作为全球资本市场的重要一环，美国资本市场长期处于举债度日的恶性循环中，特别是自2008年以来，全球资本市场遭受重创，美国也不例外。但是美国借助强的影响力和美元体系的稳固，让全世界为其买单，用世界经济的前途和命运换来了美国经济的好转和稳定。但是自2020年以来，新冠疫情导致全球多数经济进入下行，再也没有人有能力为其推平债务。2020年年初短短一周内美股熔断四次就是典型的例子。倘若美国不采取合理的措施，陷入信用危机和债务危机的美国资本市场最终发展为经济危机只是时间问题。
在货币政策及经济政策上的稳健是促使金融市场持续发展的重要原因
所谓有升就有降，在美国处于极有可能陷入新一轮信用危机和债务危机的危急时刻，债券却持续上行，为世界买家所看好。根据相关媒体援引债券通公司在本月12日披露的相关数据，截至今年七月底，境外机构所持有的债券已达到3.77万亿元，刷新了历史纪录；同时，其持债规模已经连续4个月上升。据债券通公司的统计数据，今年1-7月，外资持有的债券累计增加了5123亿元。另据外媒报道，仅今年7月一个月，外资所增持的国债就达到了500亿元，同比今年6月翻了四倍。
对于长期奉行稳健路线的来说，在经济方面取得如此迅速的增长是极为不易的，但是在众多国外资本分析智库看来，这只是经济稳定发展之下的必然结果。英国指数提供商富时罗素在今年三月对路透社提供的报告中就曾指出，在市场方面取得的巨进展，凭借收益率及相对不受其他债券市场波动影响的特性，债券已经越来越受到全球投资者的欢迎。而国债也先后纳入摩根通及彭博巴克莱指数，并预计在今年10月末纳入富时世界债券指数（WGBI），为进一步发展打下了基础。
众多的投资者更是选择用脚投票，用真金白银在美国国债和国债之间做出选择。据日本媒体报道，全球投资总额最、达1.7万亿美元的养老基金——日本养老投资基金（GPIF）自去年三月起就逐渐削弱了美国国债在其资产组成中的权重，截至今年三月底已由原来的47%降低到了35%，而未来还有可能继续削弱美国债务在其资产中的组成权重。而据一些分析师表示，日本养老投资基金（GPIF）削减美国债务的持有比例极有可能是为继续买入国债做资金回流。而耐人寻味的是，率先投资债券市场的基金公司之一——日本私立学校互助公司（PMAC）在日本养老投资基金（GPIF）宣布削减美债的同时宣布增加对债券的投入。
惯于发行债务来度过危机的美国资本市场处于极为严重的危机之中
尽管西方资本对于投资债券以及仍持有观望态度，但是不可否认在抗击疫情以及恢复经济，提振全球经济向好发展所做出的极贡献，特别是在疫情期间也保证了货币政策与财政政策的稳健，并没有向美国一样通过增加债务的方式来度过危机。此外也积极进行去杠杆，防范金融风险，保证了金融市场的安全性，避免了因为个别因素而引起的暴雷。在这一套组合拳下，包括和债券在内的金融市场得到广泛认可以及持续发展几乎是必然。
