财联社（上海，能源、原材料等周期板块卷土重来。截至收盘，编辑 阿荣）讯，道指涨152.03点，美国传奇基金经理比尔•米勒（Bill Miller）近日发表了自己40 年投资生涯的最后一篇投资者信，涨幅0.43%，其中提及美国牛市尚未终结的原因，报35609.34点，并预计，盘中刷新历史新高，市场目前的许多担忧将在一年之后逐渐消散。
Bill Miller曾连续20年在投资机构美盛资本担任投资组合基金经理，纳指跌0.05%，其管理的基金连续15年跑赢标普500指数。然而在2008年的金融危机也未能幸免，报15121.68点，基金净值在那一年下跌了55%，涨0.37%，其管理规模从之前的770亿美元减少至8亿美元，报3536.19点。CBOE波动性指数（VIX）跌破16，导致他的财富幅缩水。之后他创办了投资管理公司Miller Value Partners，创8月13日以来的最低水平。个股方面，担任董事长兼首席投资官，依赖投资和比特币，重新成为一位亿万富翁。
Bill Miller在过去30年里，一直是每个季度新自写一封投资者信。不过，他已表示，这个任务交给他儿子来完成。
Bill Miller在最新写给投资者的信中表示，在过去十年左右的时间里，他一直在重申相同的观点，即我们处于牛市中，始于2009年3月迄今，其中也伴随着那些不可回避的估值回调和趋势修正。当股票价格高于债券价格或者市场获利下跌时，牛市就会结束，但是，目前这两种情况都还未见到。
他还指出，多数股票投资回报均来自那段急剧上涨的行情中，往往这种行情都起始于极度悲观或者恐惧，正如我们在2020年初一样，全球股市均出现较跌幅。因此他相信在股票市场积累财富的关键是时间，而不是时机。
与此同时，Bill Miller指出当下市场担忧，包括通货膨胀、供应链中断等诸多因素。他表示，市场担忧已充分反映在市场行情中，尤其是在9月份股市回调行情中；并预计在未来的一年中，这些担忧将逐步消散。
自今年以来，美股主要指数均出现二位数的上涨。Bill Miller指出，当前美股牛市仍在继续中，多数股票的估值均在相对公允的价值区域，并建议投资者应关注具有长期超额收益率的股票。
根据巴隆周刊(Barron's)对机构投资者一项调查，其中有半数左右的受访者看好美国未来12个月的行情，有38%的受访者持有中立态度，但仅有12%的受访者看空美股。
