2021新年以来,南下资金开始爆发式流入港股。从年初至今,港股通净流入规模已超过1800亿港元,从而带动港股市场加快上行。内地资金买入港股续续火爆,1月18日南下实际净买入230亿港元,创下单日历史新高。截至1月18日收盘,今年以来已有1587亿资金挥师南下,这个不到一个月的数据,已经相当于2020全年流入的23.6%。
南下资金涌入港股的原因
在多位业内人士看来,近期南向资金之所以涌入港股,主要基于因素:
一、港股估值偏低
过去一年受疫情与中美关系不确定性等因素影响,港股出现“跟跌不跟涨”的状况,如今相比欧美股市迭创新高,港股俨然成为价值洼地;其低估值主要表现在两个方面:
两地上市公司折价。
在港股有100多家A、H两地上市公司,这些公司存在不同程度的折价。
如果不考虑市值加权,只做算术平均的话,港股的证券股估计基本是A股的4折,能源、电力、交运、基建平均是A股的5折,保险平均打6折,银行、地产平均打7折,白电8折,医疗9折。
表面上看,每个行业都有打折,好像有机可乘。但如果看个股,正真优质的行业龙头股几乎不打折,比如平安、药明德康、、、,港股对于A股的折价率(H/A股)非常小。
两地上市的这些股票,并不是绝对低估,而是存在很的分化,有投资价值的龙头股,几乎没有折价,而投资价值较低的股票,折价很。
深层次来说,这是港股对于非核心资产的容忍度比A股更低的原因,即港股对于“垃圾股”杀估值杀的更凶。
指数维度。
港股恒生指数(估值)市盈率为14.5,为6.5,低于。
然而需要清楚的是,恒生指数中金融和地产占比达5到6成,指数低估的很原因,是被这些顺周期的低估值板块拉低的。
二、稀缺行业
除了低估值,港股第二个绕不过去的话题就是有很多稀缺行业和稀缺股票,这些稀缺股票是A股不具备的,也是现在公募基金争相南下的主要原因。
港股的稀缺性又具体可分为两种。
港股有而A股没有。
港股中有不少行业是A股没有的,最典型的就是互联网巨头,如腾讯、、、、。除此之外还有教育行业,如新东方;地产物业,如;交易所,如。
港、A两地的上市政策不同,造成这种人有我无的情况。港股允许亏损公司上市,允许同股不同权,这些政策优势导致了很多代表新经济的企业都选择了到港股上市。
行业A股有而细分行业龙头在港股。
食品饮料业的农夫山泉,软件服务业的、金山、,香港本地保险,服装行业、,餐饮行业的,还有医药领域中张坤持有的。这些细分行业龙头都是行业景气度高,公司质地好的核心资产,所以受到了南下资金的热捧。
三、港股享有全球范围内的流动性
这个优势鲜为人提及,香港是自由港,是全球性的金融中心,美元流通畅通无阻,香港市场是可以充分享受到美元的放水及其低利率的,因此港股核心资产的弹性更,当其出现暴涨趋势的时候会更加气势汹汹。
目前,海外疫情控制的并不好,经济复苏缓慢,为救经济,美元的流动性会持续宽松。也就是说,因为美元放水力度更,流动性的拐点会来的比国内更晚,流动性对港股市场的支撑会比A股更好。
南下资金的流向及2021投资主题
Wind统计的活跃个股资金流向显示,近7天,南向资金疯狂抢筹科技股。
在近7天南向资金净买入排行榜前十名榜单中,腾讯控股、中芯国际、美团、等热门科技股均在列。南向资金近7天对腾讯控股的净买入金额达312.93亿元。
另外,移动、、、等“中”字头股票也是南向资金抢筹的重点。
由此可见,南下资金还是首选布优质龙头行业、核心资产公司、A股稀缺标的。被港股市场低估的“中小龙头”、“细分龙头”后一步才有跟随“龙头”补涨的机会。
2021年投资主题主要是
在不确定性中,具有较强定价能力、盈利能力和行业整合能力的龙头企业;
在后疫情时代、经济修复周期中财务状况良好、科研实力较强、能受益于行业整合或消费者惯变迁,迎合趋势、占有先机的公司;
而满足以上主题的公司,基本上都是龙头个股和核心资产。
个股方面,银行股、内险股、高端制造业公司股价仍然在被低估。从南下资金分布行业来看,资金偏好消费、生物医药、互联网科技这新经济板块,腾讯,小米等不用说,思摩尔国际、、、等都属于行业龙头的核心资产,长线资金仍然会看好这些个股。
港股持续涨,内地投资者热情高涨
回顾刚刚过去的2020年,全球放水时几乎所有的资产类别都实现了上涨,唯有港股全年下跌,表现几乎为全球主要市场最差。在此背景下,港股可以说正当抄底的好时机。
与此同时,规模的南下资金流入动向使港股成为近日市场上的最热话题。资金对于机会的嗅觉最为灵敏。面对港股如此盛景,不少内地投资者跃跃欲试。
数据显示,2018年香港股票现货市场成交额中的11.7%来自内地投资者,相比2016年幅提高了3个百分点之多,其中机构投资者的比重从2016年的28%上升到2018年的55.7%。与香港本地投资者相比,内地投资者的活跃度和换手率更高,推高了港股市场尤其是新经济港股的交投。假设在未来的5年内,内地居民超过90万亿元的存款总额中如能有1%用于增持港股,那么港股市场有望在未来五年内每年录得1500亿元至2500亿元的资金流入规模,内地投资者通过南向港股通、QFII、基金互认等方式投资港股的持股总额有望达到港股市场市值总额的15%以上,内地投资者交易额有望占香港股票现货市场成交总额的25%以上。
如何把握机会,参与港股牛市?
对内地投资者来说,面对如此良机,当然想要能够迅速在港股市场分一杯羹。从历史数据来看,过去内地投资者们通常会选择开通港股账户或者A股账户港股通。然而其开通过程手续极为繁琐,耗费精力。而开通A股账户港股通又有50万资金的门槛,焊死了批散户想上的港股车门。这时可以考虑选择华通证券。
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