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德莱斯勒团队
2012年开始参与期货市场，主要投资方向为商品期货。从最初纯技术派手动交易，接着构建自己的程序化交易平台、量化分析平台，发展到目前交易中加入基本面因素等，不断地提高对市场的认知，完善分析工具和交易理念，追寻市场最新的发展趋势。
曾获：
第十二届“蓝海密剑”对冲基金公开赛晋衔奖，“少将”军衔。
第八届“天纵期才”期货赛基金组“优胜奖”。
精彩观点
总结来说，做这么久了，市场给的教训重于经验，理念重于技术，简单重于复杂，程序或者交易过程中，策略的缺点少重于优点多，心态上面，耐心重于胆气。
有了自己的交易系统以后，它并不是一个永动机，并不意味着自己的系统就一定正确。策略的胜率保持不变本身是个伪命题，这个市场好像除了钱能亏完是确定的，其他好像没有确定的事情。
我的策略更倾向于配合，我把它分为三种，其实也是比较普通的，就是抓趋势、波段、短线的，三者有个共同的特点，就是在配合盈利，长线类似股票的价值投资，中短线并不是因为去做单而做单，它是积累利润、降低持仓成本。
我的总仓位里面，长线会占60%，中短线占40%，可能也会根据行情调整。
对于基本面，我的看法是，它是一只无形的手，它给不了你入场点，它更多会给你一个价格走动的方向，以及成本的考量。
与其去控制滑点，不如去做跟滑点无关紧要的行情，比如急涨急跌这种行情。因为我们在海边，有点像出海捕鱼，一次出海如果能捕量鱼，你还会在乎起网时掉的小鱼小虾吗？
如果没有超出我们可承受的风险范围，回调并不是一件坏事，也是一件好事，你可以有机会建更多合适价位的仓。
变成单品种、单策略，然后多品种再去对应更多的策略，通过这种策略来提高稳定性。
我们策略其实一直都有在调整，比如一些因子改变，或者参数微调等等，去提高盈利能力。
一根火柴能够引发一场森林火，并不取决于火柴，而是取决于当时森林的状况。
七禾网1、“德莱斯勒”您好，感谢您和七禾网进行深入对话。据我们了解，您从2012年开始期货交易，至今已有9年的时间。您学专业主攻金融，学期间开始交易，请问当时是怎样的机缘巧合，进入到期货市场中？
德莱斯勒：我记得当时是二、三的时候，当时正在修《衍生性金融产品》这门课，也是因为这门课程和期货结下了不解之缘。后来去了台湾当交换生，在学校里参加校园组织的金融比赛。当时台湾期权期货市场非常成熟，做过几次交易后，就深深地被这些金融工具吸引，后面就不断地研究学，随后就倾向于接触我们这边的市场。当时因为没有手机开户，就让家里开了一个期货户给我试着操作，就这样开始了国内期货的交易，一直到现在。
七禾网2、做了9年的期货交易，您最的感受是什么？
德莱斯勒：我觉得更多的是包容和取舍。总结来说，做这么久了，市场给的教训重于经验，理念重于技术，简单重于复杂，程序或者交易过程中，策略的缺点少重于优点多，心态上面，耐心重于胆气。
七禾网3、在这期货交易的9年时间中，您的交易理念、交易方法有过哪些变化？
德莱斯勒：总结起来有三个阶段。
第一阶段，拿来主义。最开始接触交易，无非就是学书上的一些经典的技术指标，当时刚开始学的时候，就是生搬硬套到市场去交易，结果肯定也是可想而知的。
第二阶段，是一个选择的阶段，这个时候有了一定的了解，这个时候就有个取舍，也相当于书上说的，左侧交易还是右侧交易？我更多的是认为，应该是叫做相信自己的交易系统，还是相信预测？当然我们最终选择前者，相信交易系统。系统才是交易的全，预测没有意义。从最开始用技术分析，或者一些跛脚的基本面三脚猫功夫去研究判断行情，到后面慢慢学会构建自己的交易系统，资金管理方法，交易的方法渐渐稳定下来。
第三阶段，更多的应该是一种心态，就是刚才提到的，包容和无为。有了自己的交易系统以后，它并不是一个永动机，并不意味着自己的系统就一定正确。策略的胜率保持不变本身是个伪命题，这个市场好像除了钱能亏完是确定的，其他好像没有确定的事情。所以交易时间长了，更多的是批判自己，包容更多方法，我觉得方法诞生于市场，也消灭于市场，所以“无为”更多的是不要有太多自己的想法，市场是什么样就是什么样，哪些方法适合市场，那么它们就是合适的方法。
七禾网4、请问您目前实盘一共有几套交易策略，每一套策略的主要特点分别是什么？
德莱斯勒：我的策略更倾向于配合，我把它分为三种，其实也是比较普通的，就是抓趋势、波段、短线的，三者有个共同的特点，就是在配合盈利，长线类似股票的价值投资，中短线并不是因为去做单而做单，它是积累利润、降低持仓成本。
七禾网5、在这些不同类型的策略中，您的资金是如何分配的？
德莱斯勒：我的总仓位里面，长线会占60%，中短线占40%，可能也会根据行情调整，行情激烈或者清淡肯定不一样的，会适当地增减。
七禾网6、据您介绍，您目前的实盘交易中，也会结合基本面因素，请问这样的交易方式具体是如作的？
德莱斯勒：对于基本面，我的看法是，它是一只无形的手，它给不了你入场点，它更多会给你一个价格走动的方向，以及成本的考量。打个比方，比如说铁矿石，今年经历了暴涨和暴跌，市场上有人说是澳洲的因素也好，说供求关系也好，都有道理，但这里的关键点是，你要去收集信息，总结判断还会不会再涨，是否超出了基建和企业可以接受的成本？超出了就会往反方向运动，然后再用策略介入去建仓、调整等。
七禾网7、如果技术面和基本面方向相反、相违背的时候，您会如何交易？两者方向相同、相配合的时候，您又会如何交易？
德莱斯勒：我觉得这个问题其实还是和上个问题一样的，我们之所以会去交易，就是因为基本面策略和技术面策略都认同，二者相同，皆欢喜，如果二者暂时背离，这个时候就要看，是否符合我们的资金管理策略了。
七禾网8、您的交易中会结合基本面，请问您的基本面信息来源于哪里？如何确保信息的真实性、及时性？
德莱斯勒：对于基本面，我觉得家不要误会成那种很精准的内幕消息，我们只是概地了解其中的成本和行业的一个情况，这些并不是秘密，它是公开的，在一些行业网站以及一些现货厂商都是有公布的，行情无论怎么样都会反映到价格上，不可能说价格拼命地上涨，我们拼命地看空，至少基本面看空也需要价格有实质上的趋同。
七禾网9、今年5月份到8月份，以及最近一两周，分程序化交易者都出现了比较的回撤，而您的账户依然非常稳健，并在近期仍然不断创出新高。除了加入了基本面因子外，是否您的量化交易策略和逻辑与其他分人相比有所不同？
德莱斯勒：我觉得我们没什么奇特的，只能说这段时间我们选的策略，比较适合近期的行情。我们也不会去调整，无为地做策略，无为地做单。
七禾网10、据您介绍，您的操作周期为3个月内波段以及日内波段。小周期策略交易中滑点是非常重要的一环，请问您的日内交易策略实盘时，滑点是如何控制的？
德莱斯勒：滑点控制是真的难，我也花了很多功夫在这上面。对我来讲，我觉得这是个死胡同，如果钻进去，可能我们就不是做交易的，可能变成做软件或者做通道的，我的想法是，与其去控制滑点，不如去做跟滑点无关紧要的行情，比如急涨急跌这种行情。因为我们在海边，有点像出海捕鱼，一次出海如果能捕量鱼，你还会在乎起网时掉的小鱼小虾吗？
七禾网11、您表示：轻仓参与市场，认准方向逐步增仓。请问您加仓的标准和规则是怎样的？
德莱斯勒：这也是一个策略上面的问题，之所以我们会轻仓，一定是认为这个行情还是有虚位的，建仓前不管行情怎么样，总仓位跟总资金，我们都已经是确定的，确定好一切都变得简单，你不要再为行情烦恼。
建仓的规则无非两种，一种是盈利增仓，也称追单，这种基本上盈利30%以上我们才会去追，因为有了安全垫；另一种是行情反方向，也是计划内的策略自行去找点位买，这时候更多的是基于仓位资金管理。如果没有超出我们可承受的风险范围，回调并不是一件坏事，也是一件好事，你可以有机会建更多合适价位的仓。
七禾网12、2020年以来期货行情波动巨，今年以来市场仍然保持着高波动率，请问您是否会考虑增加短线策略的配置比重？
德莱斯勒：我们也是在不断新策略，近期也是有同样的感受，前面我们提到，关于短线策略，我们是配合中长线策略来用，后面可能会选一两个比较活跃的品种，专门去做短线。
七禾网13、据我们分析，您交易的品种比较少，您的展示账户“德莱斯勒”只做了8个品种。而通常来说，程序化交易者更偏向于多品种组合交易。请问您交易标的较少的主要原因是什么？您选品种的标准是什么？
德莱斯勒：我们策略的基础更多考量的是盈利能力，不是适应能力，可能相对于其他流派，他们觉得适应全品种最好。我们认为，能在合适的品种、合适的周期盈利才是好策略、好品种。所以选择策略、品种和周期还是同步的，跟人一样，它们有自己的脾气和轨迹。
七禾网14、对于不同的品种，账户的资金您又是如何分配的？
德莱斯勒：主要还是行情激烈程度，行情激烈的多分配，比较慢的少分配，一般快慢比基本都是在6:4到8:2这样。
七禾网15、我们分析发现，您的展示账户中，PTA占了一半以上的盈利，请问您的交易策略是否在PTA上表现和适应性最好？
德莱斯勒：这个也和上面讲的一样，这个市场没有确定的事，也是正好遇到了合适的行情，然后这个策略刚好适合。因为我们当时也没有预测PTA会有这么的一波行情，刚好行情配合。也要说到研究策略这件事情，去深究所谓的适应过去的一段行情的策略，我觉得也是死胡同了，还是无为地多寻找方法。
七禾网16、近2个月，焦煤、焦炭、动力煤等黑色系品种，以及PTA以外的其他化工品，行情走势非常流畅，波动也非常，而您的展示账户中却没有交易这些品种，请问其中的主要原因是什么？
德莱斯勒：这三个煤炭品种这几年发生行情的时候，基本是赌单边，上车容易下车难，政策因素还有交易所各类措施让我们无所适从，这个是天选之子能干好的事，我觉得超出我能做到的。
七禾网17、请问您是否会考虑适当调整策略，以提高普适性，增加交易品种，从而分散一定的风险？
德莱斯勒：普适性不是我的研究范围，可能我会更多地寻找适合相应品种的方法和策略来提高稳定性，还是以能盈利为核心。
变成单品种、单策略，然后多品种再去对应更多的策略，通过这种策略来提高稳定性。其实有可能是到最后，我们策略也都能适应很多品种，但是我觉得那是我的结果，不是我的目标，还是以盈利为核心。我们策略其实一直都有在调整，比如一些因子改变，或者参数微调等等，去提高盈利能力。新品种的话还是会做的，只要能够适应和盈利的，测试能过的，我们就会去做。
七禾网18、去年10月到11月期间，PTA的行情走势也是比较流畅的，但是您的展示账户却出现了一定的亏损。请问其中的主要原因是什么？是否和当时的策略中结合了看多的基本面因子有关？
德莱斯勒：所以说市场一切都没有确定的，有时候价格虚位会得超过你的想象，那段时间因为我们基本面策略计算认为会有一波上涨行情，对于行情我们通常做法是选择比较“钝”的策略方式，因此在这个虚位下，我们就有比较多的回撤。
也是因为有这样的回撤，才有机会给我们去建这么多仓，结果也比较好，所以是一件庆幸的事情，也是验证自己的方法是正确的。
七禾网19、去年10月到11月期间，您的展示账户净值最低曾达到0.45，请问您在这个过程中心理上是否出现过一些变化？是否有过改变交易策略的想法？
德莱斯勒：说实话，回撤有点超出想象，但还是在计划内，没有超出策略和当时刚开始准备的风险度，那段时间有点像疫情初期的行情，我们心里也有准备，它不能说按照正常的市场行情去做，所以这个时候，因为我们前面有准备，所以还是有自信的，还是坚信能够走出来，所以后面回报也是没让我失望。
七禾网20、我们分析发现，您的展示账户胜率在75%以上，请问您能做到高胜率的主要原因是什么？是否和结合了基本面因子有关？
德莱斯勒：有一定关系，我们主要做一些行情，但是也不绝对，更多我觉得还是不断地学市场，让策略去更贴近各品种的走势，最重要的就是做计划内的交易，超出计划外的，我是不会做的。然后更的原因，就是市场比较配合我们的策略。
七禾网21、您表示：交易是无为的，我们所做的一定是顺应市场的方向。请问其中的“无为”应该如何理解？
德莱斯勒：我很喜欢一句话，一根火柴能够引发一场森林火，并不取决于火柴，而是取决于当时森林的状况。森林的状况并不是我们能决定的，取决于我们有没有火柴，准备好火柴，顺势点燃就好了。我们团队取名“德莱斯勒”，也是谐音“得来是乐”，得来很快乐。
七禾网22、在第十二届“蓝海密剑”对冲基金公开赛中，您荣获了晋衔奖，“少将”军衔，对于这样的成绩您是否满意？您觉得“蓝海密剑”相较于其他赛事有什么特别之处吗？
德莱斯勒：我也是第一年参加这个比赛，我觉得成绩其实都还好，也没有把名次看得那么重，比赛中还有很多人盈利丰厚，我觉得这个市场时很难的，这么难的市场，如果每年能够有稳定的盈利，我觉得是一件很欣慰的事，所以看得也比较淡，没有因为比赛过多地去改变心态。
七禾网23、请您谈谈您未来的投资规划，以及团队的发展愿景和规划。
德莱斯勒：方向不变，我们目前还是在积累期，毕竟还年轻，还是以国内商品期货为主，目前也在考虑期权和股票的加入，还有就是考虑基金产品发行，当然我们希望这一切能够平稳过渡，也是希望你们能够多介绍业内好资源、好人才互相交流，这样我们团队才能做做强。
七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战！
傅旭鹏对话整理
2021-10-29
