前方高能预警！
棋至中，铁矿石跌约3％。，行至中场，在2021年错综复杂的市场环境中，下半年市场走向何方？
风格轮动下，如何洞察先机，把握市场脉搏？
《2021年下半年诺亚二级市场投策峰会EP03》多位明星基金经理齐聚一堂，分享结构化行情下的多元配置之道。
究竟有哪些最新的二级市场配置观点呢？小编为各位读者率先奉上精华结论。欲解锁完整版视频敬请登录微诺亚App，8月5日下午15：30《2021年下半年诺亚二级市场投策峰会EP03》，等您来！
张智威
保银投资首席经济学家
张智威博士拥有美国加州学圣地亚哥分校博士学位。曾供职于国际货币基金组织、香港金融管理；历任中金公司（ CICC ）经济学家德意志银行区首席经济学家并且负责股票市场策略。2019年加入保银投资，担任 PinPOINT保银投资总裁，首席经济学家。
张智威：“国内2021年下半年经济增速放缓的风险在上升，在内需偏弱的情况下未来6个月可能再次降准，但同时对各行业的监管趋严，未来有可能会出台更多政策规范教育，电子烟，电子商务平台等行业的发展。针对海外市场的变化，欧洲疫情管控放松引发的新一轮疫情，美元因为经济的恢复降低购债规模和收紧流动性，都值得投资者关注。”
吴星
凯丰投资董事长，投资决策
毕业于江西财经学、中欧国际工商学院EMBA。二十年商品、证券投资经历，熟悉各种金融投资工具，善于从宏观政策上把握全球金融市场经济动态，对全球金融格具有较强的洞察力，对宏观和产业有着独特的观察视角。2015 至 2020 年带领凯丰投资投研团队六度蝉联证券报“金牛私募管理公司”奖。
吴星：“对的看法：可以去关注升值的一个投资机会，近期出现了一个幅的升值，然后有一个反弹的行情，主要是因为美国的一个短期利率的一个上涨，导致美元指数的一个反弹，然后形成一个的一个短期的贬值。而随着我们从这个点上来看，我觉得是一个非常好的一个，再次做升值的一个介入点。
对原油黑色的看法：我们要重点关注 7 月份的欧佩克的会议，跟 8 月前的这个美伊之间关系，对原油的走势是影响非常。而黑色的走势，实际上更多的是受自己刺激经济的影响。因为我们黑色有两年的需求特别好。
未来看好：光伏，新能源，半导体，消费。“
李蓓
半夏投资创始合伙人兼基金经理
本科毕业于北元培，研究生毕业于北光华，拥有13年基金管理经验。曾就职于交银施罗德基金，曾管理泓湖系列宏观对冲基金，2017年创办半夏投资。
李蓓曾经发起并管理国内最早的宏观对冲基金之一，经历过多轮类资产多轮周期，对类资产配置有深刻理解，在股票、宗商品、债市领域均有丰富的投资经验，拥有处理危机alpha的能力。
李蓓：“对指数的看法：中证 500 在国内，其实主要是由国内的产业资本定位定价的，那他的这个估值水平，很程度是依赖于国内的利率的走势。而沪深300，尤其是上证50，在过去的几年，由于外资的量流入，它的边际定价权已经让给了外资，所以其实是很程度，是由国外的利率水平来决定的。
对于今年下半年，我们是比较看好中证 500 的。作为一个宏观对冲基金来投资的话，其实是比较方便，因为我们可以直接去买中证 500 的股指期货，它的这个远月还有年化 10% 的一个贴水，其实是可以增强收益的。然后，沪深 300 认为相对比较弱一些，具体到行业的话，我们其实是比较看好面向全球市场的制造业和采矿业，认为服务业和消费，它的股票还会相对偏弱一些。因为现在服务业和消费的股票，它的估值其实非常高，但是它的盈利增长又不是那么有弹性，所以的话会相对偏弱一些。”
徐世骏
明汯投资市场董事总经理
金融从业17年，丰富的二级市场私募产品筛选经验，历任：明汯投资市场董事总经理，平安金服投资业务中心上海业务负责人。
徐世骏：“当前市场没有明显的系统性的风险。通胀高点将过，货币政策约束降低，通胀应该也会呈现“两头低，中间高”的特点，压力最的就是在5月份前后。以标价的商品，在今年二季度已经见顶，这是非常重要的信号，通胀回落可能成为下半年的宏观背景。结构性投资机会依然有，在配置思路上，我们主张：成长期关注渗透率，成熟期关注竞争格。
长期维度来说，居民配置股票的空间很，股权投资时代已经开启，每次的调整都是增配优质权益的机会。”
金戈
金戈量锐创始人&CEO
科学技术学，生物系学士；毕业于哥伦比亚学，金融数学硕士；波士顿学，生物医学工程博士。2007年加入美国对冲基金 Laurion Capital Management LP，任量化交易总监，负责统计套利交易策略的，管理十亿美元资产。2011年起任量锐（上海）投资咨询有限公司总经理。2014年起任宁波金戈量锐资产管理有限公司总经理兼法人代表，专注于量化策略的研究和。
金戈：“各家量化机构都会对自己能管理的容量有个合理的预估。其实这在国内也一样，家可以发现很多老牌的量化私募还是对规模的增长比较克制的。对于我们来说，主要的收入来源其实是通过超额收益，给客户增值的基础上获取业绩报酬，如果没有超额收益，规模再也没有太的意义。
量化私募会根据自己的策略情况、市场成交量情况以及市场整体的竞争格与环境，找到一个自己感觉比较舒适的规模。规模相对稳定，人员相对稳定，缓慢增长，不断新因子，这样更有利于适应市场发展。”
梁键
幻方量化市场总监
毕业于浙江学电子信息工程专业，资深产品专家，熟悉金融市场资管产品设计运作等，对接银行、券商、信托等各类金融机构和高净值个人客户，对于市场及资产配置方案有深刻的理解。2016年加入幻方量化任市场总监，组建幻方量化市场团队，实现公司管理规模稳步增长。
梁键：“上半年市场经历抱团亢奋期后进入了较长时间的震荡期，成交额、波动率都有所下降，同时风格移动频繁，对价量策略产生了一定的压制。但是近来我们逐渐看到这一情况有所好转，市场的交易和波动都在提升，分的量化策略的表现也在好转。未来半年的市场环境概率对于量化策略是更为友好的，市场资金关注度逐步从头标的向更广泛位标的扩散，我们有可能看到一个更均衡的交易分布，由此量化策略的优势会有明显的体现。”
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