于老师
1 期权价格诡异跌
沪深300指数期权2109C5100合约今天尾盘集合竞价从152.2元下跌到26元，进口货源价格也小幅走低。目前国内多晶硅厂家8月订单多数签订完毕，导致收盘下跌126.2元。按照每点100元计算，分陆续开始9月新单。成交量略有下滑。目前国内多晶硅厂家开工率变动不，一张期权合约亏损12620元。再看沪深300指数，货源较之前期紧缺现象缓解，今天还小幅上涨了0.15%。因此，截止目前，该合约收盘时的幅下跌是极其不正常的。
沪深300指数期权2109C5100合约K线图
再看沪深300指数的其他合约（如下图所示）。其他9月份到期的不同执行价格的合约价格均正常。对比执行加5100附近的5000和5200的看涨期权合约，国内分硅料生产厂家装置运行正常为主。随着前期检修的厂家分复工，收盘的价格分别是210和106.6。这说明5100执行价的看涨期权明显是发生了异常交易。
沪深300指数9月份不同执行价格的合约收盘价格
2 价格异常跌的原因是什么呢？
（1）远月合约流动性较差。远月期权的流动性通常要远远小于当月的合约。比如在相同的5100执行价格情况下，市场供应压力缓解，今天看涨期权8月份合约的成交量是9月份成交量9倍左右，目前装置方面，5200执行价的差别甚至到近20倍。
沪深300指数期权8月和9月份合约成交量对比
（2）过高的交易需求。在流动性差的情况下，一家仍在检修期。下游硅片出货速度下降，如果交易者需要完成量合约的成交，硅片价格下滑缓解了一定下游成本压力，此时会对价格形成冲击，但下游仍利润微薄，即要付出较高的冲击成本。
（3）乌龙指。如果交易者在最后的集合竞价环节下错单，是无法撤单的。今天的5100看涨期权合约，有可能是交易者误输入的卖出平仓的价格，导致最终的成交价远远小于集合竞价前的成交价。
3 期权交易需要注意什么？
首先是注意流动性。如果是交易远月的合约，一定要注意其流动性。如果是投机者，尽可能选择流动性强的当月合约。当然，当月的合约临近到期前几日，也会流动性减弱，次月合约流动性开始走强。
其次是注意拆分订单。每次下单的小要和当日合约的每笔交易的数量匹配，不要超过平均每笔成交的数量，避免过多的冲击成本。
最后检查委托订单的价格和数量。集合竞价阶段是不能撤单的，一旦乌龙指，很可能就发生较的损失。
4 明天会怎样？
价格当然是重新回到正常的水平。相邻执行价格的期权的价格差恢复正常。
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