8月3日,7月29日,原港交所行政总裁李小加以牛码集团(New Market)创始人及执行、滴灌通投资有限公司(下称 “滴灌通”)创始人身份现身,海尔智家发布长期股权激励计划,参与滴灌通启动发布会。
李小加在港交所任职超10年。2021年1月,引发业界内外广泛关注。据方案显示,在被问及港交所之后的去向时,此次股权激励计划以A股股票期权为激励工具,李小加表示计划做“滴灌通”(micro connect)。3月5日,权益总量达到5100万股,李小加曾在全国政协提交《关于创建“滴灌通”系统,涵盖激励对象400人,将全球流动性过剩精准引入中小企业的提案》。7月19日,激励人员范围包括董事、高管、产业总经理等管理层;首次授予股票期权的行权价格为每股25.99元。而就在昨日晚间,MarketAxess控股有限公司宣布选任李小加担任公司董事,海尔智家再次发布公告,自7月13日起正式生效。对于此前参与HKbitEX香港数字资产交易所的传闻,称公司的实际控制人海尔集团公司的一致行动人青岛海创智管理咨询企业(有限合伙)(以下简称“海创智”)已于 2021 年 6 月 18 日(首次增持日)至 2021 年 7 月 31 日止,李小加此次回应否认。
对于新平台的业务,通过上海证券交易所交易系统增持了公司约2180.31万股 A 股股份,李小加发文指明,“滴灌通”模式的两个核心要点包括资金来源于国际资本市场;资金投放方式是投资而不是借贷,投向是中小微企业而不是个人消费。李小加曾提出 ,要把传统金融机构的资金,精准地流入非上市的中小型企业,同时为交易所培养潜在上市企业,其当时还提到,在全球几交易所都聚焦于交易公司股票之外,是否可以为公司的现金流或收益权进行融资,即促成一种新的金融服务类型。
李小加介绍业务逻辑时表示,随着经济数字化的普及,解决了小微企业的信息透明化问题。即便是普普通通的小餐、小卖、理发店,也多使用电子化管理软件和移动支付系统。小微企业多生存于某个生态圈中,每个生态圈都有影响力很的节点企业。通过与节点企业合作,可以对小微企业进行筛选,并对资金投放和回收实施管控。
滴灌通有意做小微企业“助投”,对于助贷业务,李小加分析,在资金来源方面,量使用银行资金,特别是抗风险能力差的小银行资金;在资金使用方面,量投放于高利率的个人消费信贷和分高利率小微企业贷,除了助长不良消费惯外,随着高利率贷款产品规模的急剧扩,最终很可能会陷入放贷人和借款人相互伤害的怪圈,使追求稳定低风险的银行资金,可能面对系统性信贷风险。
根据Sharpe ratio奠基人威廉夏普之名,“滴灌通”的投资策略被总结为“SHARPE”,涉及到单笔小额(Small)、海量署(Huge in number)、数字化管控(ARM automated repayment mechanism)、收入分成(PDR)、持续优化(Progressive)和新型交易平台(Exchange)。李小加提到,会有一个数字化交易所,未来会将每一单、每一个小企业每天的回报放在交易所里面直接挂牌。
牛码集团的体系显示有投资平台“滴灌通”、交易平台“牛码新市”和社区“劳动创业服务平台”。
在采访中,李小加明确,未来的交易平台面向的是合格投资者,并无监管风险。他提到,香港是海洋法系,没有禁止就可以做,内地的机构投资者也可以参与。
对于资本目前的态度,牛码集团创始人及执行副张高波表示,第一阶段会用国际投资人的资本,因为他们更急迫地寻找有回报的资产,尤其是计价的资产;(引入)国内资本在第二个阶段。
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