为什么出现悲惨时刻？
7月27日，行使价每股股份34.52港元。于此次已授出的购股权中，港股经历悲惨时刻，219.83万份购股权已授予公司7名董事、首席执行官或主要股东或其任何联系人。，恒生科技指数单日跌7.97%， 恒生企业指数跌幅超过5%，市场气氛悲壮、浓重。（本文数据来源于WIND）
1、避险情绪发酵
最主要的原因还是国际资金对政策风险的担忧，教育行业的政策引发的中概股信任危机仍在发酵。外资机构无法确认概念股在其他行业是否存在类似教培行业的系统性政策风险，今日有消息说美国证监会代强制要求中概股全面披露政策风险，媒体也披露了一些知名外资基金公司抛售了港股、中概股的消息。港股属于离岸市场，流动性不足，受外资影响剧烈。从香港汇率及港股通数据看，分外资撤离市场的迹象是存在的，港汇已经贬值到年初水平，港股通南向和北向资金都出现了连续流出。
2、地缘政治担忧
昨日中美天津会谈，我方表现出非常坚决的态度，与之前市场的缓和氛围预期有所差异，令市场对地缘政治产生了担心。
3、一些龙头的反垄断处罚仍未落地
数据安全到底要做成什么样？还会不会有处罚？处罚力度有多？为什么还没处罚，还没改好？在不确定性很多的情况下，一些龙头的估值逻辑出现了松动，一些配置资金选择了离场观望。
怎么理解悲惨时刻？
1、不稳定状态仍可能持续一段时间
寻底的过程很难一蹴而就，需要反复确认，就目前而言，在一些因素明朗以前，仍很可能会呈现震荡整理的格。
2、几个观点帮你减少恐惧
（1）看跌幅
目前，处于风暴中心的以“好未来（学而思）”、“新东方”为代表的教培行业龙头个股，跌幅都超过了90%，已经相当了，股票市值都低于公司净资产40%以上，几乎是按照企业破产估值了，然而，难道我们真的认为经营教育10年、20年的龙头就这么倒了么？难道这些企业就一点儿都没有涅槃重生的可能么？（本文列示所有个股均不代表个股推荐，投资有风险）
另外，恒生科技指数、互联网指数本轮调整幅度均超过40%，跌幅已经和2018年贸易战时的最跌幅相仿，跌幅已经不小了，以腾讯、阿里为代表的龙头网络股，估值已经低于30倍，即使考虑反垄断后或有的收益下降，一些龙头股也在一定程度上体现了投资价值。曾经，也就在去年，我们还在怀念、还在呼唤30倍的互联网龙头，现在，它就在眼前。
（2）看文化
的文化是含蓄的，是变通的，是中庸的，是讲“和”的。
不知道会不会啊，在堵上一条路的同时，可能会给教培龙头留一条生路；
不知道会不会啊，在看到市场的反应后，可能其他行业的整治力度会有所放轻；
不知道会不会啊，在经济重新遇到压力的时候，我们的精力还是可能多转向发展。
以上这些点，外资可能是不能理解的，不排除对市场、对公司错判，形成了难得的错杀机会。
（3）看资金
虽然今天市场跌幅巨，但南向资金和北向资金的流出金额都较昨日幅减少，不排除是一种做空力量减弱的迹象，我们要保持持续观察。
数据来源：WIND，历史不代表未来
相关基金持有人怎么办？
1、控制好心态
当前的下跌，已经不是亢奋后的初始下跌，而是连续下跌之后的加速下跌，是跌幅接近熊市之后的下跌，这个阶段克服恐惧是心理的关键，太多的持有人都是在恐惧中最后离场，形成了遗憾。这种遗憾在2008年、2016年、2018年都出现过，希望今年能少有遗憾。
2、控制好风险
投资不能影响生活，科学评估资产组合，对一般投资者，不要进行借钱投资，杠杆投资，也不要对单一风格进行过度集中的投资。
3、积极组合、积极定投
在市场集中恐慌抛售的时候，保持定力的同时，我们要积极甄选投资机会，基金定投可能帮我们捡到便宜点儿的筹码；我们还能通过组合优化持仓结构。
放眼长远，我们自信我们的道路是对的，我们自信我们的政策符合最广的根本利益，我们自信在符合最广根本利益的情况下，我们的和市场会有更加光明的前景。
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