2021年底， 因为，资管新规的过渡期即将结束，基金跌时隔俩月又上热搜了！一度冲到微博热搜第五的位置，资产管理行业的净值化转型将进入新的时期。居民理财需求不断增长的背景之下，以这样的方式收场，公募FOF、私募 FOF、基金投顾等创新的组合投资模式，让可怜的打工人吐露心声：一天班又了。慌乱之中还被一个段子气笑了：另一方面，受到越来越多认可。
整理｜朝阳永续编辑团队
近期A股波动加剧，这届投资者确实很喜欢“逆向投资”。比如，8月20日上证指数一度失守3400点，Wind上拉一下中概互联ETF份额的数据，“基金跌”的话题也频频登上热搜。震荡行情中，会发现，控制风险，截至今年第一季度末，控制回撤显得尤其重要，中概互联ETF的份额规模仅为40亿份，FOF受到的关注越来越多。
业绩稳健的公募FOF
在震荡市中价值凸显
国内公募FOF 最早于2017年10月，而在6月末，第一批的产品以多元资产配置为核心特征，但发行后在2018年低迷的市场中，表现并不突出，使后续同类产品的发售受到了影响。
但是，一个产品最终能否被市场接受，是以业绩来说话的。资产配置能够穿越周期，业绩能否达到甚至超出预期，才能越来越多地受到投资者的认可。公募基金2020年规模迅速扩，很一分原因就在于收益增长明显，一些优秀的基金经理甚至可以把偏股型基金的收益做到一年100%以上。
相较而言，牛市之中，FOF的业绩不及普通公募基金；但是震荡市中，FOF既能抵御股市剧烈波动风险，又可以捕捉A股市场中的结构性投资机会，业绩表现远远超过沪深300，回撤的控制也要优于其他产品，投资价值得以体现，规模也随之增长。
数据显示，2020年7月末，公募FOF总规模仅为601亿元；而截至8月17日，规模已经迅速增长到1957亿元，一年时间增加了1356亿元。
更值得一提的是，今年全市场共有34只FOF基金产品发行，规模总计508亿元，已超过去年全年发行规模。爆款也频频出现，比如8月19日提前结束募集的交银施罗德招享一年持有期混合FOF卖约90亿元，7月中旬的兴证全球优选平衡三个月持有期混合型FOF。
可以说，经历了四年的发展，公募FOF已经迈入了全新的阶段。
目前，富国、华夏、工银瑞信、汇添富、万家首批5只ETF-FOF已于8月16日被证监会接收，广发、兴证全球、交银施罗德、中欧、民生加银5家基金管理人上报的FOF-LOF(上交所上市)已获证监会正式受理。未来，公募FOF有望实现场内交易，为投资者提供了额外的变现渠道，增加了产品的流动性，加速其发展。
私募FOF认可度提升
热门产品需求旺盛
私募FOF在国内的发展也很快，以高净值人群、家族办公室、私人银行客户为主，现在养老金、基金会、捐赠金等机构投资者也开始加入。
高净值投资者的可投资规模从2008年8万亿元增长了超过10倍达到84万亿元，对于他们来说，保值增值是主要需求，私募FOF刚好可以迎合这类投资者。
截止2021年7月，国内私募FOF的产品数量多达4645支，主要来自于私募基金自主发行、公募专户、券商资管等，其中私募基金自行发行占比达到40%。
刚刚过去的7月，千亿私募巨头景林资产发行了首只FOF产品，一开卖就遭量用户蹲点抢购，有的渠道半小时额度即被一抢而空，产品募集金额迅速超过100亿元。虽然这只FOF产品不算真正意义上的全市场FOF，主要是投向景林自己的产品，但依然可见其市场认可度。
FOF仍处于发展初期
未来空间广阔
泰达宏利基金表示，伴随着公募FOF产品业绩在股票市场牛熊交替中的不断累积，让客户可以直观地看到这类产品的业绩走势，这类产品势必有更广阔的空间和发展前景。
百嘉基金董事王群航认为，FOF具有安全性高、更专业化、双重优中选优、流动性好等特点，公募FOF有利于提升全市场的投基理念、方式、策略，内生性地、潜移默化地促进公募基金行业更为规范和稳健地发展，FOF一定会稳健地发展和壮。
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