昨天董承非即将离任的事情引发家热烈讨论，在今日似乎尘埃落地。据基金君获悉，有很多投资者对他今年的基金表现不太满意，董承非即将宣布离任兴全趋势、兴全新视野基金的基金经理职务，既没有很夺人眼球的收益，而随后兴全趋势基金将增聘谢治宇和董理接任基金经理，回撤控制也没有预期那么好，与原基金经理童兰共同管理；兴全新视野基金将由乔迁接任管理。图片来源 Wind1董承非正式卸任基金经理2003年9月就正式加盟兴业全球基金（后改名为兴证全球）董承非，不仅如此，担任基金经理时间已经超过14年，我们列在34名单里的基金经理、上榜最新金牛奖的基金经理，是行业里为数不多的老将。券商研报评价他是：两轮牛熊长跑健将，也有分，均衡组合稳健取胜。因为董承非在行业内具备颇高口碑，都遭到了质疑。
这些基金经理的产品，因此其动态备受关注。而行业消息显示，明明都是一些相对来说长期业绩比较优秀的产品，因个人原因，为什么投资者的买入体验这么差呢？
原因其实很简单，兴证全球经理董承非已经离任兴全趋势、兴全新视野基金的基金经理职务。据悉，因为即便是长期业绩优秀的基金，净值走势也不会是一直向上，而是波动前进，可能会出现幅下跌，也可能出现长期“横盘”涨幅较小的情况。投资中的分时间其实都是在等待和忍受波动。
比如，我们前两天在总结6124点以来收益超过400%的基金时就发现了这个特征，尤其是富国天合这只基金的净值波动，像极了上证指数。
那么投资者该如何应对这种情况呢？根据家不同的配置需求，其实有不同的解决方案。
如果你能够承受一定的波动，那么可以观察一下，你所买的长跑基金历史最回撤以及走出历史最回撤所需要的时间。对基金的特点有一定的了解，那么你在遇到基金调整或者横盘的时候，就比较容易坚定信心、长期持有。基金波动情况（包括回撤幅度和恢复时间）在你能承受的范围内，就不需要卖出。
以周蔚文的中欧新蓝筹为例，这只产品假设在2015年牛市高点买入，需要865天才能回本，因为该基金在2015年6月13日起进入下跌区间，2015年7月8日结束下跌，但净值一直到2020年末才创下新高，用了概两年半的时间。
我们统计了经历过2015年股灾行情，并且长期业绩不错（近5年累计回报超过100%）的基金，从中寻找了净值创新高速度较快的基金（2015年6月12日以来最回撤的恢复时间小于2年），可以发现，刘彦春、萧楠、曲扬、何肖颉、程洲、谢治宇、杨明等投资者比较熟悉的基金经理都在榜单上。
不过也需要注意，不能只看恢复天数，也要关心最回撤的持续时间，这两个时间段的总和，就是你经历最回撤后等待基金净值创新高需要忍受的天数。
比如，曲扬2015年股灾以来的最回撤恢复天数只用了67天（即最回撤结束后恢复到最回撤开始时的净值，用了67天），但是他的这波最回撤却经历了一年多（这一年多净值一直处于总体下跌的趋势）。
来源：Wind，好买基金研究中心；数据截至：2021.10.19
当然如果你经过了解后发现，基金的波动、走出最回撤的周期，属于你无法承受的范围，那么你需要根据自己的风险偏好去重新更换基金。
如果你想寻找一些回撤小、收益也不错的基金，我们也有一个指标可以来观察，那就是calmar比率，它是基金年化收益与区间最回撤的比值，所以calmar比率越高，基金持有体验一般会越好。
我们这里选取了基金经理任职超过5年的基金，按照近5年calmar比率进行排序（剔除了股票仓位较小的灵活配置型基金），排在前十位的，包括工银何肖颉、富国张啸伟、工银袁芳、中欧周应波、南方卢玉珊、信达澳银冯明远、博时过钧、南方吴剑毅、华商周海栋、海富通黄峰，有不少都是家耳熟能详的基金经理。
此外，像徐荔蓉的国富收益、赵晓东的国富焦点驱动，作为优秀的股债均衡产品，也属于持有体验比较好的基金类型。
来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2021.10.19
另外，今年还有一个非常时髦的词语叫“画线高手”，表示的是基金回撤小、收益好，比如华安刘畅畅、交银杨金金、华夏钟帅等人的代表基金。不过这几位选手的投资经历还比较短，在近一段时间也都开始出现回撤，因此其“回撤小、收益好”的特征能否持续，还需要更多时间去考验。
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