今年以来，电力能源深度脱碳背景下，A股小盘风格切换，从事与能源结构变革相关的新能源领域、光伏、风电、储能产业等清洁能源的生产、运输、使用方式及服务等环节的上市公司。第二，中证500指数异军突起，非电力门清洁化、电力化下，远远跑赢沪深300。截止8月18日，与减少能源消费和降低废气排放相关的上市公司以及通过帮助传统高碳排放行业完成或加快产业升级、降低单位产出能耗的相关上市公司，中证500指数今年上涨了9%，主要集中在交通运输、建筑、钢铁、化工、环保设备、工业节能等相关领域。第三，而沪深300则下跌6%。
同时，碳捕捉过程中，虽然A股震荡加剧，将碳排放端深度绿化为目标，但指数增强策略类的基金，以生物降解塑料为代表的环保产业相关上市公司，却收货了可观的超额收益。据证券报统计，主要集中在制造业、消费及服务行业等相关领域。第四，近1年来，在实现碳中和过程中，指数增强基金取得了近10％的超额收益，而中证500的指数增强基金，则是强上加强，的超额收益达到了32.18％。
随着中证500指数beta收益的提升，叠加主动管理带来的alpha收益，中证500指数增强基金已经受到越来越投资者的关注和青睐。
为什么看好中证500？
1、指数长青，中证500具有高成长属性
个股会死，但指数长青。中证500指数一般每半年调整成分股，业绩不达标的成分股会被剔除掉，优秀个股被源源不断地补充到指数里。中证500是由全A股中剔除沪深300成份股及总市值前300的股票后排名靠前的500只股票组成，综合反映中小市值公司的股票价格表现，称得上是A股市场最具潜力的指数。
中证500是潜力股的汇集地，指数权重占比前十的行业包括医药生物、电子、电气设备、计算机、汽车等高成长赛道，覆盖了约100只细分行业的龙头股，在我国转向创新驱动发展的过程将受益更多，行业分布均匀，风险较为分散。
2、盈利增速高，中证500指数在涨，但估值反而下降
中证500成分股今年以来的业绩涨幅和净利润增速显著超过沪深300和创业板。根据今年一季报的数据，沪深300的净利润增速为36.15%，创业板为73.14%，而中证500增速高达115.34%，展现出了高盈利弹性优势。此外，中证500指数成分股在2021年的一致预测净利润同比增速为87.57％，远超沪深300的19.70％和创业板指的57.03％，反映了机构对于中证500指数今年能够实现高增长极为乐观。
来源wind 截止8月18日
中证500虽然涨幅较，但其估值反而下降，依然处于历史低位。PE值仅为21.8倍，处于近十年6.64%分位点，低于历史90%的时间。主要是由于其PE值作为分母的净利润增速太快，甚至超过了股票市值的增长速度。即使上涨，中证500指数依然具备一定的安全边际和配置价值。而近期的市场调整，也为布中证500提供了较好的机会。
3、相比主流宽基指数，中证500长期业绩表现优秀
虽然过去五年中证500连续跑输沪深300，但从业绩表现来看，中证500的长期表现优于其他主流宽基指数。截止8月18日，中证500自基期以来累计收益为594%，年化收益率为18%，均高于上证50和沪深300。
中证500不仅收到基民的青睐，机构投资者也在持续增配。据海通证券统计，截至2021年7月底，北上资金持有中证500指数成分股市值占其持股总市值的比例为13.0%，相比2020年底上升1.5%，而持有沪深300指数成分股市值占比则下降5.7%至73.0%。
个股分化加，指数增强优势凸显
指数增强策略是以对标股市基准指数作为参考，在对标股市基准指数前提下，利用主动选股、量化投资、收益互换等方式进行主动管理，以获得承担市场风险指数涨跌带来的回报收益（Beta）的同时获取超越市场的超额收益（Alpha）的一种资产组合策略。
Beta收益来自于对指数的被动，主要是沪深300、中证500、中证1000等宽基指数。Alpha收益则来自于基金管理人的主动管理，通过基本面选股、量化模型或者股指期货套利等方式实现。
指数增强策略在一定程度上兼顾指数基金和主动基金的优势，投资性价比较高。与被动指数型基金相比，指数增强基金能够在指数收益之外，享受到主动管理带来的超额收益。与股票型基金相比，指数增强基金具备明确的比较基准，透明度更高，风险更为可控，收益稳定性更强。
尤其是在当前的市场环境下，个股结构性分化加剧，市场风格频繁切换，投资热点多变，行业配置分散、宽度持股的指数增强基金能够更好地适应当下震荡变化的市场。
有业内人士表示，相比主动基金和被动指数基金，指数增强最适合懒人投资。一方面，指数增强基金直接对标指数，风格和收益预期较为明确；另一方面，指数增强基金就是以增强指数收益为目标，相比起主动基金挑选的难度、选错的概率均较低；此外，指数增强基金的费率也相对较低，更适合长期配置。
无论是中证500指数beta层面的优秀表现，还是行业个股结构性机会为Alpha收益的获取提供了肥沃的土壤，今年公募和私募500指增都取得了较为可观的收益。
中证500指数增强怎么选？
按照超额收益来源的不同，以指数增强为投资策略的金融产品包括公募基金、私募基金和场外产品，以中证500为例，主要分为以下三类：
1、 中证500指数硬增强
这类指增基金的收益为中证500指数涨跌幅+X%的固定增强收益，一般由头券商发行。
固定增强分是由基金管理人通过与头券商签署底层收益互换合约来获得，并通过季度发放的方式，将增强分的收益回报投资者。对于投资者而言，相当于在投资中证500指数基金时拥有了一个安全垫的收益，市场有说法称为“买指数，送固收”，不过这类产品依然是浮动收益，最终收益由浮动指数收益和固定的增强收益相加得出。
2、 对标中证500指数的量化指数增强
这类指增基金的收益为中证500指数涨跌幅+量化超额收益。
相较于中证500指数硬增强，量化策略的超额收益是不固定的，主要由管理人的主动投资能力决定。基金管理人建立量化模型，一般会在全市场进行选股，但是在行业因子和风格因子上和中证500保持中性，进行因子筛选、高频交易，以期通过较高的胜率来跑赢指数。
3、挂钩中证500指数的雪球产品
雪球结构是今年非常火爆的一款场外产品，收益一般在12%-30%不等。凭借上涨时有明确的收益基准,下跌时有保护的设计，雪球策略成为震荡市场的明星产品。雪球结构较为适用的场景就是上有顶、下有低的中证500震荡市场行情，最的风险就是单边熊市，发生敲入造成的亏损。一般来说，只要不跌破敲入价，投资者都很可能按照约定获得一个相对较高的年化收益。
在连续5年的盘风格之后，今年终于迎来了中小盘的春天，叠加经济复苏的宏观背景，高潜力、高弹性的中证500被越来越多的人看好，而兼顾被动和主动管理优势的指数增强基金也正在成为投资者长期资产配置的重要工具。
