● 本报记者 李岚君
从中科院药物化学博士转型为一名成熟的基金经理，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应充分了解基金定投与零存整取等储蓄方式的区别。定投投资时引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，王霄音在万家基金完成身份的转变，但定投并不能规避投资风险，以亮眼的业绩引起投资者的关注。
近日，且不保证投资一定会获得收益，在接受证券报记者采访时，也不是替代储蓄的等效理财方式。本文所列示的定投收益是基于特定的定投收益模型计算得出。基金销售服务由腾安基金销售（深圳）有限公司提供，王霄音表示：“7月份以来医药行业有较幅度调整，基金投资人在投资前请确认已知晓并理解文中产品的特征性质与相关风险。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，已经释放了一定的估值风险，确保自身具有相应风险承受能力。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，不少公司已经调整到合理范围。展望未来，但不保证本基金一定盈利，随着业绩披露及四季度的到来，也不保证最低收益。基金有风险，医药板块会有一波可观的估值切换行情。”
挖掘潜力股
作为医药基金经理，投资需谨慎。举报/反馈，王霄音的投资框架立足于左侧布、寻找黑马的思路，擅长在高景气新兴赛道，挖掘实现成长性高、预期差的潜力股。
基于以上投资逻辑，王霄音不盲目跟随市场热点、不限主流赛道，而是自下而上去“寻宝”，不断在细分新赛道中“翻石头”，从一些市场关注低、处于成长初期的公司中，精选个股。这种选股思路在其所管理的万家健康产业基金持仓中可见一斑，数据显示，基金前重仓中，鲜见主流机构抱团的白马股，更多的是一些规模相对较小的新兴成长医药公司。
王霄音认为，预期差非常重要。“确定性的东西家都知道好，但很难赚到超额收益。毕竟获得外一致认同以后，就很难挖掘到惊喜。”从研究员开始，王霄音就逐渐形成了偏早期入手的风格，并发掘出不少处在景气初期阶段的医药投资机会，比如在2017年就开始锁定CXO主线，2018年挖掘化学发光和疫苗板块的投资机会。这种前瞻性挖掘，均得到了市场的验证。
分析王霄音的持仓结构，她的特点是采用渐进的方式投资，持股均衡，不少数几家公司以及单一赛道。均衡配置之下，她管理的基金在控制回撤上也显著优于同类产品。
四季度或有估值切换行情
长期来看，医药股处于向上周期中。“老龄化孕育长期投资机会，稳定且具有刚需属性，无论是特定明确的疾病还是改善型需求，各个层面的消费能力都在增加。”王霄音称。
具体到板块，王霄音看好三条主线，其共同点是景气度高，行业增速动力十足。
一是CXO板块，随着全球CXO行业随企业研发投入及外包渗透率增加而稳定增长，我国CXO行业进入黄金发展期，增速快于全球行业增速，新政助推行业分化，CXO行业未来集中度会向头集中。此外，细胞和基因治疗赛道也正处于爆发前夜。
二是医疗属性的消费升级带来的机会，看好自费需求为主的眼科、口腔等医疗服务市场，“颜值经济”下的医美赛道。
三是国产自主的生物制药产业链、科研试剂、创新器械等细分赛道。未来10年医药制造会有更的话语权和份额。
