● 本报记者 李惠敏 张舒琳
8月9日，自7月以来已经发布过4次“限购令”，富国中证10年期国债ETF（简称“10年国债ETF”）盘中涨停，最近一次限制申购金额已经控制在1000元。绩优基金掀限购潮上海一位管理规模超百亿元的权益基金经理向证券报记者直言，继上一个交易日跌停之后再度出现净值幅波动。10年国债ETF异动的背后是投资者对债基的关注度与日俱增。
近期债基整体表现不错。数据显示，每个基金经理的资金管理能力在不同阶段是有显著差异的，近一个月超九成债基获正收益，基金经理需要一步一个脚印地提升资金规模，表现最好的可转债基金收益率近20%，让其与当前阶段自己的管理能力相匹配。投资者不顾基金经理的能力极限，涨幅不输偏股型基金。对于后市，疯狂涌入绩优基金“撑”规模，基金经理普遍看好债券市场中长期走势，会导致基金经理因为能力不足而被动转变投资模式。不仅会降低预期收益率，认为若出现短期回调，还有可能打乱基金经理的正常成长步伐。整体来看，将是加仓机会。不过，近期发布“限购令”的公募基金普遍在今年取得不俗的业绩。Wind数据显示，基金经理在具体配置信用债方面出现分歧。
短期收益靓丽
8月9日，截至8月6日，10年国债ETF罕见涨停，涨幅为10%，不过该ETF在前一个交易日出现跌停。此前，这只基金也有过多次涨跌的情形。例如，2020年7月16日，该基金涨8.88%，但在下一个交易日，又跌8.08%。
对此，英纯债基金经理易祺坤认为，ETF的暴涨暴跌或与基金规模过小有关，由于10年国债ETF规模不足0.3亿元，交易量较小，不具备太参考价值。相比之下，另一只规模为8.86亿元的10年期国债ETF走势就比较平缓。他提示：“有些基金盘子太小，容易受很多非市场因素影响，导致波动较，普通投资者应注意规模对基金波动的影响。”
值得注意的是，近一段时间债券基金收益颇高，引起了不少基民的关注。Wind数据显示，截至8月6日，7月以来13只（A\C份额合并计算）债券基金收益率超10%，近60只债券基金收益率超5%，超96%的债券基金获正收益。表现最好的是宝盈融源可转债A，近一个多月的收益率达19.71%；其次是华商丰利增强定开A，收益率达16.68%。
从近三个月表现来看，排名靠前的债券基金收益率完全不输偏股型基金。Wind数据显示，截至8月6日，近三个月表现最好的是华商丰利增强定开A，收益率达33.42%；其次是民生加银转债优选A，收益率达28.32%。此外，还有长盛可转债A、前海开源可转债、华宝可转债A、华商信用增强A、财通收益增强A、金鹰元丰、华富可转债等，收益率均超20%。
具体来看，收益率靠前的多为转债基金。此外，分中长期纯债基金表现也不错。某转债基金经理表示，7月以来，其所管理的转债基金规模持续增长。在配置结构上，以纯债资产为底仓，以股票和可转债提升收益弹性，在保持高比例股票仓位的同时，进一步加入可转债资产作为权益资产的补充，控制波动。
债券牛市可期
展望后市，基金经理普遍表示，中长期看好债券市场，若近期出现小幅回调，将是很好的加仓机会。但在具体配置信用债方面，基金经理观点有明显分歧，有基金经理认为，应维持中高久期配置，也有人看好中短久期债券。
某债券基金经理李明（化名）表示，中长期债券牛市可期。近一段时间，疫情以及PMI数据等因素均体现出宏观经济周期信号开始向利多债券的方向倾斜，达到宏观经济周期与货币周期共振的效果。不过，从仓位周期角度来看，趋势交易盘进入较为拥挤状态，市场将加动幅度。
另一公募基金经理指出，一方面，宏观数据继续利多债市，政策方向担忧有所缓解；另一方面，债量发行将提升供给压力。同时，市场对资金面预期过于乐观，短端国债与隔夜利率倒挂，隐含了再次降准甚至降息预期，若预期难以兑现，容易出现回调。长期看好债券市场，在当前时点维持中高久期，若出现回调将进行加仓。
