周末，不说别人，在微信群看到一段话：招商银行中报公告：净利增速：22.82%；中报公告：净利增速：21.37%；中报预告：净利增速：15.38%；中报预告：净利增速：15.24%；中报预告：净利增速：19.68%；看到这种增速，就说小编自己都已经1年没涨过工资了。可以说收入不涨，不知道高高在上的消费们有没有感觉无地自容？
招商银行8月13日晚披露半年报，但开支却一直在上升，报告期内，所以开源节流是每个人都必须做的一件事情，实现营业收入1,687.49亿元，而理财是最简单的一种“开源方式”！国人向来爱存钱，同比增长13.75%；实现净利润611.50亿元，这在国际上都是出了名的，同比增长22.82%；实现净利息收入993.41亿元，据央行发布的数据显示，同比增长9.32%；实现非利息净收入694.08亿元，截止至第一季度末，同比增长20.75%。公司合理配置信贷资源，我国住户居民存款总额已经突破了100万亿，重点向性新兴产业、先进制造业及其成熟配套产业链和供应链投放信贷资源。
我忍不住去看了看招商银行的财报，人均存款达到7万元以上，招商银行历来神云集，我也很久没有看银行的财报了，只能简单讲一讲，家见谅。
银行的商业模式，用四个名词概括：利息收入，非利息收入，利息费用，风险准备金。用公式表述就是：银行的收益=利息收入+非利息收入-利息费用-风险准备金=利差收益+非利息收入-风险准备金。
从招商银行的业绩简报中可以得到几个信息：第一，净利息收入增速小于营业收入增速，银行的息差收益在降低，这是因为贷款利率降低了，还是揽储成本提高了，还是一起发挥作用？第二，非息差收入增速显著高于营业收入增速，这说明招商的非息差业余做的不多。第三，公司合理配置信贷资源，重点向性新兴产业、先进制造业及其成熟配套产业链和供应链投放信贷资源，这是公司贷款业务的发展方向。
整体上，本公司持续深化“轻型银行”“一体两翼”转型，积极探索数字化时代的3.0经营模式。“十四五”期间，小康社面建成，居民家庭金融资产配置比例持续上升，产业结构调整步伐加快，本公司顺势而为，全力打造财富管理价值循环链，链接全社会的资产和资金，做打通国民经济转型升级和美好生活的连接器，构建以“财富管理的业务模式+数字化的运营模式+融合的组织模式”为核心的3.0模式，抢占未来的竞争制高点。
融合的组织方式是公司的构架和文化，数字化的经营模式这个没啥，优质的银行都在努力，财富管理的业务模式是具体的业务内容，很多公司都在做，目前看招行是有显著优势的，这体现在非息收入上面。
不良贷款比上年度年末增加1.73%，贷款损失准备增加2.14%，保持覆盖。
存款方面，零售活期存款增加8.37%，这个数据非常好。核心一级资本净额同比增长4.31%，增速低于净利润增长速度。
从利差角度看，净利差和2019年相比还是有很差距，考虑到零售活期存款增长速度，存款成本增加很少，这方面的压力主要取决于贷款利率，我猜测是政策和宏观经济因素，和招商的竞争力五段。
非利息收入成长非常好，3.0并不是一个全新的，而是已经在实施中并且取得相当成效的了。
资产质量这块完全没问题，贷款拨备率有所降低，考虑到不良贷款率的显著下降，贷款拨备率保持太高没有意义。
贷款业务降低的幅度有点，降息周期没办法，等下一个周期就会好起来，这个没事。
存款成本方面，报告期内，所以开源节流是每个人都必须做的一件事情，本集团客户存款利息支出403.83亿元，同比下降3.66%，在客户存款规模保持稳定增长的情况下，本集团持续优化存款结构并对定价进行了有效管控，存款成本率明显下降。这个我觉得公司有点吹牛了，应该是政策因素，没有和其他行作比较，无法得出结论。存款成本的降低主要是定期成本。
净利息收入降低比较惨，本集团生息资产年化平均收益率3.99%，同比下降24个基点；计息负债年化平均成本率1.58%，同比下降23个基点；净利差2.41%，净利息收益率2.49%，同比均下降1个基点。这是政策因素，没办法。
我们重点看非利息收入。报告期内，所以开源节流是每个人都必须做的一件事情，本集团实现非利息净收入694.08亿元，同比增长20.75%。构成如下：净手续费及佣金收入522.54亿元，同比增长23.62%。手续费及佣金收入中，托管及其他受托业务佣金收入158.82亿元，同比增长17.14%，主要是托管费收入和招商基金管理费收入增长；代理服务手续费收入151.73亿元，同比增长40.36%，主要是通过优化客户资产配置，把握权益基金行情和推动保障型保险增长，实现了代理基金收入和代理保险收入的较好增长；银行卡手续费收入93.96亿元，同比下降0.23%，主要是受疫情影响，国际卡境外交易手续费收入下降；结算与清算手续费收入72.77亿元，同比增长14.38%，主要是电子支付收入增长；信贷承诺及贷款业务佣金收入38.52亿元，同比增长5.42%，主要是贸易融资相关手续费收入增加。（这里可见招商银行的渠道价值在变现，也就说的是所谓的财富管理，基金这块火爆，理解，保险业务，很多二球公司喜欢玩银保渠道，就给银行送肉了，还有一些互联网保险公司，分利润都去了渠道费用这里，渠道，金融的渠道，在互联网金融整治以后，越加有价值了）
其他净收入171.54亿元，同比增长12.77%，其中，投资收益111.07亿元，同比下降3.67%，主要是非货币基金投资分红、票据及债券价差收益均减少；其他业务收入34.26亿元，同比增长11.96%，主要是招银租赁经营租赁业务收入增长；公允价值变动收益6.96亿元，同比增加18.64亿元，主要是非货币基金投资公允价值变动收益增加。
从业务分看，其中，零售金融业务非利息净收入330.06亿元，同比增长25.74%，占本集团非利息净收入的47.55% ；批发金融业务非利息净收入269.34亿元，同比增长11.99%，占本集团非利息净收入的38.81% ；其他业务非利息净收入94.68亿元，同比增长31.88%，占本集团非利息净收入的13.64%。
资产质量全面好转，报告期末，不良贷款余额增加、不良贷款率下降，关注类贷款余额和占比均下降。其中，不良贷款余额545.42亿元，较上年末增加9.27亿元，不良贷款率1.01%，较上年末下降0.06个百分点；关注类贷款余额376.55亿元，较上年末减少30.61亿元，关注贷款率0.70%，较上年末下降0.11个百分点。
截至报告期末，公司零售客户1.65亿户（含借记卡和信用卡客户），管理零售客户总资产(AUM)时点规模突破10万亿元，金葵花及以上客户资产保持快速增长。客户经营从单一资产分层向客群分类扩展，在年长客群、亲子客群等细分客群领域探索建立专属服务方案。经营模式从客户经理管户为主向“管户+流量”双模式并进升级。报告期末，日均存款50万元以上的公司客户达21.77万户，较上年末增加1.83万户，增幅9.18%。供应链金融从单纯的融资服务向综合金融生态延展，核心客户及其上下游供应链客户分别同比增长98.22%和150.36%。
私人银行是零售的核心，是财富管理见效的关键。截至报告期末，公司私人银行客户（指在本公司月日均全折总资产在1,000万元及以上的零售客户）111,947户，较上年末增长11.97% ；管理的私人银行客户总资产31,292.47亿元，较上年末增长12.78% ；户均总资产2,795.29万元，较上年末增加20.02万元。
银行的业务繁杂，招商银行在财务报表中的论述非常详尽，家感兴趣的可以仔细阅读。综合来看，利息收入存款和贷款利率同比降低，这没办法。招商银行不断优化存款结构，上半年活期存款占比65.45%，较年初在增加4.59 百分点。
贷款业务方面，对公贷款占比下降，重点或转向科技和基建。
资产质量全面改善，各项指标保持健康范围。中报各项不良指标表现良好，存量拨备高位持续，拨备覆盖率439%。上半年贷款减值损失145 亿，同比下降218 亿，表外预期信用损失137 亿，同比增加117亿，公司提到对对公表外、同业和金融投资类资产计提损失准备。
招商在零售业务和财富管理领域继续步前进，服务获取流量，流量兑现价值，实现了良性增长。
目前看，招商银行在零售和服务两块走的越来越好，企业文化和治理机构决定的的资产质量也越来越好，目前动态市盈率11.87，长期持有的话是不错的选择。
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