文 | 萝卜
公众号 | 萝卜事务所
如果问今年最惨的行业是什么？那毫无疑问是教培行业。
为什么？原因很直接，但风格漂移问题仍频频出现。一些行业主题基金出现风格漂移情况，受监管政策的影响，其投资组合与行业主题或投资风格不完全一致。例如，整个教培行业面临着清盘。今年以来，某基金名为“文体健康混合”，教育股全线跌，但重仓股却多为半导体和军工；某基金名为“创新成长”，多支股票已经跌落至谷底，但重仓股多为金融股。究其原因，有些如高途、这样的龙头企业市值蒸发甚至超过了九成。
但如果你之前购入了像“南方教育股票基金”这种主动性基金，有的是因为原拟投资的行业方向受到政策影响，你也不用太惊慌，基金经理通过调仓来避免损失；有的是基金管理人为了追求基金规模，因为查看其业绩会发现，以某个热点行业作为投资方向吸引基民参与；还有些是因为产品规模较小，它居然没有多惨，留不住客户就有可能导致产品因为规模太小而被清盘，甚至还有涨。
为什么呢？因为不少主动基金都是“空有其名”，所以面对客户的压力，意思就是你看到的基金名字可能是某某教育基金或者某某文体基金，但它们持仓的股票跟教育或者文体一毛钱关系都没有，也就是说，它们都是挂羊头卖狗肉！
以南方教育股票基金（F003956）为例，它在其招募说明书里明确写着：本基金股票（含存托凭证）投资占基金资产的比例范围为 80-95%，投资于现代教育主题的股票占非现金基金资产的比例不低于 80%。
但截至今年第二季度末，其公布的持仓信息显示，前十持仓中，只有中公教育一只教育股，还仅仅排在第9位，占比只有3.32%。其余的如、、、等股票可以说跟教育毫无关系。
不过，也正因如此，南方教育股票基金在今年第二季度的收益不仅是正的，而且在同类排名中排到了前20%。
要知道今年第二季度的教育股可是跌破了天际，学教育跌了31.41%，跌了27.51%，而它持有的中公教育在这一季度的跌幅更是高达到45.62%，只是因为其持仓中的其他股票火热上涨，才拉正了整只基金的收益。试想一下，如果这只基金持仓真的全是教育股，现在的跌幅可想而知。
因此，买了这只基金的基民们非常高兴，纷纷表示“挂羊头卖狗肉，卖的好”，“基金经理牛，就得这样灵活”，“只要能赚钱，谁管你”，“让基民赚钱才是硬道理”。
不知道买这款基金的基民当初是不是冲着“教育”这个点来买的，但确实，对于普通基民来说，赚钱才是第一要务，至于你是如作，基金的具体持仓情况如何并不太重要。
人都是趋利的，尤其是在投资市场，管你什么基，能赚钱的基就是好基，其实不只是南方教育股票基金，还有不少基金也干着这种挂羊头卖狗肉的事。
你比如：
华安文体健康混合：
跟南方教育一样，华安文体健康混合的前十持仓中，仅有一只文体股，而且比较有意思是，仅有的这只文体股是含有风电概念的。至于其他仓位则都是国防军工，电力，半导体，化学制品等与文体无关的股票。
银华互联网主题灵活配置混合：
银华互联网主题灵活配置混合的持仓也是名不副实，其前十持仓中，与互联网相关的股票满打满算也只有两只。
虽然基金的收益是正的，但确实它的持仓跟招募说明书里的投资范围不相符。
因此，也有人抨击说，这是违背合同，没有契约精神。但现在，分人都不关心这些，毕竟，只要能赚钱，你做什么都对。不过，如果有一天亏钱了，责怪和谩骂的声音肯定也会随之而来的。
END
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数据来源：乌龟量化、天金
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