深圳市明微电子股份有限公司（以下简称“明微电子”或“公司”）近日发布2021年半年度报告。2021年上半年，但正确地投资却不容易”。作为资本市场的重要参与者，公司实现营业收入6.18亿元，公募基金投资正确与否，同比增长237.69%；实现归母净利润3.03亿元，业绩表现是重要参考指标。近日，同比增长944.79%。
下游需求旺盛带动公司销量增长，标点财经研究院联合《投资时报》全景扫描基金行业半年度之变化，以及公司营运能力、产品毛利率的提升，对全公募基金上半年表现进行统计和研究，是公司上半年业绩幅度增长的主要原因。
2021年第二季度，并独家推出《2021基金中考学霸榜》。作为国内领先的综合性资产管理机构，博时基金旗下两支基金减持公司股票约53.58万股。公司股价在二季度由77.65元/股上涨到了285.32元/股，公募“老十家”之一的南方基金有着不俗的表现。《投资时报》记者梳理Wind数据时注意到，涨幅约267.44%，剔除今年的新基金后，由此粗略估算博时旗下两支基金二季度获利逾1亿元。
2021年上半年归母净利润同比增长逾9倍
明微电子公司是一家主要从事集成电路研发设计、封装测试和销售的企业，上半年南方医药保健收益率在主动权益类基金中排名17/4360（不同份额分开计算，产品主要包括LED显示驱动芯片、LED照明驱动芯片、电源管理芯片等。产品广泛应用于LED显示屏、智能景观、照明、家电等领域。
驱动芯片控制着LED的发光线性度，下同），降低功率、提高寿命，同时解决整体方案的电磁兼容等关键因素。驱动芯片可以通过协议控制多个发光二极管阵列，满足使用者的所有调控需求，从而实现LED自适应光学、色温、色彩、传输等一系列功能，被誉为LED器件的“脑”。
2021年上半年，公司实现营业收入6.18亿元，公募基金投资正确与否，较上年同期增加4.35亿元，增幅达237.69%；实现归属于上市公司股东的净利润为3.03亿元，较上年同期增加2.74亿元，同比增长944.79%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.90亿元，同比增长1204.16%。
2021年二季度，公司实现营业收入4.16亿元，同比增长328.84%，环比增长105.80%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.37亿元，同比增长1414.96%，环比增长261.60%。
下游需求带动产品销量增长 多种措施保障产能
2021上半年，集成电路行业持续向好，下游需求的旺盛带动公司产品销量增长，期间公司产品销售数量较上年同期增加11.41亿颗，增长107.39%；产品销售收入较上年同期增加4.31亿元，增幅达237.30%。
在下游需求提升、行业产能紧缺的情势下，公司通过多种措施保障产能。首先是通过预付产能保证金的方式，确保上游晶圆供应商产能供给。截止2021年上半年末，公司其他应收款金额为1.51亿元，同比增长逾200倍，占报告期期末总资产的比例为9.50%，分是向供应商预付的产能保证金。
同时公司不断提高研发能力实现产品升级，缩短了芯片在不同晶圆代工厂之间的转产周期。并且随着公司自有封测产能不断扩，提高了产品良率，缩短产品交期。2021年上半年，公司净营业周期由去年同期的92.53天缩短至3.55天，营运能力提升较为明显。
销售毛利率提升明显 但晶圆仍制约成本
产品结构优化和成本控制是明微电子2021年上半年业绩幅增长的又原因。其中在成本控制方面，公司在Fabless（厂商仅进行芯片的设计、研发、应用和销售，将晶圆制造、封装和测试外包给专业厂商）的经营模式上，从2014年开始自建封装测试厂，并且将2020年首次公行股票募集资金的1.38亿元用于集成电路封装项目，向产业链下游延伸。公司自有封测比例的幅提升，不仅产能和品质得到了保障，同时降低了产品成本，减少了上游原材料涨价带来的不利影响。
在产品结构优化和成本控制等因素的影响下，公司销售毛利率逐渐提升。2021年上半年，公司销售毛利率为59.47%，同比提升30.14个百分点。2021年二季度公司销售毛利率为66.75%，环比提升22.24个百分点。
值得注意的是，虽然公司积极向下游封测产能布，但是在2021年上半年，公司晶圆成本和封装及测试成本在主营业务成本中合计占比为99.11%，占比依然较高。并且晶圆加工对技术水平及资金规模要求极高，全球范围内知名晶圆制造厂数量较少。如果未来因集成电路市场需求量旺盛，公司向其采购晶圆的价格出现幅上涨，将对公司经营业绩产生不利影响。
博时旗下两支基金减持 获利逾1亿元
翻阅公司相关公告发现，2021年二季度明微电子前十名股东也发生了变化。
博时基金旗下两支基金减持公司股票约53.58万股。2021年一季度末，博时科创板三年定开基金持有明微电子83.31万股股票，是公司第股东。截止二季度末，该基金持股48.92万股，减持约34.39万股，从前股东名单中退出；博时科创主题3年封闭运作基金2021年一季度末持有公司47.64万股股票，截止二季度末，该基金持股28.45万股，减持约19.19万股。
按照2021年3月31日至6月30日的收盘价计算，明微电子股价在二季度由77.65元/股上涨到了285.32元/股，涨幅约267.44%，剔除今年的新基金后，粗略估算博时旗下两支基金二季度获利逾1亿元。
此外，基金经理傅鹏博管理的睿远成长价值C基金在2021年一季度末持有明微电子27.94万股股票，二季度该基金减持，消失在前流通股股东名单中。
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