这不是结束，邹运是CFA持证人，甚至不是结束的开始。
但，东北财经学金融学硕士。2012年至2015年在富达国际任研究员；2015年10月加入信达澳银基金，这可能是开始的结束。
—— 温斯顿·丘吉尔
金钱永不眠，历任行业研究员。目前在管基金共4只（包括信达澳银品质回报6个月持有混合），屠夫问候各位早安。
最近屠夫新做了一个白盒策略「三花聚顶」。
「黑盒」和『白盒』在昨天的文章里有详细阐述，现任基金资产总规模为38.25亿元，屠夫的看法是：
跟着「黑盒」抄作业，任职期间最佳基金回报为128.68%。从邹运管理的基金来看，
只能抄成一个赌徒，有2只为2021年的新基金。其中信达澳银至诚精选混合于3月2日，
你永远也学不会投资。
但，截至8月5日，白盒策略有如书法字帖，该基金近3月、近1月的阶段涨幅为负，让你把跟投变成“临摹”，分别为-11.72%、-10.37%。另外2只基金，最终练好自己的字，信达澳银蓝筹精选股票和信达澳银红利回报混合，形成自己的风格。
但这和本文有啥关系呢？
别急，接着看。
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静待花开
「三花聚顶」是屠夫的一个新尝试。
半天候是基于类资产、全球市场的布，格视野广，却容易忽略了单一市场里的赚钱机会。
把市场缩小到A股之内，选取长期表现最佳的3行业做个小型配置，是个一箭双雕的、有趣的想法。
一来能享受赚钱的乐趣（也不排除亏钱），二来也能“迫使”自己主动走出舒适区，多学和了解一些行业。
挺好的一件事。
所以，作为「三花聚顶」组合的一个副产品，屠夫每周都会回顾一下A股各行业的涨跌情况。
不一定能分析出个所以然来，仅供参考。
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一周观察
话不多说，先看看过去一周的情况。
(点击可放，数据来源：中证指数公司)
新能源热炒的背景下，工业行业节节高升，这个状况已经持续一两个月了。
在《中证指数7月运行报告》里，【工业】已经悄然爬上了沪深300的第权重，万年老二【主要消费】，退居第三！*
*屠夫注：可参考「资产配置研究院」昨天发布的报告精华
二、三换位，不仅仅是因为后来者发力，还有居前者掉链子。
仔细看看月涨跌和YTD（今年以来），主要消费是排倒数第一的
—— 300主要消费，今年以来已经亏掉20%了。
有人说，这是基金抱团结束了。
屠夫说，消费股的抱团结束了，新的抱团或许正在形成。
新能源？碳中和？半导体？都有可能。
只要有「劫车效应」的主动型基金还在市场上，类似的事情永远会持续下去。
上升时期，反馈环往往是：
抱团股，基金经理为了短期业绩，被迫买入“抱团股”
抱团股被推高，基金业绩，场外羊群更加贪婪地买入
冗余的现金会拉低业绩，于是基金经理只好追高抱团
抱团股被进一步推高……
下跌时期，反馈环就成了：
抱团股，羊群恐慌地抛售基金
为了应对赎回，基金经理不得不低价割肉卖出股票
抱团股盘，基金业绩，更多傻羊恐慌式赎回
抱团股被进一步砸盘……
发现了吗？
无论上升还是下跌，反馈环都是 正反馈>负反馈。
换句话说，趋势会被放和加强，但整个过程却是「高买低卖」。
坐上一趟被劫持的车，不掉层皮，才怪。
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组合表现
「三花聚顶」的成分简单，我们来看看4只行业指数基金的表现：
(点击可放，数据来源：天金)
近1周的可选消费表现强劲，主要消费暂时缓住了下跌的势头。
医药行业近期波动非常，起落很是刺激，然而一周下来涨跌了个寂寞。
最后来看看各基金的占比情况吧：
Q&A
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关于「三花聚顶」
「三花聚顶」和「半天候」有何不同？
「半天候」专攻类资产配置，追求全天候、零判断的长期收益；
「三花聚顶」专注A股的行业指数，有周期下的择时因素。
「半」对冲单一市场风险，「三」完全基于A股。
一句话：投资对象不同。
这是一个是什么样的组合？
【理念】基于股票市场，聚焦长牛行业指数，以配置获取长期收益
【资产】医药卫生、主要消费、可选消费、科技行业以及现金各20%
【基金】详细选择逻辑见《「三花聚顶」的行业指数和基金选择》
它有哪些操作规则？
【建仓】采用一次性建仓；如需追加资金，也按组合当前比例投入
【再平衡】每年12月定期再平衡，单一资产>25%或
我能跟投吗？在哪跟投？
