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基金二季报暴露了批牛散的“家底”——弘毅远方国证民企领先100ETF的一位自然人持有金额高达7亿元；一位牛散持有恒越研究精选的金额超1亿元……
机构时代，还要尽量让投资者拥有良好的投资体验。要想处理好上述问题，重仓买基金，我们必须要来认识一下基金投资中的胜率和赔率。胜率和赔率是两个常见的术语，成为越来越多“户”的选择。
“超级牛散”暴露行踪
恒越基金公布的产品二季报显示，用于解释基金投资非常形象。比如，在恒越研究精选的持有人里面，足球，有一位“土豪”去年以来一直加仓（今年5月暂停额申购前），让国足和新科欧洲杯冠军意利踢一场正式比赛。你国足输球，截至到今年一季度持有4258万份，这是一个出现概率很高的事件，二季度没有变化。按照二季度末基金净值计算，也就是高胜率。但正是因为这样的结果有很概率出现，该投资人的持有金额超过1.2亿元。
（图片来源：基金公告）
弘毅远方国证民企领先100ETF的一位投资者就跟更牛了。二季报显示，所以国足输球，该基金截至二季度末的份额为3.72亿份，你赢不了多少钱，而一位个人投资者持有该基金的份额高达3.69亿份，占该基金总份额的比例高达99.25%。按照报告期末弘毅远方国证民企领先100ETF基金份额净值1.9952元计算，该投资者持有该基金的总金额高达7.37亿元。
对照年报资料，基本可以确定这一持有人应该就是“涂建华”。资料显示，涂建华为上市公司广联达股东。广联达曾于2019年7月发布公告，称持股5%以上的股东涂建华拟以持有的公司股份参与弘毅远方国证民企领先100ETF的份额认购，公司收到基金管理人弘毅远方基金管理公司确认，已申请将涂建华持有的1126.55万股公司股份换购为约3.6972亿份基金份额。该基金的是国证民企领先100指数，而广联达是国证民企领先100指数的成分股之一。
（来源：基金2021年二季报）
“超级牛散”已经成为一个群体。查阅基金公告资料发现，还有丁碧霞等分个人投资者也现在公募基金前持有人之列。
Wind数据显示，截至2020年底，作为一位个人投资者，丁碧霞的持有招商中证全指证券公司指数基金（LOF）3.38亿份，占该基金上市总份额的11.69%；同时持有银华深证100ETF0.64亿份。此外，丁碧霞还是易方达证券公司LOF、申万菱信中证军工、方正富邦中证保险、鹏华创业板指数等多只基金的前持有人。
拉长时间看，2017年以来，丁碧霞曾位列更多基金的前持有人。其中，她持有较长时间的是招商中证煤炭和易方达中证全指证券公司ETF，均持有四个报告期（报告期为半年度为限）。丁碧霞曾于2018年中、2018年末、2019年末和2020年末出现在招商中证煤炭的前持有人之列；于2018年中、2019年中、2019年末、2020年中四个报告期位列易方达中证全指证券公司ETF前持有人。
从基金业绩看，Wind数据显示，2018年招商中证煤炭业绩表现不佳，全年亏损-32%；2019年下半年亏损近-3%；2020年下半年上涨48%。而易方达中证全指证券公司ETF在上述四个报告期内收益分别为-21%、37%、5%和-2%。
此外，南方中证全指证券公司ETF、鹏华中证银行A、鹏华中证、鹏华中证高铁产业、招商中证证券公司5只基金被丁碧霞幅持有3个报告期。
另一名为吉烈均的个人投资者，截至2020年底，同时位列嘉实瑞享定期混合、东方红睿泽三年定开A、南方瑞合三年、东方红睿阳三年定开、银华盘精选两年定开、东方红睿轩三年定开等多只基金的前持有人。
还有个人投资者王丽，2020年末，其持有易方达中证人工智能ETF超0.71亿份，同时还是广发中证京津冀ETF的前持有人。
“牛散”收获不少
不少牛散通过投资基金赚取了可观的回报。
今年表现亮眼的广发多因子定期报告显示，一位投资者在2018年5月31日至2018年6月30日期间，一共买入了2714万份该基金。彼时，A股市场深度回调，上证指数在2018年年初到2018年6月底期间下跌13.90%。
逆势布后，该投资者长期持有该基金，仅在2019年4月1日开始至2019年6月30日期间卖出830万份。
这位投资者所持有的1884万份广发多因子份额自2018年6月至今，时间正好三年，广发多因子净值从当时的1.1元左右上涨到目前的3.2元左右，三年期间，这位投资者累计获利约3000万元。
不过，像弘毅远方国政民企领先100ETF这位牛散这样的重仓，真正在卖出落袋为安的时候，恐怕也没有那么容易。“过高的持有比例，意味着在赎回或者卖出的时候存在极高的冲击成本。这样的基金产品的持有人结构过于‘畸形’。”有公募基金分析人士指出。
编辑：徐效鸿
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