11月10日，打造优质机构+金融同业的圈层平台，陆金所控股（NYSE: LU）公布了2021年第三季度财务报告。报告显示，为区域内产业客户提供完善和专业的综合金融服务。“粤开证券广东业务中心将通过举办机构路演、同业沙龙等高规格活动方式，陆金所控股三季度营业总收入达159.24亿元，为客户提供增值服务。”粤开证券广东业务中心总经理金玮介绍道。据介绍，同比增长21.8%；实现净利润41.15亿元，粤开证券广东业务中心地处珠江新城，同比增长18.1%。截至2021年9月30日，位于天德广场1号楼26层，陆金所控股前三季度累计实现净利润138亿元，毗邻广州地标广州塔、猎德桥，同比增长28%。
财报亦显示，拥有俯瞰一线江景的广阔视野，陆金所控股的两主营业务表现优异：在零售信贷业务的季度新增贷款中，办公面积超过1500平方米。有别于传统券商营业的设计理念，高达80.5%流向小微企业主，粤开证券广东业务中心配置了时尚简约、别具格调的路演中心，借款综合费率持续下降；财富管理方面，规划合理、功能完备的办公区域，客户总资产、活跃用户数以及客户留存率均实现稳健增长；更值得一提的是，网贷产品历史存量在本季度彻底清零。
在疫情仍然持续反复之际，这称得上一份耀眼的成绩单。不仅如此，陆金所控股还披露了分红政策，计划自2022年起，按其上一会计年度净利润20~40%的比例派发经常性现金分红回馈股东。此举也让陆金所控股成为明确提出分红政策的海外上市金融科技公司。
陆金所控股始于2019年的合规转型战初见成效，通过业务的迭代与变革，陆金所控股率先从疫情中复苏，并开启稳健前行的新发展阶段。
金科迎来变革时代
长达两年的疫情推动了全球经济转型，并加速了金融科技行业的变革。
2021年，金融科技在全球如火如荼的发展已经呈现出典型的"后疫情时代"特征。例如，主动拥抱金融科技的美国老牌财富管理公司嘉信理财股价创下历史新高，市值达到1550亿美元；主打"先买后付"的金融科技公司Upstart和Affirm Holdings成为美股金融科技的当红明星，市值分别超过300亿美元和450亿美元；"印度支付宝"Paytm获准在本国IPO，估值达到200亿美元；韩国移动支付平台Kakao Pay11月初上市，市值亦接近200亿美元。
同期，金融科技行业在完成前期的跑马圈地和激烈竞争后，正在监管政策的规范下迈向更成熟、更理性的发展阶段。
在近日举办的"香港金融科技周2021"论坛上，陆金所控股联席首席执行官计葵生表示，内地金融科技行业正迈向成熟，在监管水平及要求日渐提升的环境下，预期市场将进行整合，唯有持合资格牌照及资金充裕的企业才能取得成功。
中信证券亦持有相似观点。在10月份的一份研报中，中信证券指出，经济转型催生金融产业变革，财富管理和资产管理在监管政策和线上化/数字化/智能化加持下，正在成为新的蓝海。金融科技短期加速产业出清，长期头平台有望加速迭代，行稳致远。
在这场金融科技变革中，谁才是兼具能力、规模与品牌的好公司呢？作为国内最早一批金融科技平台，陆金所控股可能是不容忽视的代表之一。
财富管理业务稳健增长，网贷存量彻底清零
在长达两年的疫情中，陆金所控股的业绩表现不俗。截至2021年9月30日，陆金所控股前三季度营业收入为460亿元，累计实现净利润138亿元，同比增长28%。陆金所控股还预计，2021年全年，总收入较2020年增长17%到18%，增至611亿到614亿元；净利润同比增长33%到34%，达到163亿元至165亿元。
资料来自陆金所2021年三季报。
在很多型公司业绩因疫情放缓或衰退时，陆金所控股的这份成绩单是相当过硬的。和过去几年相比，也表现出良好的弹性。
2017年、2018年、2019年和2020年，陆金所控股分别实现营业收入278亿元、405亿元、478亿元和521亿元，净利润分别为60亿元、136亿元、133亿元和123亿元。
陆金所控股的半年报和三季报亦显示，过去两年的业务合规转型目标顺利达成，其核心标志之一就是成功将P2P全面清零。
2021年三季报显示，陆金所控股已彻底出清历史遗留的P2P产品。
在高峰期，陆金所控股曾拥有1600亿规模的P2P存量。自2019年中开始，陆金所控股主动配合监管落实网贷"三降"要求，启动历史遗留产品出清计划。经过两年持续不断的努力，陆金所控股妥善、平稳地退出了P2P领域，并顺利转型财富管理和小微企业贷款，朝着科技驱动型的个人金融服务平台进化。
顺利完成P2P良退，不仅展示了陆金所控股主动承担社会责任的担当，也证明其拥有过硬的风控能力以及强的业务适应力。
正如陆金所控股董事长冀光恒在二季度业绩发布会所言，"陆金所之所以能够率先完成良退，一是因为传承了平安高度重视风控的金融基因，通过有效风控模式与手段严守风险底线；二是因为运用了人工智能、云计算、数据等多种科技，赋能金融。陆金所主要服务小微企业主的日常经营，这是符合政策导向、服务实体经济发展的重要体现。作为行业头企业之一，陆金所将通过领先的技术能力、管理能力、定价能力、抗风险能力，在合法合规前提下完成业务的平稳转型。"
在陆金所控股发布2021年二季报业绩后，摩根士丹利发布评级报告，将陆金所控股评级上调至增持，目标价上调至14.8美元。
评级报告称，陆金所控股主营业务之一零售信贷正"保持稳健增长"，且具备优秀的成本控制能力。报告预计，陆金所将在2022年和2023年继续保持两位数的利润增长，其目前已具备“很好的投资价值”。
据美国道琼斯公司旗下权威财经杂志《巴伦周刊》统计，过去一个月，共有12名分析师给予陆金所“买入”评级，4名分析师给予“持有”评级。
截图来自巴伦周刊统计页面。
新增贷款80.5%流向小微企业
陆金所控股转型的主要方向之一是服务中小微企业。
2020年以来，受新冠疫情影响，国内小微企业普遍面临经营困难、资金匮乏。为助力小微企业发展，多委连续出台政策，要求银行和持牌金融机构、金融科技公司发挥各自优势，增强小微贷款可获得性。
众所周知，向小微企业发放贷款面临诸多挑战。在传统信贷模式下，小微企业常常因为缺乏抵押品、信用资质差、信息不对称等问题，要么无法从银行获得信贷额度，要么审批周期漫长。
近年来，随着数据风控、人工智能、云计算等技术的广泛应用，越来越多的金融科技公司摸索出了一条对小微企业进行精准评估的可持续之路。陆金所、百度度小满、、等为代表的头金融科技平台正在积极赋能小微企业融资服务。
统计数据显示，小微企业信贷在未来10年内都将是一片蓝海。截至2020年末，银行业金融机构用于小微企业的贷款余额42.7万亿元，而据奥纬咨询发布数据显示，国内小微金融市场需求总量约为90万亿元。这意味着，超过一半的小微企业融资需求得不到满足。
陆金所控股通过线上与线下相结合的服务方式，打造出独特的"AI+O2O"服务模式，以科技赋能小微融资，其核心客群都是年营业额1000万以下，雇员少于50 人的小微及个体经营者。
截至2020年，陆金所控股累计帮扶小微企业超124万家，普惠金融信贷服务276万人。2021年一季度促成的新增贷款中，小微企业借款占比高达75.7%，较2020年同期增长近10个百分点；2021年第二季度，陆金所控股 77.6%的新增贷款流向小微企业。三季度末，小微企业贷款占比进一步上升至80.5%。
在扩小微客群覆盖的同时，陆金所控股也积极主动对综合借款成本进行压降。受益于高效的业务模式、完善的风控体系以及对小微企业主等优质借款人群体的聚焦服务，陆金所控股本季度的信贷质量实现稳步提升，逾期率进一步降低。
截至三季度末，除消金业务外，所有贷款30日以上逾期率仅为1.9%，自今年第二季度以来维持低位稳定，综合迁徙率仅为0.4%，环比持平。
分红政策凸显投资价值
分红，尤其是以现金方式的利润分配，为市场提供了一个观察上市公司财务健康状况与长期路径有效性，以及公司治理水平的重要窗口。
上市以来稳健的经营业绩与财务表现，以及稳定的盈利能力，为陆金所提供了多种为股东创造长期价值以及回馈市场的方式。三季报中，陆金所首次披露其分红政策。
陆金所控股宣布，自2022年起，公司将按照上一会计年度净利润20~40%的比例派发经常性现金分红，并预计将在明年初发布2021四季报时公布2021财年的分红金额及其他细节安排。
陆金所控股还在这一期财报中披露了此前两项股票回购计划的进展。截至9月30日，第一轮3亿美元回购计划已完成；另一轮价值7亿美元的回购也在有序推进，已完成近3700万股ADS回购，耗资近3亿美元。
在美股市场中，回购和现金分红都是牛市和蓝筹股的典型特征。例如，谷歌、、等科技巨头多年持续回购和高分红，而其股价也上涨。中概股中，也有不少慷慨分红的公司曾为投资人带来长期投资价值。例如，Wind统计数据显示，过去20年累计分红33.7亿美元，其股价上涨了133倍，涨幅位居中概股之首。
此次陆金所控股宣布分红政策，有望引领金融科技上市公司思考如何回馈股东，构建与资本市场的良性互动等性话题，进一步提升金融科技行业的合规治理水平。
正如冀光恒所言，陆金所控股具备独特的商业模式与日益完善的合规治理水平，能够在不断变化的政策环境中保持稳健发展。"我们将坚持贯彻合规经营理念，坚持做‘有温度的金融’，把陆金所控股真正打造成海外上市公司中合规治理的典范，为投资人和社会创造更价值。"
