招商银行及招银国际首席经济学家丁安华在2021湾区首席经济学家论坛上表示，两年平均增长5.0%。其中，对而言，第一产业增加值为2063.85亿元，不同的机构预测实现碳中和的投资总规模至少都在100万亿以上，同比增长8.7%，这还不计间接的产出损失。控温的目标越严格，两年平均增长5.1%；第二产业增加值为22267.19亿元，减排所需的投资规模也越。在绿色金融考量的时候，同比增长15.7%，需要平衡减排政策的成本与收益的关系，两年平均增长4.2%；第三产业增加值为32895.26亿元，在新旧动能的转换中找到平衡。要相信技术的进步，同比增长11.6%，过于简单强硬的行政措施可能会带来影响。该论坛由深圳高等金融研究院和香港中文学（深圳）经管学院共同举办。
演讲实录节选：
最近两个月各种极端气候现象不断出现，两年平均增长5.7%。农业生产平稳，就拿过去一个月来讲，农产品供应有保障上半年，美加西的极端酷热天气，广东主要农产品生产稳定。春收粮食产量64.6万吨，6月份德国的洪涝灾害，河南郑州遭受了千年不遇的暴雨。气候变化问题无疑是当今人类面临的最复杂的重挑战，涉及到自然、社会、政治、经济各种考量纠缠在一起。目前形成一个共识，过去的100年，全球的气温趋势性走高，这在很程度上归因于人类活动导致的温室气体排放，特别是二氧化碳。应对气候变化的思路应该是一个主动式，即我们要通过减少排放温室气体的浓度，进而阻止气温上升，包括我们也积极的制订了减排的时间表，我今天想从这个角度来谈一谈气候政策的一个经济分析的框架。
从气候经济学或者说环境经济学的角度，有很多各种各样的模型，有一个叫做“气候变化综合模型”，应该是一个主流的框架。这个框架观察两个门，一个门是经济系统，另外一个门是气候系统，或者说气候门。从这个逻辑上看，经济活动增加了产出，但与此同时也产生了碳排放，这个碳排放进入到气候系统，引起了二氧化碳浓度变化，进而使得温度上升，温度上升会使得气候灾难发生的频率上升，气候灾难的损失也会上升，反映到人类的经济活动上，会造成经济福利或者说生命财产的损失。
人类的活动是导致气候变暖的主要原因，但这个问题也有很的争议。以为例，我们老一辈的气象学家竺可桢曾经做过一个研究，在有文字记载的历史当中，最早的两千年，当时的平均气温比目前高2摄氏度左右。之后的三千年，平均的温度有一个2到3度的摆动。在南宋和明末清初的时候，出现了寒冷时期，而汉唐两代比较温暖。由此可见，气候变化的周期是否还有更的一个自然力量？这个问题并没有得到很好的回答。我们知道温室气体肯定推动气候变化，但是在多程度上可以改变气候变化的的逻辑？现在还充满未知。
从这个模型来讲，我们关注气候政策还是要分析它的成本收益的关系，要平衡成本收益的关系。从气候来讲，政策当然是要减缓地球变暖和气候灾难，减轻经济损失，这是收益。成本有两类，第一类涉及到庞的转型投资，另外也有间接的成本。气候变化是一个长期而缓慢的过程，从经济分析的角度，这里涉及到两个比较重要的问题，第一是贴现，贴现的细微变化对成本估算非常敏感；另外一个问题是代际公平。
碳减排带来的收益充满着不确定性。由于气候系统的高度复杂，度量碳排放所造成的气候损失，比方说气二氧化碳浓度的增加和温度上升的关系，在科学估算中各不相同。温度上升所带来的损失，学界更是充满分歧，这些对碳排放政策的影响也是非常重要的。我刚才提过，由于减排政策的收益还是一个遥远的未来，还受到了社会（贴现率）的估算的影响，在不同估算，碳排放的成本或者说价格就非常的不一样，20几美元一吨到260美元一吨不等。这个价格是碳交易价格背后的逻辑。假定金融市场是有效的，实际交易的碳价和贴现率它会构成一种自洽的关系。总之，目前对碳排放交易的收益，对于未来的贴现的判断还是高度敏感而分歧的。
我比较关注的是目前气候政策，特别是低碳转型，这里涉及到的成本开支。各个门涉及到巨的转型需求，比如说基建、研发、行业、能源体系的更新改造，减排技术的应用，就我国而言，不同的机构对实现碳中和的投资总规模的预计，至少都在100万亿以上。平均每年直接投资约会占GDP的1.5左右。当然，如果我们控温的目标越严格，减排所需的投资规模也越。
还有一个问题，如果你要用公共投资，有可能会涉及到一个取舍问题，低碳转型可能跟教育、医疗等其它公共投资争夺资源。间接的成本，我国比较依赖的一些强有力的行政措施，可能会在短期造成一些生产或者企业的关停、员工的失业，也会使得相关门的成本上升，造成福利的损失。
在绿色金融考量的时候，需要注意三点。第一，需要平衡减排政策的成本与收益的关系。第二，从减排节奏来讲，要相信技术的进步，过多的、过于强硬的行政措施可能会带来影响。第三，从经济发展来看，目前新旧动能的转换可能会有一个平衡；私人门在这方面的投入显然是不及公共门的投入，因此会对私人门形成一定的挤出。
（根据7.25日论坛演讲整理）
美编｜梁馨文
编辑｜Claire
责编｜Flora
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