对多数人来说，如今却负债累累。据了解，熟悉许家印是从2012年全国两会的那张照片开始的。
有媒体拍到迟到的许家印小跑奔赴会场，他的负债已经高达1570亿，他姿态娇俏扭捏，那么，笑容灿烂，他帮助过的人会来给他雪中送炭吗？曾为恒、万达投资在国内市场上，腰间的爱马仕皮带亮眼吸睛。因为这张照片，苏宁易购一直都是零售行业的龙头企业，之后人们提起许家印，并且在2004年，总觉得多了几分生动。
直到最近，苏宁电器成为连锁家电的第一股。当时苏宁的地位连都觉得遥不可及，一则看似简短的消息引来一片哗然。8月17日，那么张近东是怎么将公司走上巅峰的呢？张近东出生在江苏，据企业信用信息公示系统显示，在时代的进步下，恒地产集团更换董事长、总经理以及法人代表。许家印不再担任恒地产董事长，他看到了空调的商机。义无反顾地辞掉本来的工作，新任董事长、总经理和法人代表均为赵长龙。
这意味着，此次职务变更后，许家印不再担任恒地产集团任何职务。很快，恒系股票开始暴跌，恒收跌12.4%，恒物业跌近10%，恒汽车暴跌接近30%。
某种意义上，许家印之于恒，就像是一面旗帜和图腾。在过去很长一段时间里，许家印也是一位颇具代表性的商人。
他不只在商界长袖善舞，更是深谙众传播规律。
多年来，许家印很少接受采访，但却高调做慈善。根据《福布斯》发布的2020慈善榜，恒集团许家印以30.1亿元的总捐赠额，继续蝉联2020慈善榜榜首。在恒慈善的现场，回忆起自己贫寒的成长经历，许家印会泪洒现场。
面对合作伙伴，他姿态放得很低。比如某一年的恒合作伙伴上，许家印演讲结束，对在场的所有合作伙伴90度鞠躬。有与会人士回忆，这种举动让台下听众很是触动，且措手不及。
在公开场合，许家印更是和首富身份极力撇清关系，他会强调自己爱吃盒饭，最喜欢的夜宵是热干面，拉满好感。
一个广为流传的故事是，恒总搬迁到深圳后的第一个春节，许家印携夫年初三从河南老家返回深圳总，回深后的第一件事情就是给自己92年在深圳打工时的前老板拜年。
据许家印秘书回忆，许家印亲自为20多年前的老板拉开车门并搀扶下车，随后陪着参观讲解，汇报创业并感谢前老板多年前的指导和培养。家宴时，听说老板又请前老板坐了主位。
据说，功成名就的许家印几年前曾被母校武钢学院聘为管理学教授，他很喜欢自己这个新身份。
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多年前，许家印出过一本名为《地产、足球，恒的世界》的自传，而这几个关键词，基本概括了他和恒的前半生。
有人说，恒在地产和足球领域的成功，很程度上得益于许家印的赌性。从一名普通的武钢工人到地产亨，许家印只用了十年时间。
1994年，许家印辞去武钢的工作选择南下广州，他开启了第一个房地产项目——珠岛花园。该项目避开了当时广州普遍的户型设计，全采用小户型，结果一炮而红，很快售罄。
短短两年，项目早期的1500万的启动资金变成了上亿的流水，因为和老板利益分歧，许家印辞职单干，恒地产。
恒拿到的第一块地前身是农药厂，污染极重，许家印通过分期付款的方式拿到银行贷款后，为了解决农药厂的污染问题，让顾客相信楼盘没有任何安全问题，他派人把该地的土壤挖掉，替换成新土。果不其然，一番操作处理，该项目的一期销售一空，资金回笼8000万，这是许家印和恒的第一桶金。
许家印脑子活泛，执行力强，从恒创业初期就可见一斑。此后，恒在全国攻城略地，发展成为全国知名的房地产商。到2004年，恒在广州已经有了十几个楼盘。2009年，恒集团赴港上市，完成华丽转身。
2010年3月，恒集团收购广州足球全股份，了广州恒足球俱乐。当年，恒还远算不上房地产巨头，足球也正处在反赌扫黑的低潮期，广州队更因为假球事件被降入中甲，投资商撤资，一度濒临解散。
在低潮期，许家印以1亿元投资足球。有人说，这更像是一次豪赌。许家印后来说，当时入主球队，完全是出于对体育事业的支持，事后获得的名利，是当初没有预想到的。
在亚洲金融风暴的背景下逆势而上，恒集团与恒俱乐同步发展壮，获得了广泛的国民认可度。而恒足球俱乐，也一度登上亚洲足球俱乐的巅峰，是职业化以来最成功的俱乐。
2016年第三季度，恒首次以2805.8亿元的累计销售金额赶超万科的2629亿元，终于成为国内销售量最的房企。
2017年，许家印以2900亿身家登顶首富。此后两年，许家印继续蝉联，胡润发布2019年全球房地产富豪榜，全球地产企业家中，7位来自，61岁的许家印以2500亿元的财富成为全球房地产首富。2020年，恒全年卖出7000多亿房子，全球第一房企名副其实。
而恒的版图和疆域还在不断扩展。不被外界熟知的是，恒曾进军过太阳能光伏产业，投资900亿元。2015年，许家印又布了银行保险业。以39.39亿元竞得50%股权的中新东方人寿保险公司更名为恒人寿。
2016年，布金融业，推出了恒金服。许家印分别用旗下的恒人寿和恒两个平台合计买入了13家A股上市公司的股票。恒绝对控制的上市公司多达10家，涉及地产、金融、体育、互联网、文化、健康等多个领域。
可以说，鼎盛时期的许家印和恒风光无二。对于一家房企而言，恒曾有过相当漫长的辉煌期。
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如果说地产、足球将许家印捧上神坛，那么恒冰泉和造车就是从神坛跌落的开始。
诞生于2013年的恒冰泉原本被许家印寄予很高的期望。当时，许家印提出冰泉第一年的销售目标是100亿，之后业绩稳定后每年要达到300亿。要知道，农夫山泉矿泉水每年的营收也只在150亿左右。
可以说为了这一豪赌，许家印倾尽了自己所有资源。他先后找来成龙、代言，20天狂砸13亿广告。2013年，在恒足球队亚冠杀入决赛的当晚，恒冰泉取代了日产广告，引起了很争议。
即便如此，现实很快给了许家印当头一棒。第一年，恒冰泉的销售额不到11亿。此后的三年，非但没有实现当年的300亿目标2016年，恒冰泉以18亿贱卖，折算下来3年亏损40亿。
紧接着为了造车，许家印又投入了400多亿。根据恒汽车发布的2020年财报显示，其营业收入154.87亿，毛利润26.95亿。截至目前，公司在新能源汽车产业累计总投入达474亿。
其中，249亿元用于收购技术和研发费用；225亿元用于工厂、设备采购、零件采购等。另外，2020年公司销售及营收费用为22.37亿元，同比增长157.76%；行政费用51.14亿元，同比增长62.08%。
可以看出，恒汽车的投入费用逐年增加，但造车进展却很缓慢，这也是被外界诟病的原因之一。此前，有媒体报道了恒造车的荒诞故事，但文章仅仅存在了几个小时，就遭到全网删除。
许家印为恒汽车拿地的速度很快。仅用了一年多的时间，位于上海和广州的“最牛汽车基地”被顺利拿下，一时间让众多业内人士艳羡不已。这种拿地速度，走完了许多车企五年甚至十年才走完的路，有人质疑恒造车是为了圈地、融资。
即便连许家印引以为傲的球队，去年也宣布退市。截止退市之前，恒足球俱乐一共亏损超过了77亿。足球的职业化之路一直磕磕绊绊，资本运作总是不成熟，附属于企业的足球俱乐，在足球的伪职业化下渐渐露出端倪。
广州恒的主营业务亏损严重，再加上企业的盲目扩张，导致广州恒深陷泥潭之中。的俱乐多无自身的造血能力，张近东解散江苏苏宁队就是一个前车之鉴。企业与球队本就一荣俱荣，一损俱损。
然而，危机还在持续，等待许家印和恒的还有更的风暴。
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外界普遍认为，恒后续的种种失败来自于许家印的心急。“当红利期还在，许家印的豪赌个性就总能找到增长点，为恒的快速成长打下鸡血。可是当红利期不再，这种豪赌个性无疑会导致公司的运营严重偏离轨道，甚至翻车。”一位分析人士曾这样说道。
但事实上，恒接连失利，深究原因无外乎是，其核心业务房地产的黄金时代已经结束了。
2016年，正式发布“房住不炒”政策，重点打击房产投机，抑制地产泡沫。一个直接的体现是，地产商拿地变得难了。
2015年前后，是的房产牛市，信贷资金涌入房地产市场，金融对地产的支持力度空前绝后，地产商纷纷抓住机会，猛加杠杆。
不只许家印，当时的孙宏斌也曾判断流动性宽松的环境会持续很久，而这种政策下被认为最明智的经营决策就是全力借钱，似乎减杠杆的才是傻子。
有数据统计，2015年全国108家典型房企的融资总规模达到1.36万亿元，是2014年同期的两倍。除恒之外，融创、世贸等60多家房企发行的公司债规模也达到了2300亿。
2015年，以李嘉诚为代表的港资房企开始从撤退，许家印则从港商手中先后接盘了近550亿的资产，创下内地房产项目收购的纪录。经此一役，恒一跃进入房地产第一阵营。
紧接着，许家印在2017年引入1300亿元的投资，与投资者签下对赌协议。如果2020年1月31日不能和深房完成资产重组，借壳在A股上市，这1300亿元将连本带利归还投资者。这对债台高筑的恒来说，可能成为压死骆驼的最后一根稻草。
这一次，自信的许家印赌输了。恒没等来回A股上市，却等来了“三道红线”。
所谓三道红线，是指2020年8月住建、央行召集房企开会时提出的三个监管要求：剔除预收款的资产负债率不得于70%、净负债率不得于100%、现金短债比不得小于1倍。
对于不符合上述要求的房企，将被限制负债规模和增速。但众所周知，房地产行业一直以来都是靠融资驱动的，这无疑于给了那些资金风险过高的房地产公司致命一击，同时也意味着，房地产行业的窗口期已过，依赖财务杠杆狂奔的时代已经不复存在。
受此政策影响最的就是恒。据说政策颁布后的当晚，许家印马上召集了一场内会议，出台了也就是后来被广泛讨论的恒“7折卖楼”的价格战。
毫无疑问，对于恒等房企而言，价格战是下下策，但想要资金快速回流，这也是没有选择的选择。
今年以来，恒的各种消息铺天盖地。先有广发银行1.3亿向恒发难，紧接着恒拖欠工程款、股权被冻结等一系列消息相继传来，恒也再次陷入了资金链危机的漩涡。
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2020年前后，心血来潮的许家印投入120亿，想要建造一座可容纳10万人、号称世界最档的足球场。从概念构思，到方案设计，都由他本人负责。
效果图一出，似开非开的莲花式球场，灯光五颜六色，球场内射出璀璨的金光，被网友吐槽像观音菩萨的莲花宝座。网友的吐槽虽然致命，但是“土”“Low”的背后，恰恰反映了许家印和恒的困境——落后于时代的审美和。
一个疯狂的时代结束了。
早在2008年3月，恒上市受阻后，许家印就曾向王石等人求助，但被拒绝。此后，他又跑到香港，求助知名富豪郑裕彤和刘銮雄。虽然火烧眉毛，但三个月时间里，许家印还是雷打不动的每周都到郑裕彤家里。
83岁的郑裕彤老谋深算，明知许家印登门是有事相求，但他不谈生意只。牌桌上，郑裕彤最常对许家印说的一句话就是：“玩牌玩牌，牌运变了，牌就变了。”
许家印概没料到，自己被郑裕彤一语成谶。他算到了自己起高楼，却算不到何时楼塌了，算得到富贵，却算不到风散。
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