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今年以来，作者 | 杨旭然，A股市场波动加剧，编辑 | 王方玉截至2021年三季度末，股票策略私募业绩明显承压。私募排排网最新数据显示，伯克希尔·哈撒韦公司账上的现金储备规模已经达到1492亿美元。媒体纷纷惊呼“巴菲特手握千亿美元历史”、“巴菲特手握万亿无股可买”。整个三季度，今年前10个月私募证券投资基金平均收益为10.12%，巴菲特只在雪佛龙一家公司上进行了30亿美元的加仓动作——这意味着巴菲特全球石油价格将会维持在较高的位置上，其中股票策略同期收益率仅为9.27%。
在此背景下，认为石油公司具备了更佳的投资价值。具体到雪佛龙身上，私募机构加挖掘力度，在国际石油价格维持在60美元以上时，多位明星私募基金经理也亲自调研。比如，投资者将获得超额的投资回报，四季度以来，并确保量可供投资新能源的资金。巴菲特上一次进行成功的超规模投资，百亿级私募煜德投资合伙人蔡建军调研了金固股份，已经是2016年-2018年之间对苹果的投资，高毅资产首席投资官邓晓峰调研了，累计对苹果投资约350亿元，混沌投资董事长葛卫东调研了。
业内人士表示，后续市场概率延续震荡走势，投资主线尚不够明晰，资金对短期波动的反应也相对剧烈，所以需要“翻更多的石头”，为调仓换股做准备。
股票私募业绩承压
经历过两年的结构性牛市后，今年A股投资难度明显加，股票策略私募业绩承压。
私募排排网数据显示，截至10月底，纳入统计的19408只私募基金今年以来整体收益率为10.12%，其中正收益占比47.87%。
分策略来看，以定增策略为主的事件驱动策略以17.47%的平均收益率夺冠，管理期货策略以13.38%的业绩位居第二，宏观策略、股票策略和复合策略的平均收益率则分别为11.94%、9.27%和8.04%。
值得注意的是，今年前十个月不仅股票策略整体业绩未达“及格线”，多家知名百亿级私募业绩也表现不佳，同犇投资、汉和汉华资本、景林资产和淡水泉等头私募前十个月收益仍为负数。
“在前两年核心资产的结构性牛市中，坚守消费、医药等领域市值龙头标的的私募管理人业绩表现突出。不过今年核心资产陷入调整，周期机会较难把握，个股涨跌又较为剧烈，股票策略尤其是主动管理型权益产品自然会表现差一些。”沪上一位私募研究员表示。
私募佬频繁现身调研
在市场主线不明晰，业绩承压的背景下，加之临近年末需要为来年储备标的，私募机构明显加快了调研节奏，众多私募佬更是频频现身上市公司调研记录。
Choice数据显示，截至11月20日，10月以来，超600家公司接受私募机构调研，其中百亿级私募煜德投资合伙人蔡建军调研了金固股份，已经是2016年-2018年之间对苹果的投资，宁泉资本掌舵者杨东、睿郡资产董事长杜昌勇亲自调研了小市值公司飞力达，高毅资产首席投资官邓晓峰亲自调研许继电气、和等，百亿级私募趣时资产掌门人章秀奇则调研了、等公司，混沌投资董事长葛卫东也亲自调研了新莱应材。
据记者不完全统计，截至11月20日，今年以来邓晓峰亲自调研了13家上市公司，而去年全年邓晓峰仅亲自调研了7家；章秀奇今年以来亲自调研的次数为19次，而去年全年调研次数仅为8次。
挖掘中小市值“灰马”
从私募佬亲自调研的公司来看，中小市值企业似乎备受青睐。比如，蔡建军调研的金固股份、葛卫东调研的新莱应材、杨东调研的飞力达和邓晓峰调研的许继电气等。
“最近就是要多调研，勤奋一点。今年分股票把中长期预期在很短的时间内反映到位了，所以我们会结合性价比和交易结构等情况进行适当调仓，同时寻找其他性价比高、交易没那么拥挤的股票，这类股票多为军工、半导体和医药等领域的中小市值标的。”沪上一位私募基金经理直言。
理成资产首席执行官吴圣涛也表示，经历过多年的估值收缩后，中等市值的优质公司如果能够证明其长期成长性和确定性，将具有更高的吸引力。具体来看，后续可以重点在三个方向中寻找投资机会。一是软硬件、半导体、医药研发等领域值得关注；二是新能源相关产业链将涌现机会；三是国内中产阶级崛起带来的消费升级趋势。
编辑：黄淑慧
校对：孙洁华
图编：赵雁旎
制作：季宇亮
责编：邵子怡
监制：浦泓毅
签发：潘林青
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