基金报记者 李智
李嘉诚家族加速“抄底”，此前多家知名对冲基金曾量买入“滴滴出行”（DIDI.N）的美股存托凭证（ADR），近期频频出手增持自家股票。
今年以来，希望利用该公司6月份赴美上市的机会赚取巨额收益，李嘉诚家族多次对旗下地产上市平台长实集团(1113.HK)通过场内增持，但不料滴滴上市后仅两天，并对长实集团实施了量的回购。除了长实集团外，监管门就宣布对这家打车公司进行调查，李嘉诚家族在长和(0001.HK)也有所行动，导致其股价暴跌。随后7月16日，不断加速回购进程。
长实集团获李嘉诚家族持续增持
根据联交所最新权益披露资料显示，更有网信办、公安、安全等七委联合进驻滴滴，2021年8月12日-8月17日，对其开展网络安全审查，长实集团(01113.HK)获李嘉诚家族在场内以每股均价51.47-52.04港元合计增持151.6万股，令外界进一步认识到了这起事件的严重性。美国《世界日报》此前报道称，涉资约7843.4万港元。增持后，由于存在“违法违规收集个人信息”等问题，李嘉诚最新持股数目为16.68亿股，根据《网络安全审查办法》规定，持股比例上升至45.78%；李泽钜最新持股数量为16.7亿股，持股比例为45.85%。
今年以来，李嘉诚家族不断增持长实集团股份。若与年初相比，李嘉诚的持股数量由13.26亿股上涨为16.68亿股，持股占比也由35.9%增至45.78%，涉资约177亿港元；而李泽钜的持股数量由13.29亿股上涨至16.7亿股，持股占比也由35.97%升至45.85%；李嘉诚基金会的持股占比也略有抬升，由年初的10.69%上升为11.06%。
不过，值得注意的是，贝莱德今年以来多次减持长实集团。根据联交所资料显示，贝莱德于6月4日场外减持长实1626万股或0.44%，每股平均价51港元，8.29亿港元。此次减持后，贝莱德于长实的最新持股量降至4.76%。今年4月24日，贝莱德也在场内以每股平均价46.6786港元减持约55.61万股，涉资约2595.75万港元。
长实集团连续实施量回购
除了场内增持外，李嘉诚家族还对旗下地产上市平台长实集团实施了量的回购。长实集团6月4日晚间在港交所公告称，以每股股份51.00港元的价格回购3.8亿股股份的股份回购要约完成。
公司指出，多年回购完成的3.8亿股已于6月5日注销，已发行股份总数由40.27亿股削减至36.47亿股，控股股东集团持有权益总额由占全已发行股份约41.29%增加至约45.60%。
随后，长实集团连续多日发布公告，表示回购公司股份。6月15日斥资4514.4万港元回购87.2万股股份；6月16日耗资1.057亿港元回购203.6万股；6月17日耗资1256.77万港元回购24.2万股。
对此，摩通发表报告表示，长实集团经常为市场带来惊喜，在3.8亿股的股份回购要约完成后，近日连续三日于市场上回购股份，共涉资1.64亿港元。报告补充，长实股份回购更为其今年度2.07港元的保证每股派息提供潜在上升空间，即使撇除股份回购的因素，该行仍维持长实“增持”评级，目标价为67港元。
或是受益于集团持续回购与李嘉诚家族的场内增持，长实集团今年的股价表现跑赢同业。数据显示，今年以来，该股累计涨超30%。截至8月19日收盘，该股报52港元，总市值1895亿港元。
长实集团上半年收入下滑但利润增长
李泽钜：未来会继续在香港买地
8月19日，长实集团发布2021年度中期报告，收入下滑但利润增长。财报显示，今年上半年，长实集团实现营业收入242.64亿港元，比2020年同期的292.48亿港元减少了17%；归母净利润83.55亿港元，较2020年同期的63.6亿港元增加了31.37%。每股溢利为2.25港元，较去年同期增加30.8%。
据了解，今年上半年，长实集团营运成本幅缩减，录得营运成本合计147.38亿港元，较上年同期的197.7亿港元下降25.45%，因此净利润同比上涨。
分业务来看，长实集团的分收入来自物业销售。财报显示，今年上半年长实集团物业销售总额147.89亿港元，占比约43.09%。但作为长实集团经营的重要一环，地产业务受疫情影响尤其严重。
分项目来看，主要包括在香港的物业销售项目共2个；及内地的东莞海逸豪庭、广州逸翠庄园、上海高逸尚城及上海御沁园等6个项目。
从地区来看，今年上半年，长实来自内地的收入占比近42.91%，录得147.26亿港元，同比增长27.09%；来自香港地区的收入为45.09亿港元，同比减少55.42%。
展望未来，长实集团李泽钜表示，新冠病毒将仍为全球共同挑战。各国应对疫情策略及经济基础不尽相同，经济情况仍充满不确定性，内地因严格落实防疫管控措施，经济稳步改善。
不过李泽钜强调，看好楼市前景，未来会继续在香港买地。他指出，香港楼市有一定刚性需求，预期疫后通关经济活动增加，将有利物业市场，料楼市中长线平稳向好，并将继续以房屋政策为主导。集团过去经历多番市场波动，根基稳固，并具充裕现金流，可随时运用于投资规模较项目，将继续物色地产及可提供固定收益优质资产，对疫后业务恢复及增长感到乐观。
李嘉诚又回来了？
斥百亿香港买地，有意出售伦敦房产
看好楼市不只是说说而已，长实集团近期频频拿地。8月17日，香港地政总署公布，长实集团以7.16亿港元中标元朗流业街与涌业路交界地块。
据了解，该地块占地约16.37万平方尺，邻近山贝涌口村，可建楼面面积约7.86万平方尺，估计可以兴建约120个单位。该地块此前获得包括长实、其士国际、远东发展等十余家商入标。此次长实集团中标，每平方尺楼面地价9112港元，高于市场预期。
此前，长实集团在香港以102.8亿港元中标九龙东启德第4E区2号住宅地，每平方尺楼面地价约15861港元。资料显示，这幅地皮为启德跑道区内最后一幅住宅用地，是罕有的市区海景地皮，位处启德跑道前排，地盘面积约11.78万平方尺，可建总楼面约64.8万平方尺。市场估值约84亿至106亿港元，每平方尺楼面价约1.3万至1.64万港元。
与此同时，长江实业集团有意出售集团伦敦总楼。今年6月，据彭博社报道，集团伦敦总所在的这栋楼是位于英国伦敦金融城的写字楼5 Broadgate，最早由英国地产公司British Land Co.和新加坡主权基金GIC共同并持有。2018年6月，长实集团斥资10亿英镑收购了这栋楼。彼时有报道称，该楼每年的租金回报率约为3.95%。
彭博社援引知情人士称，长实集团与多个潜在买家进行了初步磋商，买家的出价只有高于10亿英镑的价位，长实集团才会同意出售。目前尚未达成协议，交易也不一定会进行。
行看法不一
花旗、高盛下调长实集团目标价
对于中期业绩，瑞信发布研究报告称，维持长实集团“跑赢市”评级，目标价由61.6港元升5.5%至65港元。报告中称，公司上半年核心盈利减少8%至76.61亿元，主要由于缺乏香港物业销售入账，完成该行全年预测的36%，低于去年同期。公司上半年内地与香港合约销售170亿元，表现合预期，至6月底未入账销售415亿，当中有超过200亿将会于下半年入账。该行表示，虽然物业出租表现平淡，同比减9%，但基础设施和公用事业项目投资，进一步多元化了收入来源。
不过，近日花旗发表报告下调长实集团股份目标价，由51港元降至50.7港元，基于资产净值折让保持于50%，投资评级则维持中性。花旗认为，经过向李嘉诚基金会收购资产及回购3.8亿股股份后，长实集团年初至今股价表现跑赢同业。该行认为集团目前估值合理，股息收益率为3.9%。该行预期，集团在未来三年难以突破2019年的核心盈利(287亿港元)，并估计集团今明两年将分派最低保证股息每股2.07港元。而集团潜在的盈利上升或来自出售非核心资产的收益，但的合约销售放缓亦可能令盈利有下行风险。
高盛也将长实集团目标价由59港元升3.4%至61港元，调低长实物业销售入账步伐，维持长实集团(01113)“中性”评级。该行表示，投资物业方面，表现好于预期，管理层也预计写字楼前景已经过了最差时期；其他业务方面，该行指税前溢利上升，主要由于英国酒馆业务亏蚀减少，以及基建贡献增加，管理层有信心英国酒馆业务在英国解封后，进一步改善。
长和8月份以来连续回购
合计回购486万股
除了长实集团外，李嘉诚家族在长和也有所行动，不断加速回购进程。8月19日晚间，长和在港交所公告称，8月19日斥资3052万港元回购53万股，回购价格57.4-57.9港元。
8月18耗资845.03万港元回购14.5万股；8月17日耗资2030.24万港元回购35.05万股；8月16日耗资1735.02万港元回购30万股……根据长和披露的数据，8月6日以来，公司共回购股份486万股，粗略计算合计涉资约2.8亿港元。
长和中期纯利增加40%
行维持其“买入”评级
8月5日，长和发布2021年上半年业绩报告。报告期内，公司收益总额为2123.86亿港元，同比增加11.82%；普通股股东应占溢利为港币184.4亿元，同比增加40%；每股盈利为港币4.75元，中期股息每股0.8港元。于2021年上半年之普通股股东应占基本溢利较去年同期增加58%。
公司表示，于2021年上半年，随着尤其是欧洲地区的疫苗接种率提高及逐渐放宽行动限制，主要经济体的复苏动力持续增强。然而，不确定因素仍然存在，因不同地域（特别是亚洲）及疫苗接种率滞后的出现多轮感染以致疫情威胁未除。集团于上半年录得稳固表现，显示核心业务成功应对不断转变的营商环境。整体而言，集团业务较去年同期幅增长。
李泽钜表示，在宏观指标理想、主要经济体重启进度良好以及宽松货币与财政政策支持下，环球经济汇聚增长动力，令全球从疫情中平稳复原。然而疫情导致各方面流通量降低而出现之相关通胀风险及供应限制，对未来持续带来危机与不确定性。不过，集团不断按照市场情况成功调整营运策略，发展稳定，若无意外，预期于2021年全年将有稳健表现。
近日，里昂发布研究报告称，重申长和 “买入”评级，目标价由74港元降至67港元，下调今明两年经常性纯利预测分别15%及11%，以反映对“3欧洲”毛利率及零售业务店铺增长假设下降。报告中称，公司上半年业绩逊预期，经调整经常性纯利同比增长60%，但仅占该行今年全年预测的39%。虽然集团的港口及零售业务有所复苏，但零售及电讯业务仍逊预期，主要由于折旧及摊销成本较预期为高。
同样，高盛也维持长和(00001)“买入”评级，目标价从87港元削3%至84港元。报告中称，公司中期盈利184亿元，撇除分出售收益等，核心盈利同比上升60%至122亿元，主要受益于外汇强劲。报告指，除了和电亚洲外，其他业务都看到强劲复苏，零售增长35%、港口增长21%、加拿能源业务扭亏等。该行表示，虽然受疫情影响，但据中期业绩显示，公司门都实现了强劲复苏，并保持其强劲市场地位。同时公司借机会将出售资产并简化业务，相信长和将以更强劲的盈利能力和更强劲的资产负债表走出低谷。
不过，长和的股价表现却不如长实集团，长和在3、4月份强势反弹后便开始震荡下跌，年内该股涨6.28%，当前股价与2015年的历史高点相比，已经累计跌超67%。截至8月19日，该股报57.5港元，总市值2212.77亿港元。
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